核心摘要
- 纽交所（NYSE）关联公司正在开发的代币化证券交易平台选定 Avalanche 作为核心账本技术，由其清算机构负责链上记录与结算。
- 该平台在获得监管批准的前提下，计划支持代币化证券的全天候（24/7）交易、清算与结算，目标为第四季度上线。
- NYSE 现有 Pillar 撮合引擎仍负责交易匹配，Avalanche 仅承担匹配后的记录与结算层；平台同时支持发行于多条区块链上的代币化股票。
- 已有六家过户代理机构加入：Broadridge、Computershare、Equiniti、Superstate，以及既有的 Securitize 与 tZERO。
- 正式运营仍需相关监管批准；目前尚未对普通投资者开放，预计经由合格经纪商接入。
📑 文章目录
- 事件：NYSE 选定 Avalanche 作为结算账本 — 合作内容与时间
- 技术分工：撮合与结算的边界 — 为什么不是”全链上交易”
- 监管状态与上线时间表 — 仍待批准与合格投资者接入
- 对持牌机构与 RWA 赛道的启示 — 基础设施迁移与合规对接
- 常见问题（FAQ） — 是否已正式交易与离岸机构如何对接
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华尔街最核心的市场基础设施正在向公链下沉。Ava Labs 于 11 月 9 日宣布，纽交所（NYSE）关联公司正在开发的代币化证券交易平台将采用 Avalanche 作为核心账本技术，由其清算机构负责交易的链上记录与结算。这意味着全球最知名的证券交易所之一，把”交易匹配之后、最终记账”的结算层交给了公链。该平台仍需获得相关监管批准后才能正式运营，但其方向本身已清晰：代币化证券不再只是单只基金或个券的封装实验，而是开始触及资本市场底层清算与结算的管道。
事件：NYSE 选定 Avalanche 作为结算账本
合作内容与官宣时间
Ava Labs 在 11 月 9 日的声明中确认，Avalanche 将为纽交所关联公司即将推出的数字交易平台提供核心账本技术，直接服务于该平台的清算机构。纽交所此前已公告其关联方正开发一个用于代币化证券交易与链上结算的新平台。声明援引 Ava Labs 创始人兼 CEO Emin Gün Sirer 的表述，称该平台将依托专用基础设施满足 24/7 原子结算需求，并在性能与成本上保持可预测性。
为何是 Avalanche 而非自建链
这一选择并非临时起意。据 The Block 报道，Ava Labs 总裁 Charley Cooper 在 9 月曾透露，纽交所及其母公司洲际交易所（ICE）已花费约 一年时间测试 Avalanche 技术，并评估其在经济学与系统适配性上的表现。纽交所数字发行负责人 Dennis Lee 列出其”购物清单”：结算账本需处理速度快、成本可预测，并让交易所有能力控制参与方准入——Avalanche 被认为同时满足这些要求。选择公链而非自建，意味着交易所把结算层外包给了经过一年验证的外部网络。
技术分工：撮合与结算的边界
撮合仍由 NYSE 自有引擎完成
需要明确的是，这一合作并不等于”把所有股票交易搬上一条链”。纽交所现有的 Pillar 撮合引擎仍负责交易匹配这一它本就擅长的环节；Avalanche 承担的是匹配完成之后的记录与结算，且是通过平台的清算机构执行。用一句话概括：交易所负责”撮合谁和谁成交”，公链负责”成交之后在哪里最终记账”。
多链发行、单链结算
该平台被设计为支持发行于多条区块链上的代币化股票，但最终的结算账本统一运行在 Avalanche 上。这种”多入口、单账本”的结构，既保留了代币化证券跨链发行的灵活性，又把最关键的结算最终性收敛到一条受控账本。代币化股票将与传统的同标的股票保持可互换，并保留分红与治理权利——这是它与纯链上原生资产在合规属性上的根本区别。
监管状态与上线时间表
仍待监管批准与合格投资者接入
平台在获得相关监管批准前不得正式运营。据 The Wall Street Journal 报道，该平台目标为第四季度上线，但目前没有确切的启动日期。接入路径预计经由合格经纪商，而非直接面向普通投资者开放。这一”待批准”状态是判断该事件成熟度的关键：截至目前，它仍是基础设施部署，而非已上线的交易场所。
六家过户代理构筑后端网络
为支撑代币化证券的发行与转让，纽交所已组建六家过户代理合作网络：在既有 Securitize 与 tZERO 基础上，于 11 月 2 日新增 Broadridge、Computershare、Equiniti 与 Superstate。过户代理负责股东名册登记与证券转让等”不起眼却关键”的后端职能，其大规模加入说明该平台正从概念走向可运营的后台骨架，而非停留在技术演示。
对持牌机构与 RWA 赛道的启示
基础设施迁移的合规含义
对持有或申请证券类牌照、资管牌照的机构而言，纽交所此举释放的信号是：代币化证券的竞争焦点正从”能否发行”转向”由谁结算、如何受监管”。当主流交易所把结算层放在一条可公开验证的公链上，持牌机构在对接此类资产时，需要重新评估其托管、交易报告与跨链确权的合规框架——尤其是身处香港、新加坡等已建立虚拟资产或证券型代币监管框架的法域。
与香港、新加坡持牌路径的衔接
香港 SFC 的 VATP 制度与新加坡 MAS 对数字资产的监管口径，都要求持牌平台对客户资产隔离、交易透明与可审计性作出实质安排。纽交所—Avalanche 模式所强调的”受控参与方准入”与”链上可审计结算”，恰好与这些要求方向一致。对于计划在新加坡 MPI 或香港证券牌照框架下引入代币化产品的机构，应重点关注该平台正式获批后的监管定性（特别是 SEC 的批准口径），以判断其能否作为合规可对接的底层基础设施。
常见问题（FAQ）
这是否意味着代币化股票已在纽交所正式交易？
不是。截至目前，该平台仍处于开发与监管审批阶段，尚未上线，也未对普通投资者开放。Ava Labs 与纽交所的声明均明确标注”Subject to applicable regulatory approvals（取决于适用的监管批准）”。任何以”已上线交易”为前提的判断都为时过早，应以 SEC 批准与第四季度实际启动为观察节点。
香港或新加坡持牌机构如何对接此类代币化证券基础设施？
在平台正式获批前，机构应以”跟踪—评估—预案”为主：跟踪 SEC 对该平台的批准进展与定性，评估其结算层（Avalanche 公链）与自身托管、交易报告义务的兼容性，并预置可在香港 VATP 或新加坡 MPI 框架下落地的对接方案。直接对接需等待监管明确且该底层设施具备可审计、受控参与的合规属性之后，不宜在审批未落地前先行部署涉及客户资产的操作。
本文仅供信息参考，不构成法律、投资或财务建议；具体申请与合规安排以最新法规及监管机构官方口径为准。转载请注明来源。
本文基于以下来源撰写：
- The Block：NYSE to settle tokenized stocks on Avalanche in planned 24/7 market（2026-11-09）
- PR Newswire：Ava Labs 官方声明（2026-11-09）
- Yahoo Finance：NYSE Taps Avalanche to Settle Its Planned Tokenized Stock Platform