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摩根士丹利资管于2026年7月28日推出以太坊现货ETP（MSSE）和Solana现货ETP（MSOL），费率0.14%创品类新低，首日即集成质押机制且95%收益回馈持有人。此举标志美国银行系资管首次在ETP首日即含质押，反映SEC监管立场从禁止到有条件放行的关键演变。
稳定币发行商Tether于2026年7月28日与肯尼亚内罗毕证券交易所签署谅解备忘录，通过旗下Hadron平台探索证券代币化、碎片化投资和即时结算，并评估USDT作为数字结算基础设施的可行性。该合作是Tether首次以正式伙伴身份进入非洲国家级证券交易所生态，也是NSE在KDX数字交易所战略基础上的第二个数字资产合作。
摩根士丹利资管MSIM于2026年7月正式推出以太坊现货ETP（MSSE）和Solana现货ETP（MSOL），均以0.14%费率创美国同类产品新低。产品引入质押机制，95%质押收益归属持有人，MSIM至此完成BTC/ETH/SOL三大加密ETP现货覆盖，成为银行系资管机构在数字资产ETP领域布局最完整的平台。
美国众议院预算委员会主席Jodey Arrington于2026年6月8日提交H.R. 9172法案，拟将洗售规则和推定出售规则扩展至数字资产。法案规定出售加密资产确认亏损后30日内回购实质相同资产将不得立即抵税，同时豁免合格美元稳定币和质押/挖矿所得。该法案是第119届国会加密税收立法包的重要组成部分，目前尚未通过。
IMF金融稳定性评估警告巴西稳定币跨境流动已超越传统资本流，对全球冲击敏感度是传统投资的2-3倍。BCB通过SPSAV三类持牌制度将加密行业纳入银行级监管，禁止数字资产用于国际支付。90%的巴西加密活动涉及稳定币，年化交易额达3,188亿美元。
俄罗斯《数字货币与数字权利法》2026年9月1日生效，建立加密交易所、数字存管、经纪商、管理公司、兑换机构五类持牌中介制度。非合格投资者年度购买限额30万卢布，进出口企业跨境加密支付无金额限制。Sberbank已宣布12月建成全栈加密交易基础设施。
缅甸军方议会2026年7月28日通过《反网络诈骗法》，对暴力强迫劳动致死判处死刑，对经营加密诈骗判处无期徒刑。UNODC估算东南亚诈骗网络2025年造成883亿至1,141亿美元损失。持牌金融机构面临AML/CFT审查与UBO穿透合规义务全面升级。
汇丰银行《Affluent Investor Snapshot 2026》调查全球9,993名高净值投资者，加密资产配置降至6%但45%计划增持。配置下降实为组合扩张效应而非撤退信号，Gen Z配置达10%。本文分析代际与地域分化趋势，并探讨私人银行构建加密服务所需的SFC Type 1/4/9及虚拟资产牌照能力建设路径。
全球首个永续合约交易平台BitMEX宣布将于2026年9月23日永久关停，结束11年运营。从巅峰期年交易量超1万亿美元到日交易量不足40万美元，其退场标志着加密衍生品从离岸高杠杆时代向持牌合规时代的结构性转换已完成。本文结合宏观环境分析BitMEX兴衰对持牌交易所和去中心化衍生品协议的启示。
2026年7月，CME Group正式起诉CFTC，争议焦点为加密永续合约应归类为期货还是掉期。CFTC于5月批准Kalshi上线首个合规比特币永续合约BTCPERP，数周内交易量突破55亿美元。诉讼结果将决定美国合规永续产品的上架路径、DCM与SEF牌照适用边界及全球加密衍生品牌照制度设计方向。
币安联合创始人CZ在马尼拉东盟技术峰会公开支持加密牌照护照化，主张持牌机构应通过简化程序进入其他东盟成员国市场。文章从ACMF互认前例、六国牌照制度全景、DEFA政策窗口与MiCA对标四个维度，分析东盟加密牌照护照化的现实基础、制度障碍与实现路径。
津巴布韦SECZ批准7家金融科技公司进入监管沙盒，测试区块链融资、合成交易及资产代币化业务，其中5家涉及证券型代币。这是Finance Act No. 7确立VASP法定监管框架后SECZ最实质性的监管扩容，为非洲新兴市场代币化合规路径提供制度参照。
萨尔瓦多两大反对党ARENA与FMLN分别提名候选人出征2027年总统选举，均公开批评Bukele比特币战略为财政失败。尽管IMF贷款协议已实质撤销比特币法定货币地位，国家仍维持每日定投约1 BTC，持仓约7,730 BTC。选举结果将决定该加密政策的延续或终止，对持牌机构而言政策不确定性较高。
ESMA 发布 MiCA 过渡期截止后第三次登记册更新，新增 15 家 CASP 使持牌总数达 309 家。BNY Mellon 比利时子公司 BNY SA/NV 入列，与三家德国合作银行共同推动传统金融机构进入
纽约州总检察长 Letitia James 于 2026 年 7 月 28 日向参议院提交证词，警告 CLARITY Act 联邦优先权条款将削弱州级加密执法。纽约自 2015 年
全球资管规模逾 .4 万亿美元的富兰克林邓普顿于 2026 年 7 月 28 日公开支持 CLARITY Act，称该法案将明确加密资产监管框架与投资者保护标准。CLARITY Act 已通过众议院及参议院银行委员会，但在稳定币收益、DeFi 条款与官员伦理三大争议上陷入僵局，参议院 8
美国 CFTC 于 2026 年 5 月批准 Kalshi 比特币永续合约，并通过 Coinbase/Deribit 路径向美国机构开放全球永续合约流动性。永续合约在经济功能上与 0 万亿总收益互换（TRS）市场完全等价。华尔街银行因合规成本与 24/7 运营要求持审慎态度。FCM、DCM、DCO
香港稳定币发行人牌照主要由 HKMA 香港金融管理局监管。稳定币发行人制度与 SFC VATP、MSO 或一般公司注册不是同一件事，判断重点是发行人、储备资产、赎回机制、治理、AML/CFT 和是否面向香港或参考港元。
香港 VA Dealing 制度未正式申请前，对外合同和宣传口径要先降风险：不能写成已持牌、已获批、保证合法或 MSO 可覆盖 OTC；可以写成正在按拟议监管方向和具体业务事实评估 VA OTC / VA Dealing、MSO、AML/CFT、客户资产和交易流程。
不能只看项目有没有钱包或托管功能。Web3 项目在香港托管客户资产时，第一步要判断谁实际控制客户虚拟资产、私钥、转账权限和操作流程；如果项目方能保管、转移或安排客户资产，就要进入 VA Custody、客户资产保护、AML/CFT 和可能的 Trust / TCSP 边界。
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