核心摘要
- 美国财政部于 2026 年 8 月 17 日（周一）发布拟议规则制定通知（NPRM），就《GENIUS Act》第 3 条的实施公开征求意见。
- 公众可在规则于《联邦公报》刊登后 60 天内提交意见；财政部欢迎行业及利益相关方就实施细节提供反馈。
- 《GENIUS Act》预计 2027 年 1 月 18 日生效；生效后，实体一般须取得联邦或州牌照方可在美国发行支付稳定币。
- 拟议规则旨在厘清稳定币「在美国发行」的判定标准，以及发行人或服务提供商「向美国人提供或销售」支付稳定币的边界。
- 多家机构（OCC、FDIC、美联储）2026 年已发布相关 NPRM，但据报均错过 7 月 120 天最终规则期限，GENIUS 或于无完整细则下生效。
📑 文章目录
- 事件概述 — 财政部周一动作
- GENIUS Act 生效时间线与牌照门槛 — 2027 节点与外国稳定币限制
- 拟议规则聚焦的核心问题 — 「在美国发行」的判定
- 多机构并行与规则延误风险 — OCC/FDIC/美联储的同步动作
- 常见问题（FAQ） — 持牌要求与外国发行人
- 来源 — 财政部新闻稿与权威媒体
版权声明：Aiying 艾盈是一家专注于传统金融及Web3的合规咨询服务机构，本文为团队原创，转载需授权。
美国财政部于 2026 年 8 月 17 日（周一）发布拟议规则制定通知（Notice of Proposed Rulemaking, NPRM），就《GENIUS Act》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act，美国稳定币国家创新引导与建立法案）第 3 条的实施公开征求意见。财政部长 Scott Bessent 在声明中表示，财政部欢迎利益相关方在构建监管确定性过程中提供意见，以巩固美元作为全球储备货币的角色，并保持美国「世界加密之都」的地位。对于计划在美国发行或分销支付稳定币的机构而言，这一轮征求意见将直接界定持牌门槛与合规边界。
事件概述
财政部周一动作
财政部于周一发布 NPRM，就如何实施《GENIUS Act》第 3 条寻求公众意见（美国财政部新闻稿 sb0605，2026-08-17）。该法案于 2025 年 7 月由特朗普签署成为法律，是首部签署生效的、具有实质意义的联邦加密立法，为支付稳定币建立了联邦监管框架（The Block，2026-08-17）。
GENIUS Act 生效时间线与牌照门槛
2027 年 1 月 18 日生效节点
根据法案条款，GENIUS Act 原定于各机构最终规则出台后 120 天生效，或于 2025 年 7 月通过后的 18 个月自动生效，由此锁定 2027 年 1 月 18 日为生效日。生效后，实体一般不得在未取得相应联邦或州牌照的情况下，在美国发行支付稳定币。数字资产服务提供商亦将面临限制：除非外国发行人能够遵守美国法律命令及适用的对等安排，否则不得向其提供或销售外国发行的支付稳定币（Cointelegraph，2026-08-18）。
外国稳定币的准入限制
对外国发行人的限制是 GENIUS Act 的核心设计之一。规则要求外国支付稳定币进入美国市场前，其发行人须能满足美国法律命令的执行要求，并落入适用的对等监管安排。这意味着即便某稳定币在境外合法发行，若其发行方无法对接美国的执法与合规要求，仍将被挡在美国市场之外。
拟议规则聚焦的核心问题
「在美国发行」的判定
本次 NPRM 的核心目标之一，是厘清一枚稳定币何时被认定为「在美国发行」，以及发行人或服务提供商何时被视为「向美国人提供或销售」支付稳定币。这一判定标准直接决定哪些主体落入 GENIUS Act 的牌照与合规义务范围。财政部表示，此举是在去年 9 月发布的前期拟议规则制定通知（advance notice）基础上推进，现正式开放公众评论。
对外国发行人的合规要求
拟议规则还试图明确外国发行人进入美国渠道的合规路径。对于运营跨境支付业务的机构而言，理解「提供或销售」的边界，将决定其是否须在美国建立本地持牌实体，或通过满足对等安排的方式分销外国发行的稳定币。在 7 月 18 日 2028 年起的进一步限制节点之前，行业尚有窗口期厘清自身定位。
多机构并行与规则延误风险
OCC/FDIC/美联储的同步动作
除财政部外，美国货币监理署（OCC）、联邦存款保险公司（FDIC）与美联储理事会亦在 2026 年发布了与 GENIUS Act 实施相关的拟议规则。多机构并行推进，反映出稳定币监管涉及银行监管、存款保险与货币政策等多个维度的职权划分。各机构之间的规则协同程度，将直接影响发行人与服务商的实际合规成本。
错过 7 月期限的实质影响
据 Cointelegraph 报道，包括财政部在内的各机构据报均错过了 7 月设定的 120 天最终规则期限。这意味着 GENIUS Act 可能于 2027 年 1 月 18 日在缺乏完整实施细则的情况下生效。对业界而言，法律生效与细则缺席并存的局面，将带来一段规则模糊期——机构须在框架性法律要求下开展业务，同时等待具体实施规则的落地。
常见问题（FAQ）
支付稳定币发行是否必须持牌？
根据 GENIUS Act，生效后实体一般须取得联邦或州牌照方可在美国发行支付稳定币。法案确立了支付稳定币的联邦监管框架，要求发行人在开展业务前满足相应的许可与合规要求。具体牌照类型与申请路径，将随财政部及各银行监管机构的最终规则进一步明确。
外国发行的稳定币能否进入美国市场？
可以，但附条件。外国发行的支付稳定币须满足美国法律命令的执行要求，并落入适用的对等监管安排，其发行人方能通过美国服务提供商向美国人提供或销售。2028 年 7 月 18 日起，未由持牌发行人发行的支付稳定币，一般不得向美国人提供或销售。机构应据此评估其跨境分销结构的合规适配性。
来源：