核心摘要
- 全球资产管理规模逾 $1.4 万亿美元 的富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）于 2026 年 7 月 28 日通过官方 X 账号公开支持 CLARITY Act，称该法案将”明确加密资产的监管方式、投资者保护标准及企业对应的监管机构”。
- CLARITY Act（H.R. 3633）已于 2025 年 7 月以 294-134 的两党投票 通过众议院，2026 年 5 月以 15-9 票通过参议院银行委员会，目前处于参议院全院投票前的最后阶段——稳定币收益条款、DeFi 条款与联邦官员伦理条款三大争议点尚未完全解决。
- 富兰克林邓普顿数字资产负责人 Chris Perkins 此前表示，即便法案未通过，加密行业也”会没事”——因为 SEC 与 CFTC 已在通过政策解释和执法先例构建实际运作的监管框架——但他强调成文法能为监管方向提供长期连续性，降低政权更替导致政策逆转的风险。
- 该表态发生在加密行业游说力度急剧升级之际：加密创新委员会（CCI）、区块链协会及数字商会已联名致信参议院领导层施压，Coinbase 支持的 Stand With Crypto 宣布将 CLARITY Act 纳入立法者评分体系。
- 参议院 8 月 7 日休会前是 CLARITY Act 2026 年通过的 最后窗口期——错过则法案将滑入中期选举周期，TD Cowen 分析认为 11 月前通过的概率已降至 50/50 甚至更低。
📑 文章目录
- 富兰克林邓普顿的 CLARITY Act 立场 — 公开表态内容解析与机构背景
- CLARITY Act 立法进展与三大争议 — 稳定币收益、DeFi、伦理条款
- “行业不需要法案也能活”的底层逻辑 — SEC/CFTC 联合行动的现实替代路径
- 持牌机构的合规影响 — CLARITY Act 通过/不通过两种情景下的牌照战略推演
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2026 年 7 月 28 日，全球最大资产管理机构之一富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）通过官方 X（原 Twitter）账号发布声明，公开支持美国国会通过《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act，简称 CLARITY Act，H.R. 3633）。该声明标志着传统金融巨头对美国加密监管立法的最明确背书之一，也折射出立法进程进入最后冲刺阶段的紧张态势（吴说区块链，2026-07-28）。
富兰克林邓普顿的 CLARITY Act 立场
公开表态的核心要点
富兰克林邓普顿在 X 声明中指出：“该法案将明确加密资产的监管方式。投资者将知道适用哪些保护措施。企业将知道其对应的监管机构是谁。”这一表态精准切中了加密行业当前面临的最核心痛点——监管管辖权的不确定性。在美国现行法律框架下，某一加密资产可能同时受到 SEC（证券法）、CFTC（商品法）、FinCEN（反洗钱法）及各州货币传输法的多重管辖，合规边界模糊导致持牌成本极高，企业在不同法域间反复试探。
富兰克林邓普顿并非临时起意的表态者。该机构早在 2021 年即启动了数字资产战略布局，旗下拥有基于区块链的代币化货币市场基金 FOBXX（BENJI），并推出了 XRP 现货 ETF 产品。其数字资产负责人 Chris Perkins 在今年 5 月的播客采访中系统阐述了对 CLARITY Act 的态度：”即便法案未通过，加密行业也会没事——SEC 与 CFTC 的现任领导层正在构建实际运作的监管框架”（DigitalToday，2026-05-03）。
“法案通过更好，不通过也能活”的双轨评估
Perkins 的观点实质上揭示了一种”双轨合规现实”：一方面，SEC 主席 Paul Atkins 与 CFTC 主席 Michael Selig 通过联合解释（2026 年 3 月发布加密资产五分类框架——数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币、数字证券）已经在建立可操作的监管分类体系；另一方面，这些行政解释缺乏成文法的持久性——政权更替可能导致政策逆转。Perkins 指出：”将监管写入法律，政策就会被锁定很长时间……制定法律很难，但推翻一部已经生效的法律更难。”
需要指出的是，Perkins 在 5 月的这番”行业不需要法案也能活”的表态曾被部分媒体解读为富兰克林邓普顿对 CLARITY Act 态度冷淡，而 7 月 28 日的公开支持声明则是对这一误解的正式澄清。该机构的完整立场可以概括为：行政监管框架已在运转，但立法层面的明确化对于长期制度稳定性至关重要。
CLARITY Act 立法进展与三大争议
时间线与当前状态
CLARITY Act 的立法路径已走过近一年：2025 年 7 月 17 日以 294-134 票通过众议院（全体共和党议员及 78 名民主党议员赞成）；2026 年 5 月 14 日以 15-9 票通过参议院银行委员会；目前处于参议院日程编号 423，等待全院投票。参议院需要 60 票才能突破阻挠议事（filibuster），共和党仅持 53 席，必须争取至少 7 名民主党议员的支持（Cryptonite，2026-07 CLARITY Act 深度解析）。
