美国 CLARITY 法案最新进展：白宫推动加密市场结构立法，SEC 与 CFTC 管辖权划分待参议院放行

核心摘要

美国总统特朗普于 2026 年 8 月 19 日白宫加密圆桌会议上，公开呼吁国会通过「公平版本」的 CLARITY 法案，将其列为数字资产议程的下一步。

该法案全称《Digital Asset Market Clarity Act》，旨在建立美国首个全面的联邦数字资产市场结构框架，明确划分 SEC 与 CFTC 的监管管辖权。

参议院预计于 9 月（程序性投票拟 9 月 15 日）复会后再审，共和党 53 席、需约 7 张民主党票方能突破 60 票门槛。

民主党核心阻力来自道德条款：特朗普家族 2025 年加密业务收益逾 14 亿美元，条款禁止在任官员发币、由司法部（DOJ）而非州检察长执法。

对加密企业而言，法案落地意味着美国牌照路径与合规确定性提升；SEC 已于会前提出豁免部分代币发行的拟议规则。

📑 文章目录

事件概述 — 白宫加密圆桌会议与法案核心目标
关键要点 — 参议院时间表、民主党道德阻力与 SEC/CFTC 管辖权划分
对持牌机构与申请者的影响 — 合规确定性与加密企业的实际含义
下一步立法节点 — 9 月程序性投票与后续观察

2026 年 8 月 19 日，美国总统特朗普在白宫召集一场加密与金融业界圆桌会议，向在场的 Coinbase、Ripple、Robinhood、Kraken 等机构负责人公开喊话，要求国会迈出「下一步」、通过一部「公平版本的 CLARITY 法案」。这场会议发生在参议院因夏季休会而推迟程序性投票、市场结构立法陷入停滞之际，为美国数字资产监管的走向释放了明确的政治信号。

事件概述

白宫加密圆桌会议

据 Decrypt 现场报道，会议于 8 月 19 日（周三）在白宫举行，特朗普、商品期货交易委员会（CFTC）主席 Michael Selig、证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins 及白宫加密顾问 Patrick Witt 共同出席。到场业界人士包括 Coinbase 行政总裁 Brian Armstrong、Ripple 行政总裁 Brad Garlinghouse、Robinhood 行政总裁 Vlad Tenev、Nasdaq 行政总裁 Adena Friedman、洲际交易所（ICE）行政总裁 Jeff Sprecher、Kraken 联席行政总裁 Arjun Sethi、Chainlink 联合创始人 Sergey Nazarov、Blockchain.com 行政总裁 Peter Smith、Gemini 联合创始人 Tyler 与 Cameron Winklevoss，以及 a16z crypto 创始人 Chris Dixon。

法案核心目标

特朗普在会上表示，「现在我们需要国会迈出下一步，通过 CLARITY 法案——一部公平版本的 CLARITY 法案」，并称这是「非常、非常有力的结构性立法，将使我们领先于中国、领先于其他所有人」。该法案全称为《Digital Asset Market Clarity Act》，是一份广泛覆盖的加密市场结构法案，意在为数字资产确立联邦层级规则，并厘清 SEC 与 CFTC 各自的行业监管权限。特朗普同时列举其任内已落地的加密政策：战略比特币储备、数字资产储备、央行数字货币（CBDC）禁令，以及《GENIUS Act》稳定币立法。

关键要点

参议院时间表与投票门槛

该法案此前已由众议院于 2025 年 7 月通过，参议院银行委员会于 2026 年 5 月以 15 比 9 票推进。由于在 8 月休会前未举行程序性投票，法案预计于 9 月重返参议院 floor。市场观察指程序性投票拟于 9 月 15 日进行，但前景仍具挑战：共和党仅握有 100 席中的 53 席，需争取约 7 张民主党票方能突破 60 票的终结辩论门槛。预测市场 Kalshi 与 Polymarket 分别仅给予今年成法约 22% 与 24% 的概率。

