美国 Securitize RWA 代币化平台 SPAC 合并获批：400M 美元登陆纽交所 SECZ

核心摘要

RWA 代币化龙头 Securitize 通过 SPAC 合并方式登陆纽交所，预计募资约 4 亿美元，股票代码 SECZ，7 月 2 日首日交易。

合并对手方为 Cantor Fitzgerald 旗下 SPAC Cantor Equity Partners II（CEPT），股东赎回率低于 30%，反映市场对代币化赛道的认可。

Securitize 此前已于 2026 年 6 月获 SEC S-4 注册声明批准，并于 3 月与纽交所签署 MOU 共同开发代币化证券平台。

公司管理逾 40 亿美元代币化 RWA，背后机构投资者包括 BlackRock、Morgan Stanley、Coinbase 和 Circle。

此次上市被视为 RWA 代币化行业从私募走向公开市场的 标志性里程碑，为后续同类企业的合规路径提供参照。

📑 文章目录

交易结构与时间线 — SPAC 合并核心条款与关键节点
监管审批路径 — SEC S-4 注册与纽交所上市合规
机构背书与市场信号 — BlackRock 等背后的战略布局
对 RWA 代币化行业的牌照启示 — 从私募到公开市场的合规参照

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2026 年 6 月 27 日，代币化平台 Securitize 公告其与 Cantor Fitzgerald 旗下 SPAC——Cantor Equity Partners II（CEPT）的合并交易即将完成，预计将为公司带来约 4 亿美元总募资。合并完成后，Securitize 将于 7 月 2 日在纽约证券交易所挂牌，股票代码 SECZ。作为 RWA（Real-World Assets）代币化领域的头部企业，Securitize 此次上市既是代币化行业从私募市场走向公开资本市场的首次大规模退出，也为后续同类企业的合规上市路径提供了重要参照。

交易结构与时间线

SPAC 合并核心条款

Securitize 与 CEPT 的合并采用典型的 de-SPAC 结构。CEPT 是 Cantor Fitzgerald 设立的第二期特殊目的收购公司，已在纳斯达克上市。根据 6 月 27 日的最终赎回结果，CEPT 股东中选择赎回的比例低于 30%，意味着信托账户中绝大部分资金将保留用于合并后公司的运营与扩张（Securitize 官方新闻稿，2026-06-27）。

除信托资金外，此次交易还包含 PIPE（私募股权投资已上市公司）融资安排。综合计算，Securitize 预计可获得约 4 亿美元的总收益（未扣除交易费用）。在 SPAC 市场整体降温的背景下，低于 30% 的赎回率是一个积极信号，表明机构投资者对代币化赛道的长期价值具有信心。

关键时间节点

2026 年 1 月：Securitize 向 SEC 提交与 CEPT 合并的 S-4 注册声明（FinanceFeeds，2026-01-30）
2026 年 3 月 24 日：与纽交所签署 MOU，成为纽交所代币化证券平台的首席设计合作伙伴（ICE/NYSE 官方公告，2026-03-24）
2026 年 6 月 8 日：SEC 宣布 S-4 注册声明生效，合并交易的监管障碍清除（FinanceFeeds，2026-06-08）
2026 年 6 月 29 日：CEPT 特别股东大会投票（预期通过）
2026 年 7 月 1 日：合并交割
2026 年 7 月 2 日：SECZ 纽交所首日交易

监管审批路径

SEC S-4 注册声明获批

Securitize 此次上市的监管核心在于 SEC 对 S-4 注册声明的审查与批准。S-4 表格适用于企业合并与收购交易中的证券注册，要求披露合并各方的详尽财务与业务信息。SEC 于 2026 年 6 月 8 日宣布该注册声明生效，意味着 Securitize 已满足联邦证券法对 信息披露充分性的要求。

值得关注的是，Securitize 作为一家以区块链技术运营代币化资产平台的公司，其 S-4 获批表明 SEC 对代币化业务模式的披露框架持可接受态度。这与 SEC 公司融资部 2026 年 1 月发布的 《代币化证券声明》（SEC 官方声明，2026-01-28）形成呼应——该声明将代币化证券分为”托管型代币化证券”与”合成型代币化证券”两类，并阐明各自的监管适用框架。

纽交所上市合规

从纳斯达克（CEPT 当前交易场所）转至纽交所主板挂牌，Securitize 需满足纽交所的 定量与定性上市标准，包括最低股东权益、最低股价、公众持股量与做市商安排等。Securitize 与纽交所的 MOU 进一步显示，双方的合作不仅限于上市本身，更延伸到共同开发 7×24 小时代币化证券交易平台。这一合作关系赋予 Securitize 在纽交所生态系统中的独特战略地位。

