英国 FCA 启动 DeFi 指引与加密资产监管豁免双重咨询

核心摘要

• 咨询启动：英国金融行为监管局（FCA）于 2026 年 10 月 21 日发布 GC26/7 咨询文件，就企业使用去中心化金融（DeFi）提供金融服务时如何遵守运营韧性与金融犯罪规则提供非手册指引。
• 指引性质：该 DeFi 指引旨在厘清既有规则而非创设新政策，重点覆盖 SYSC 15A（运营韧性）、SYSC 6（合规、内部审计与金融犯罪）及《洗钱条例》（MLRs）。
• 咨询窗口：意见征集截至 2026 年 11 月 18 日，FCA 计划于 2027 年 1 月发布最终指引。
• 配套豁免咨询：FCA 同时就”加密资产监管豁免”启动另一项咨询，呼应近期立法；英国加密资产制度（含稳定币持有安排与储备资产）预计自 2027 年 10 月 25 日起实施。
• 授权时点：FCA 已于 2026 年 9 月 30 日开放加密实体授权申请，企业须在 2027 年 2 月 28 日前提交以纳入新规合规。

📑 文章目录

1. 事件概述
2. DeFi 指引的适用范围与核心内容
3. 加密资产监管豁免与英国加密制度时间线
4. 对持牌机构与企业的合规影响
5. 常见问题（FAQ）
6. 信息来源

本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。

事件概述

2026 年 10 月 21 日，英国金融行为监管局（FCA）发布编号为 GC26/7 的指引咨询文件，就企业使用去中心化金融（DeFi）提供金融服务时，如何遵守该机构在运营韧性与金融犯罪方面的规则提供非手册（non-Handbook）指引。同日，FCA 还就”加密资产监管豁免”（exclusions from cryptoasset regulation）启动另一项咨询，呼应英国近期围绕加密资产展开的立法进程。两项咨询均处于征求意见阶段，尚未形成最终约束性规则。

DeFi 指引的适用范围与核心内容

适用对象

GC26/7 适用于受 FCA 监管、并使用 DeFi 提供金融服务的机构，具体包括落入 SYSC 15A（运营韧性）、SYSC 6（合规、内部审计与金融犯罪）监管范围，以及受《洗钱条例》（MLRs）约束的持牌主体。FCA 亦指出，该指引可能引起未获其授权但与 DeFi 产生交互的主体、行业团体、专业顾问及消费者的关注。

指引性质：厘清而非创设

FCA 在文件中明确表示，拟议指引”旨在厘清既有规则，而非创设新政策”。其内容聚焦于当前 DeFi 相关风险态势的观察，覆盖运营韧性与金融犯罪风险，并提供机构”可考虑采取”的措施示例。换言之，这是一份解释性与建议性文件，而非新增许可门槛。企业应将其与该机构同期发布的 CP26/36《加密资产边界指引》（Cryptoasset Perimeter Guidance）一并阅读。

加密资产监管豁免与英国加密制度时间线

FCA 就”加密资产监管豁免”启动的配套咨询，源于英国近期立法对加密资产活动边界的调整。根据 FCA 披露，英国的加密资产制度——包括稳定币持有安排（stablecoin holding arrangements）与储备资产（reserve assets）——预计自 2027 年 10 月 25 日起正式实施，相关立法文件为《2000 年金融服务与市场法（加密资产）条例 2026》（FSMA 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026）。

在此之前，FCA 已于 2026 年 9 月 30 日开放加密实体的授权申请窗口，企业须在 2027 年 2 月 28 日前提交申请，以期在新规下获得合规地位。GC26/7 与配套豁免咨询，正是这一授权窗口启动数周后，监管层对具体合规边界的进一步澄清。

对持牌机构与企业的合规影响

对于已在 FCA 监管之下、并探索 DeFi 业务的机构而言，GC26/7 的最大价值在于提供了运营韧性与金融犯罪风险防控的”可参考做法”。尽管指引不创设新义务，但 FCA 在运营韧性（SYSC 15A）与金融犯罪（SYSC 6、MLRs）方面的既有要求，对 DeFi 场景的适用性长期存在模糊地带；本次指引有助于机构将现有技术架构与合规框架对齐。

从更宏观的视角看，英国正试图在”清晰边界、相称预期、负责任创新”之间取得平衡。英国加密资产企业理事会（UK Cryptoasset Business Council）在回应中即指出，英国仍有机会建立一套使负责任创新落地、而非外迁的监管框架。对计划进入英国市场的加密企业而言，2026 年 9 月开启的授权窗口、2027 年 1 月的最终指引，以及 2027 年 10 月的制度全面实施，构成了一条需要提前布局的合规时间线。

常见问题（FAQ）

这项 DeFi 指引是否会创设新的许可要求？

不会。FCA 明确说明 GC26/7 旨在厘清既有规则，而非引入新的政策或许可门槛。它提供的是非手册指引与示例性措施，机构应结合自身已有的 SYSC 15A、SYSC 6 与 MLRs 义务进行对照。

该指引与英国整体加密资产制度是什么关系？

GC26/7 聚焦于 DeFi 场景下的运营韧性与金融犯罪合规，是英国加密资产制度的一部分。该整体制度（含稳定币安排与储备资产）预计 2027 年 10 月 25 日实施，而 FCA 的加密实体授权申请窗口已于 2026 年 9 月 30 日开启、2027 年 2 月 28 日截止，GC26/7 是对这一进程的具体边界澄清。

信息来源

• FCA GC26/7: Decentralised finance guidance (DeFi)，2026-10-21
• FCA CP26/36: Cryptoasset Perimeter Guidance
• Cointelegraph: UK financial watchdog opens consultations for DeFi guidance, crypto laws，2026-10-22