核心摘要
- Ripple 于 2026 年 10 月 15 日宣布，旗下主经纪商 Ripple Prime 已面向机构客户推出现实世界资产（RWA）永续互换。
- 产品挂钩股票、股票指数、ETF、金属、能源与外汇等 100 余个参考市场，支持 7×24 全天候交易与结算。
- 合约价值挂钩 Trade.xyz 在 Hyperliquid 上挂牌的永续期货，Ripple Prime 以主经纪商（principal）身份与客户建立单一对手方关系。
- 机构客户可跨资产类别交叉保证金，并可使用 Ripple 稳定币 RLUSD 作为抵押品；做市商 Virtu 已参与交易。
- 当前产品依托 Ripple Prime 的英属维尔京群岛（CIV BVI）牌照提供，Ripple 表示计划于更多地区推出；RWA 永续合约未平仓量过去一年由近零增至约 90 亿美元。
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产品结构与参考市场
Ripple 于 2026 年 10 月 15 日在旧金山发布新闻稿称，其主经纪商业务 Ripple Prime 已面向机构客户推出 RWA 永续互换（RWA perpetual swaps）。该产品覆盖股票、股票指数、ETF、金属、能源与外汇等 100 余个参考市场，交易与结算均支持 7×24 全天候，包括周末。
从结构看，Ripple Prime 作为主经纪商（principal）与客户签订互换合约，合约价值则挂钩 Trade.xyz 在去中心化衍生品场所 Hyperliquid 上挂牌的永续期货。这意味着客户面对的单一对手方是 Ripple Prime，而合约的参考价格来源于独立的链上场所。Ripple 国际业务 CEO Michael Higgins 表示，机构希望以数字基础设施的”全天候”效率，获取股票、大宗商品与货币的敞口。
对手方、保证金与抵押品安排
Ripple Prime 以主经纪商身份承担交易对手方角色，客户因此获得”单一对手方关系、集中风险管理与合并保证金”的结构。客户可将 RWA 互换的敞口，与 Ripple Prime 支持的其他资产类别进行交叉保证金（cross-margining），从而减少分散持仓所需的抵押占用。
在抵押品方面，客户可使用 Ripple 发行的稳定币 RLUSD 作为 RWA 互换交易的担保。不过 Ripple 在新闻稿中明确提示，RLUSD 的可用性”因司法管辖区而异”，具体以客户与 Ripple Prime 代表的沟通为准。公告未披露适用的折扣率、保证金公式、清算阈值或可抵销规则，机构客户需向 Ripple Prime 索取具体条款后再与传统场所直连做对比。
监管牌照与地域范围
该产品的当前提供方为 Ripple Prime 的英属维尔京群岛（CIV BVI）牌照实体。Ripple 表示有意在”不久的将来”从更多地区推出，但未列明具体司法管辖区或时间表。由于 CIV BVI 是当前法律实体，客户资格、RLUSD 抵押可用性及可覆盖范围都会随地区不同而差异。
这一安排延续了 Ripple 的牌照化路径：公司宣称持有 85 张以上牌照，并通过 2025 年完成的对非银主经纪商 Hidden Road 的收购构建了 Ripple Prime。Ripple Prime 自 2026 年 2 月起接入 Hyperliquid，使机构客户在调用链上流动性的同时，唯一合规对手方仍锁定为 Ripple Prime，从而规避传统对冲基金直接交互去中心化协议时的反洗钱与合规障碍。
对机构加密衍生品市场的意义
RWA 永续合约是传统金融与链上市场交汇的典型产物。据多家行业数据源统计，过去一年全球主要平台上挂钩现实世界资产的永续合约未平仓量由近乎归零增至约 90 亿美元，占整体永续未平仓量的比例已达两位数。在纯加密原生杠杆热度尚未全面复苏的背景下，底层交易基建正加速向传统权益与商品渗透。
对机构而言，Ripple Prime 的方案把链上高频衍生品封装为传统金融机构熟悉的主经纪服务：跨资产交叉保证金、统一对手方与合并报表。但这种”封装”也带来两层风险分离——客户需分别评估参考市场（Trade.xyz/Hyperliquid）的 venue risk 与 Ripple Prime 的 counterparty risk，并留意当现金市场休市而永续市场继续交易时，价格形成、风险限额与追加保证金的处置机制是否在披露范围内。对任何考虑接入此类产品的机构，牌照状态、对手方额度与抵押品可用性应作为尽调前置条件。
常见问题（FAQ）
Q1：机构客户是直接到 Hyperliquid 上交易吗？
A1：不是。客户通过 Ripple Prime 以主经纪商身份签订 RWA 互换，Ripple Prime 是客户的单一对手方；合约价值参考 Hyperliquid 上 Trade.xyz 挂牌的永续期货。这与”机构直接在 Hyperliquid 下单”是不同结构，AML 与对手方关系由 Ripple Prime 承接。
Q2：该产品在中国大陆是否可用？
A2：当前产品依托 CIV BVI 牌照向机构客户推出，RLUSD 抵押与整体可用性”因司法管辖区而异”。身处受限制地区的机构客户应首先与 Ripple Prime 代表确认资格，并严格遵守所在地法律法规，切勿在未经确认的情况下接入。
来源
- Ripple 官方新闻稿 — Ripple Launches Support for Institutions to Access Real-World Asset Perpetual Swaps
- 吴说区块链 — Ripple 旗下 Ripple Prime 推 RWA 永续合约 覆盖百余市场
- U.Today — Ripple Taps $9 Billion Perpetual Futures Boom
- DeFi Prime — Ripple Prime adds RWA swaps tied to Hyperliquid markets
- Exbasi — Ripple Prime adds RWA swaps referencing perpetual futures listed on Hyperliquid