机构背书与市场信号

重量级投资者阵容

Securitize 的股东阵容反映了传统金融与加密行业对代币化赛道的双重押注。主要机构支持者包括：

BlackRock：全球最大资产管理公司，Securitize 为其 BUIDL 代币化国债基金提供技术基础设施
Morgan Stanley：华尔街投行巨头
Coinbase：美国最大的持牌加密交易所
Circle：USDC 稳定币发行方

截至 2026 年 4 月，Securitize 管理的代币化现实世界资产（RWA）已超过 40 亿美元（CryptoDaily，2026-06-27）。这一规模使其稳居 RWA 代币化基础设施服务的行业首位。

代币化市场前景

渣打银行 6 月初发布报告预测，DeFi 中活跃的代币化资产规模将从当前水平增长 37 倍，至 2030 年底达到 2.7 万亿美元（CoinTelegraph，2026-06）。在此宏观趋势下，Securitize 的上市可视作代币化基础设施层从风险资本驱动转向公开资本市场驱动的一个分水岭。

与此同时，SEC 在 5 月中旬一度准备允许代币化股票交易，但因交易所官员对实施方案提出关切而推迟该计划（CoinTelegraph，2026-05）。这表明，尽管代币化的方向已明确，但监管落地的时间表与具体路径仍存在不确定性。

对 RWA 代币化行业的牌照启示

从私募到公开市场的合规参照

Securitize 通过 SPAC 合并实现上市，为 RWA 代币化领域的企业提供了一条 可复制的合规路径：先以私募方式建立技术基础设施与资产规模，同时积累监管沟通记录（如 S-4 注册与 SEC 公司融资部互动），再通过 SPAC 或传统 IPO 进入公开市场。这一路径的核心合规节点包括：

SEC 注册声明：代币化企业需在 S-4 或 S-1 中清晰披露代币化资产的托管架构、区块链技术风险、以及与传统证券法的合规对接方式。
交易所上市标准：企业需满足纽交所或纳斯达克的定量门槛，这对早期阶段以技术投入为主的代币化公司构成挑战。
持续披露义务：上市后需按 1934 年证券交易法提交 10-K、10-Q 和 8-K 报告，代币化资产的链上数据与传统财务报告的衔接将成为新的合规课题。

对亚太持牌机构的参照意义

对于香港、新加坡、迪拜等司法管辖区的持牌虚拟资产服务机构而言，Securitize 的上市案例具有三重参照价值：其一，展示了代币化平台如何在美国联邦证券法框架下实现合规运营与上市融资；其二，凸显了与传统金融基础设施（纽交所、Cantor Fitzgerald）深度合作对获取监管信任的重要性；其三，提供了从私募代币化服务商向上市公司转型过程中需要应对的跨司法管辖区合规挑战。

Securitize 联合创始人兼 CEO Carlos Domingo 在公告中表示：”进入公开市场是 Securitize 的重要里程碑，也反映了代币化势头的加速增长。八年前我们起步时，主流机构接受代币化证券还只是理论构想——而今天，代币化正在进入主流。”（Carlos Domingo X，2026-06-27）

常见问题（FAQ）

Securitize 的上市方式是什么？为何选择 SPAC 而非传统 IPO？

Securitize 通过与 Cantor Fitzgerald 旗下 SPAC——Cantor Equity Partners II（CEPT）合并实现上市。SPAC 路径对于高增长但尚未盈利的代币化技术公司具有优势：合并时间表更可控（从 S-4 提交到生效约 5 个月），估值通过双方协商确定而非完全由市场定价，且 PIPE 融资机制可引入战略投资者。Cantor Fitzgerald 作为华尔街老牌金融机构的背书，也为 Securitize 的监管沟通提供了信誉加持。

Securitize 上市对代币化行业的牌照合规意味着什么？

Securitize 的 S-4 获批与纽交所上市，标志着 SEC 对代币化平台以”技术基础设施提供商”身份进入公开市场持开放态度。这为此前主要在私募市场运营的 RWA 代币化企业提供了一个合规范本——包括如何披露代币化资产的托管与控制结构、如何在区块链技术与传统证券法之间建立合规桥梁。但需注意，这并不等同于 SEC 已放宽对代币化证券本身的监管要求：SEC 公司融资部 2026 年 1 月的声明仍区分了”托管型”与”合成型”代币化证券的不同监管路径。

本文基于以下一手信源撰写：

美国

美国 Securitize RWA 代币化平台 SPAC 合并获批：400M 美元登陆纽交所 SECZ