美国新罕布什尔州1亿美元比特币市政债券听证会:通道发行结构与超额抵押清算机制的州级财政制度实验
美国新罕布什尔州BFA 2025年11月批准全美首个1亿美元比特币支持市政债券,7月8日举行州长与五人执行委员会听证会。债券采用通道发行结构,BFA仅作管道发行人不承担信用兜底,CleanSpark关联信托作为借款人,BitGo托管BTC超额抵押(初始160%,跌破130%自动清算),Moodys给出Ba2投机级评级。NH是全美首个通过比特币战略储备法的州,该债券是从州财政配置到公共债券市场工具的第二层制度深化。