核心摘要
- 最终规则发布：美国货币监理署（OCC）于 2026 年 10 月 21 日发布 Bulletin 2026-50，就《GENIUS Act》（2025 年 7 月 18 日生效）项下支付稳定币发行及相关活动发布最终规则。
- 生效时间：最终规则自 2027 年 1 月 18 日生效，主体规则纳入新增的 12 CFR 15，涵盖活动、储备资产、赎回、风险管理、审计与报告、托管、申请与注册等。
- 适用对象：规则适用于国民银行及其子公司、联邦储蓄协会及其子公司、外国银行联邦分支、获准的联邦合格支付稳定币发行人，以及 OCC 具监管或执法权的州合格发行人。
- 高层表态：财政部长 Bessent 将 GENIUS Act 比作 1863 年《国家货币法》（林肯时期），称其为”美国金融的分水岭时刻”；货币监理官 Gould 称其为”清晰、务实的框架”。
- 配套规则：BSA/AML 与 OFAC 制裁相关要求将在与财政部协调的单独规则制定中处理，不在本次最终规则之列。
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事件概述
2026 年 10 月 21 日，美国货币监理署（OCC）发布 Bulletin 2026-50，就《GENIUS Act》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act，2025 年 7 月 18 日生效）项下、由 OCC 管辖主体发行支付稳定币及相关活动，发布最终规则（final rule）。该规则自 2027 年 1 月 18 日起生效。与此同时，美国财政部长 Scott Bessent 公开将 GENIUS Act 与 1863 年《国家货币法》（林肯政府时期）相类比，称其为”美国金融的分水岭时刻”。
最终规则的核心内容（12 CFR 15）
OCC 指出，本次最终规则涵盖了其依 GENIUS Act 须制定的全部规则（与《银行保密法》、反洗钱及 OFAC 制裁相关者除外，后者将在与财政部协调的单独规则制定中处理）。多数规则被纳入新增的 12 CFR 15，具体涵盖以下维度：
- 活动（Activities）：明确 OCC 管辖主体可开展的支付稳定币相关活动边界；
- 储备资产（Reserve assets）：规定发行人的储备资产标准；
- 赎回（Redemption）：确立稳定币赎回的机制与要求；
- 风险管理（Risk management）：包括资本与运营后备（capital and operational backstop）；
- 审计、报告与监管（Audits, reports, and supervision）；
- 托管（Custody）；
- 申请与注册（Applications and registrations）：面向 OCC 管辖下的获准支付稳定币发行人；
- 外国发行人审查（Examination and supervision of foreign issuers）；
- 批准撤销（Revocation or rescission of approval）。
此外，规则还修订了 12 CFR 3（资本充足标准）、12 CFR 6（立即纠正行动）、12 CFR 8（费用评估）及 12 CFR 19（程序规则）。
适用机构范围
最终规则适用于以下 OCC 管辖主体：国民银行及其子公司、联邦储蓄协会及其子公司、外国银行的联邦分支及其子公司、获准或寻求获批的联邦合格支付稳定币发行人（nonbank entities），以及依 GENIUS Act 第 4 条或第 7 条受 OCC 监管或执法权的州合格支付稳定币发行人。OCC 亦对外国支付稳定币发行人拥有监管权。
对稳定币发行人的合规影响
GENIUS Act 总体上禁止非”获准支付稳定币发行人”的主体在美国发行支付稳定币，并禁止数字资产服务提供商向美国境内人士提供或销售非获准发行人发行的支付稳定币。OCC 最终规则自 2027 年 1 月 18 日起，将这些联邦层面的要求转化为可执行的监管标准，覆盖储备、赎回、风险管理与托管等发行全生命周期。
对计划在美国市场发行支付稳定币的机构而言，关键时间节点已经明确：GENIUS Act 与 OCC 最终规则均于 2027 年 1 月 18 日生效，未获授权而发行可能招致处罚。OCC 代理货币监理官 Jonathan Gould 将规则描述为”清晰、务实的支付稳定币创新框架”，但发行人仍需等待 BSA/AML 与制裁相关的配套规则落地，方能形成完整的合规方案。
常见问题（FAQ）
GENIUS Act 与 OCC 最终规则是什么关系？
GENIUS Act 是 2025 年 7 月 18 日生效的联邦法律，确立了支付稳定币活动的监管框架；OCC 最终规则（Bulletin 2026-50）是 OCC 依该法制定的实施细则，将法律要求转化为适用于其管辖主体的具体监管标准，自 2027 年 1 月 18 日生效。
未获授权的发行活动面临什么后果？
根据 GENIUS Act，非获准支付稳定币发行人原则上不得在美国发行支付稳定币，数字资产服务提供商亦不得向美国境内人士提供或销售非获准发行人发行的稳定币；违反相关要求的发行或销售活动可能承担相应处罚。具体执法尺度仍待 BSA/AML 等配套规则与后续监管实践明确。
信息来源
- OCC Bulletin 2026-50: GENIUS Act Regulations: Final Rule，2026-10-21
- OCC News Release NR 2026-92a（最终规则说明 PDF）
- Cointelegraph: OCC finalizes GENIUS Act rules for stablecoin issuers，2026-10-21