民主党核心阻力：道德条款

民主党议员的核心异议集中在道德条款如何处理特朗普本人的加密业务利益。据其年度财务披露，特朗普家族 2025 年加密相关收益超过 14 亿美元。最新文本拟禁止总统、副总统及国会议员在任内发行或推介数字资产，禁令持续至 2029 年 1 月 20 日，并由司法部（DOJ）而非各州检察长负责执法。民主党籍参议员 Angela Alsobrooks 等人批评由 DOJ 主导执法的安排「不严肃」，并指出 DOJ 问责逻辑中移除州检察长起诉机制，存在利益冲突隐患。另一争议点是允许加密企业向用户提供类利息支付的条款，招致银行业游说团体反对，担忧吸走银行存款。

SEC 与 CFTC 管辖权划分

法案的实质监管价值在于终结多年 SEC 与 CFTC 之间的「管辖权之争」：一旦网络被认定为足够去中心化，比特币等数字商品现货市场将划归 CFTC 专属管辖；具有投资合约属性的代币仍由 SEC 负责。法案亦明确将客户持有的加密资产列为客户财产（在交易所破产时），填补 Celsius、Voyager 倒闭所暴露的法律空白。会前一日（周二），SEC 提出拟议规则，拟豁免部分代币发行适用证券监管，被视为在全面市场结构法缺位下先行松绑筹资路径。特朗普另称 CFTC 主席 Selig 正努力以「完全合规合法」方式将去中心化永续合约交易所 Hyperliquid 引入美国。

对持牌机构与申请者的影响

合规确定性提升预期

对计划在美国开展业务的加密企业、交易所、代币发行方与经纪商而言，CLARITY 法案的核心意义在于提供可预期的联邦合规路线。机构投资人长期将监管不确定性列为加大加密配置的主要障碍，一套全面的联邦框架可消解该障碍、潜在撬动新增资本流入。若法案以有意义的道德条款通过，与特朗普品牌直接绑定的项目可能面临结构性调整——收益分成安排或需解除，授权协议或需重组。

对加密企业的实际含义

需要区分的是，总统背书仅能施加政治压力，最终约束行业的仍是国会通过的文本。白宫会议传达了「留住美国境内 crypto 活动、企业与创新」的清晰信号，但其持久意义取决于立法进展与 SEC、CFTC 的后续执法动作。对申请美国牌照或评估市场进入的机构而言，目前更应关注 9 月程序性投票结果、道德条款最终文本，以及 SEC 拟议筹资豁免规则的落地节奏，而非单场会议的表态。

下一步立法节点

9 月程序性投票

法案下一步关键窗口为 9 月参议院复会后的程序性投票（拟 9 月 15 日）。在 60 票门槛下，共和党能否争取到足够民主党支持仍是最大变量；同时，SEC 的筹资豁免拟议规则可能被部分参议员援引为「暂缓至 2027 年再处理市场结构」的理由。观察人士建议持续追踪三项指标：白宫是否就「公平版本」给出具体文本立场、两党就道德条款的妥协空间、以及预测市场对成法概率的实时变动。

常见问题（FAQ）

CLARITY 法案与已通过的 GENIUS Act 有何区别？

GENIUS Act 聚焦稳定币的发行与储备监管，而 CLARITY 法案是更宽泛的市场结构法，核心在于划分 SEC 与 CFTC 对数字资产的管辖权、界定数字商品与证券的边界，并规定客户资产破产隔离等基础制度。两者分别覆盖美国加密监管的不同支柱。

9 月程序性投票通过是否等于法案成法？

不等于。程序性投票仅决定法案能否进入全院审议、终结冗长辩论（filibuster），仍需后续全院表决并过 60 票门槛，再经两院协调文本、总统签署方完成立法。当前预测市场对今年成法概率仅约两成，显示从程序性投票到正式成法仍有相当距离。

来源：

美国

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