三大争议焦点
第一，稳定币收益条款。法案与《GENIUS Act》稳定币框架存在交叉——是否允许稳定币支付利息类收益是该争议的核心。Coinbase 每年从 USDC 奖励计划中获取约 $13.5 亿美元收入，银行界则主张稳定币发行人不应享有类似银行存款的收益权。据最新报道，参议员 Thom Tillis 已在 7 月 22 日推动解决该条款的分歧，新的折中文本将争议性的伦理规则设为临时而非永久性规定。
第二，DeFi 条款。法案第 604 条为非托管软件开发者提供了货币传输者注册豁免（developer shield）。全国地区检察官协会（NDAA）认为该条款”将实质性损害刑事调查”，执法机构担心失去追踪去中心化协议中非法资金流的能力。纽约州总检察长 Letitia James 在同期提交的证词中也明确要求国会确保 DeFi 平台承担金融中介的反欺诈责任。
第三，联邦官员伦理条款。共和党草案规定禁止联邦官员及其配偶发行或赞助数字资产，但不覆盖其他家庭成员；执法权归属司法部；且包含 2029 年 1 月到期的日落条款。民主党要求更强力的伦理限制——尤其是针对特朗普总统的加密资产利益（包括其就职前推出的 $TRUMP meme 币及家族参与的 World Liberty Financial），并主张由独立机构而非 DOJ 执行对民选官员的伦理规则。
“行业不需要法案也能活”的底层逻辑
SEC/CFTC 联合行动的实质进展
Perkins 所说的”SEC 与 CFTC 已在构建实际监管框架”并非空话。2026 年 3 月 17 日，两机构联合发布了加密资产五分类解释（数字商品/收藏品/工具/稳定币/数字证券），首次在委员会层面承认”投资合约可改变其法律地位”——这意味着通过 Howey 测试被认定为证券的加密资产，在网络去中心化后可以不适用证券法。这一解释虽非成文法，但已为 Coinbase、Kraken 等平台的上币决策提供了操作指引。
CFTC 则在衍生品领域单独出击：5 月 29 日批准 Kalshi 比特币永续合约，6 月 16 日发布征询意见稿征求对现有监管规则阻碍市场参与的意见。SEC 方面，主席 Atkins 在 ETHDenver 上讨论了”初创企业豁免””融资豁免””投资合约安全港”三项拟议豁免规则。这些行政路径的共同特征是可以快速推进、不依赖国会僵局，但缺点是缺乏持久性与两党合法性。
持牌机构的合规影响
情景一：CLARITY Act 通过
法案通过意味着美国加密资产市场监管框架从”行政执法”转向”成文立法”。对于持有 MSB（货币服务业务）牌照 的企业，将获得明确的联邦注册路径取代各州逐一申请；对于 ATS（另类交易系统）持牌交易平台，数字商品交易将归入 CFTC 管辖的 DCM 注册轨道而非 SEC 的 ATS 轨道；对于 信托公司牌照（如 NYDFS BitLicense） 的持有者，联邦优先权条款将改变其与州级监管机构的权力平衡。
情景二：CLARITY Act 未通过
如果法案未能在 2026 年通过——参议员 Cynthia Lummis 在 Bitcoin Conference 2026 上已明确警告：”2026 年不过，可能 2030 年前都没有市场结构立法。”在此情景下，SEC 与 CFTC 的行政规则制定（如 Atkins 提出的三项豁免规则）将成为主要合规依据。机构层面的合规策略需要更灵活地适应”行政解释 + 执法先例”的半正式框架，而非依赖稳定可预期的成文法。
无论如何，富兰克林邓普顿的公开站队——连同 Coinbase、Circle、Ripple、a16z 等行业巨头此前的一致支持——表明传统金融与加密原生机构的利益在监管明确化这一目标上已高度趋同。
常见问题（FAQ）
富兰克林邓普顿为何在此时公开支持 CLARITY Act？
时间点的选择有精确考量：参议院 8 月 7 日休会前是 CLARITY Act 2026 年通过的 最后窗口期。富兰克林邓普顿的声明与加密创新委员会（CCI）、区块链协会、数字商会的联名致信以及 Stand With Crypto 的立法者评分行动形成了同步的舆论压力矩阵。从商业利益角度，该机构旗下 FOBXX 代币化基金直接受 SEC/CFTC 联合分类框架影响，监管明确化将降低其产品合规成本。
CLARITY Act 与 GENIUS Act 是什么关系？
GENIUS Act 专注于 支付稳定币 的发行与监管框架，CLARITY Act 则是覆盖所有加密资产的 市场结构立法，二者存在交叉但不重叠。CLARITY Act 中关于稳定币收益的条款直接引用 GENIUS Act 的定义，两法案的最终文本需要在参众两院协调一致。
来源：
- 吴说区块链：富兰克林邓普顿公开支持 CLARITY 法案（2026-07-28）
- DigitalToday：CLARITY Act 希望升温（2026-05-03）
- The Block / TradingView：NY AG 警告 CLARITY Act + 富兰克林邓普顿立场（2026-07-28）
- Cryptonite：CLARITY Act 全解析（2026-07）
- Block Advisor AI：SEC 加密安全港与 CLARITY Act 立法障碍（2026-07-08）