核心摘要
- Framework Ventures 于 2026 年 6 月 26 日完成第四期基金募集，规模 4 亿美元，投向加密、AI、机器人与能源四大领域，其中约一半资金已完成部署。
- 联合创始人 Michael Anderson 提出“代币化即融资层”论点：加密投资者的下一个前沿不是更多加密项目，而是通过代币化机制为 AI 和机器人等实体科技提供融资基础设施。
- LP 构成包括 主权财富基金、常春藤大学捐赠基金及 FoF，基金超额认购，标志着机构资本对”加密原生 VC 跨界前沿科技”策略的认可。
- Framework 已向 SEC 提交监管文件，披露截至 2025 年 12 月监管资产管理规模（RAUM）达 12.8 亿美元，合规架构为先跨界扩张提供基础。
- 与 Haun Ventures（10 亿美元）和 Paradigm（拟 15 亿美元）共同构成加密 VC 向科技融合基金转型的趋势，三笔募资合计约 29 亿美元。
📑 文章目录
- 事件概述 — Framework Ventures FVIV 基金募集详情与 LP 构成
- “代币化即融资层”：Anderson 的核心论点 — 从 DeFi 到 AI/机器人，代币化如何成为前沿科技的融资基础设施
- 早期部署信号：Mecka AI 与 Better.com — 已投项目揭示跨界逻辑
- 行业趋势：加密 VC 向科技融合基金转型 — Haun Ventures、Paradigm 同期募资对比
- FAQ
本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。
当一家以 DeFi 早期投资闻名的加密 VC 将一半资金投向 AI 和机器人时，这不仅仅是一次基金策略调整——它代表加密资本正在重新定义自身在实体经济中的角色。
事件概述
FVIV 基金：4 亿美元超额募集
2026 年 6 月 26 日，总部位于旧金山的加密风险投资机构 Framework Ventures 宣布完成第四期基金（FVIV）募集，规模 4 亿美元，由联合创始人 Vance Spencer 与 Michael Anderson 向 Fortune 确认（FinanceFeeds，2026-06-26）。该基金为超额认购，LP 阵容涵盖主权财富基金、FoF（Fund of Funds）、一所常春藤联盟大学捐赠基金及非营利组织。
Framework Ventures 成立于 2019 年，早期以 DeFi 基础设施为核心赛道，是 Aave 与 Chainlink 的早期支持者。2021 年完成第二期基金（1 亿美元），2022 年完成第三期（4 亿美元，加密专项）。本次第四期基金较前两期发生了明确的策略转向——从”纯加密”扩展至加密、AI、机器人和能源四大板块。
根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的监管文件，截至 2025 年 12 月，Framework 的监管资产管理规模（RAUM）为 12.8 亿美元（CryptoBriefing，2026-06-26），这意味着其已建立起相当体量的合规投资运作框架。
“代币化即融资层”：Anderson 的核心论点
从资产发行到资本配置基础设施
联合创始人 Michael Anderson 在 Fortune 采访中提出了一个关键论断：加密的下一个前沿不是加密本身，而是为 AI 和机器人提供融资。这一论点的底层逻辑在于——代币化不仅是资产上链的技术工具，更是一套全新的资本形成与配置基础设施。
Anderson 强调，这一策略转向并非追逐 AI 投资热潮，而是由其现有被投创始人的需求驱动。Framework 投资组合中的创业者越来越多地提出横跨加密与 AI 的产品构想，基金随之”沿着已有交易流走到其逻辑终点”（CryptoBriefing，2026-06-28）。
从牌照合规视角看，这一转向具有结构性意义：当加密资本开始通过 RWA 代币化（Real-World Asset Tokenization）机制向实体科技企业输出资金时，其行为模式将触及证券法、投资顾问法及跨境资本流动等多个监管维度。Framework 主动向 SEC 提交 RAUM 披露文件，表明其已为跨界扩张奠定了合规基础。
早期部署信号：Mecka AI 与 Better.com
两个标杆案例揭示投资逻辑
FVIV 基金约一半资金（约 2 亿美元）在募集完成前已部署完毕，两个早期案例尤为值得关注：
Mecka AI：Framework 领投了这笔 6000 万美元的 A 轮融资，标的为机器人数据初创公司。机器人训练数据是一个看似垂直但市场规模巨大的赛道——每个自主系统（从仓储机器人到自动驾驶）都需要海量标注数据集。
Better.com：Framework 通过代币化按揭贷款的方式投资了这家公开上市的按揭贷款机构。这个案例是理解 Framework 论点的关键——投资标的本身并非加密企业，但交易结构通过链上代币化实现。它代表了 Framework 所押注的”TradFi 与 DeFi 之间由现有机构搭建桥梁”的模式，而非由加密原生创业公司颠覆传统金融（CryptoBriefing，2026-06-28）。
对持牌机构而言，这一模式的合规含义值得关注：当传统金融资产（如按揭贷款）通过链上代币化进行资本募集时，涉及的牌照类型可能涵盖证券型代币发行（STO）、另类交易系统（ATS）及转让代理等多个监管节点。
行业趋势：加密 VC 向科技融合基金转型
29 亿美元募资潮背后的范式转移
Framework 并非个案。2026 年上半年已有三家头部加密 VC 宣布跨领域扩张：
| 机构 | 基金规模 | 投向领域 |
|---|---|---|
| Framework Ventures | 4 亿美元 | 加密、AI、机器人、能源 |
| Haun Ventures | 10 亿美元 | 加密基础设施、代币化、AI Agent |
| Paradigm（拟） | 15 亿美元 | 加密、AI、机器人 |
三笔募资合计约 29 亿美元，均来自品牌建立在区块链领域的基金管理人。正如 FinanceFeeds 所评论的，”加密 VC 这一标签本身正在变得过时，基金管理人正围绕技术融合而非单一资产类别重新定位品牌”（FinanceFeeds，2026-06-26）。
这一趋势也对全球牌照监管格局提出新问题：当一个基金管理人同时在 SEC 注册、投资代币化按揭贷款、持有机器人数据公司股权时，其监管分类应当依据标的资产类型还是依据资本形成机制？这恰是美国 CLARITY Act 等立法试图回答的核心议题之一。
常见问题（FAQ）
Framework Ventures 的 $400M 基金对加密牌照合规意味着什么？
Framework 已向 SEC 披露 12.8 亿美元 RAUM，表明其作为注册投资顾问（RIA）的合规架构已经建立。其跨界投资（特别是 Better.com 代币化按揭贷款）涉及的证券型代币发行需遵循 Reg D / Reg A+ 等豁免条款或完整注册要求，这为其他加密 VC 提供了”先合规、再跨界”的路径参照。
代币化成为 AI/机器人融资层，监管风险如何？
当 AI 和机器人企业的股权、收入权或债务通过代币化形式进行融资时，其在美国法下可能被认定为证券，触发 1933 年《证券法》与 1934 年《证券交易法》的注册与披露义务。CLARITY Act 一旦通过，有望建立”投资合同”与”数字商品”的分类框架，为这类跨界融资提供法律确定性。
来源：本文基于 CoinDesk（2026-06-28）、FinanceFeeds（2026-06-26）、CryptoBriefing（2026-06-28） 及 CryptoBriefing（2026-06-26） 等一手信源撰写。