Lighter创始人Vladimir Novakovski加入CFTC创新咨询委员会：永续合约DEX首次进入美国衍生品监管核心圈层

核心摘要

Lighter 创始人兼 CEO Vladimir Novakovski 通过 X 平台宣布，其于 2026 年起担任美国商品期货交易委员会（CFTC）创新咨询委员会（IAC）成员。

Lighter 是基于以太坊的定制化 ZK Rollup 永续合约去中心化交易所（Perp DEX），累计融资约 8,900 万美元，估值约 15 亿美元，投资者包括 Founders Fund、Ribbit Capital、Haun Ventures 及 Robinhood。

CFTC IAC 于 2026 年 2 月由主席 Michael S. Selig 宣布成立，35 名成员涵盖 Coinbase、Ripple、Uniswap、Solana、Kraken、Gemini 等头部加密企业 CEO，负责就代币化、永续合约、预测市场、区块链基础设施等议题向 CFTC 提供咨询。

Novakovski 的加入标志着永续合约 DEX 这一直接受 CFTC 衍生品监管框架影响的细分赛道首次在 IAC 中获得独立代表席位。

从 Citadel 交易员到 AI 社交创业者再到 Perp DEX 创始人，Novakovski 横跨传统金融、AI 与 DeFi 的跨界背景为其在 CFTC 咨询角色中提供独特的”交易员+工程师+创业者”三重视角。

📑 文章目录

任命背景 — Novakovski 宣布加入 CFTC IAC 的时间线与公开表态
从 Citadel 到 Lighter：创始人的跨界履历 — 传统交易员 → AI 创业者 → Perp DEX 构建者的独特路径
CFTC 创新咨询委员会全景 — 35 名成员的组成结构与职能授权
制度意义：永续合约 DEX 进入监管咨询核心圈层 — 对 CFTC 衍生品监管框架的潜在影响
行业启示：DeFi 与监管的双向嵌入 — 从对抗到对话的范式转换

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2026 年 7 月 6 日，Lighter 创始人兼首席执行官 Vladimir Novakovski 通过 X（前 Twitter）平台宣布，其于 2026 年起担任美国商品期货交易委员会（CFTC）创新咨询委员会（Innovation Advisory Committee, IAC）成员。Novakovski 在推文中写道：”在美国建国 250 周年之际，我为能从一开始就在这里打造 Lighter 而感到自豪。今年，我也开始尽自己的一份力量，担任 CFTC 创新咨询委员会成员。”这一任命使得永续合约去中心化交易所（Perp DEX）赛道首次在 CFTC 最高级别咨询机构中获得独立代表席位（Odaily，2026-07-06）。

一、从 Citadel 到 Lighter：一位跨界创始人的非典型路径

交易员 + 工程师 + AI 创业者的三重底色

Novakovski 的职业轨迹在加密行业创始人中独树一帜。他幼年从俄罗斯移民美国，16 岁进入哈佛大学、三年后提前毕业，随即被城堡投资集团（Citadel）CEO Ken Griffin 亲自招募，在 Citadel 担任工程师和交易员近 15 年。2017 年，他与 Scott Wu 共同创立 AI 社交平台 Lunchclub（融资约 3,000 万美元），在疫情期间用户增长放缓后于 2022 年决定转型——Wu 离开创立估值超百亿美元的 AI 编程公司 Cognition，而 Novakovski 则带领 80% 原班人马将 Lunchclub 转型为 Lighter（火星财经转引 Fortune，2025-11）。

Lighter：定制化 ZK Rollup + Perp DEX 的技术路线

Lighter 不同于 Hyperliquid（自研 L1）或 Aster（通用链）的架构选择，其核心是将撮合、清算、风控等全部交易所逻辑编入一套定制 SNARK 电路，并将最终状态批量锚定至以太坊 L1。这一”Lighter Core”架构使排序器仅拥有排序权而无法挑单或插单——撮合逻辑被固化在零知识证明电路中。Lighter 面向散户提供零手续费交易（伴随 200–300 毫秒延迟），面向做市商和高频交易者收取 0.002%–0.02% 费用（接近零延迟），形成类似 Robinhood 订单流支付（PFOF）的双层收费模型（Gate 学院，2026-03）。

据 DefiLlama 数据，Lighter 主网上线仅一个多月即成为 TVL 仅次于 Arbitrum One、Base 和 OP Mainnet 的第四大以太坊 L2。公司累计融资约 8,900 万美元（2024 年未公开轮 2,100 万美元 + 2025 年 11 月 6,800 万美元），估值约 15 亿美元。投资者阵容包括 Peter Thiel 的 Founders Fund、Ribbit Capital、Haun Ventures、Dragonfly、Robot Ventures 以及极少进行风险投资的线上券商 Robinhood——Founders Fund 合伙人 Joey Krug 表示，对 Novakovski 及其团队的评价占投资决策的”85% 到 90%”（吴说区块链，2026-07-06）。

二、CFTC 创新咨询委员会：35 名成员的制度版图

委员会组建与职能授权

CFTC 创新咨询委员会（IAC）由主席 Michael S. Selig 于 2026 年 2 月 12 日正式宣布成立，Michael Passalacqua 担任指定联邦官员（DFO）。委员会职能聚焦于代币化、加密资产、永续合约、预测市场及区块链基础设施等前沿议题——Selig 在成立声明中表示，IAC 将”帮助 CFTC 确保其决策反映市场现实，为美国金融市场的黄金时代制定清晰的道路规则”（CFTC 官方公告，2026-02-12）。

“加密 CEO 全明星阵容”

IAC 的 35 名成员涵盖加密行业与传统金融的核心决策者。加密阵营包括 Coinbase CEO Brian Armstrong、Ripple CEO Brad Garlinghouse、Uniswap Labs CEO Hayden Adams、Chainlink Labs CEO Sergey Nazarov、Solana Labs CEO Anatoly Yakovenko、Kraken 联席 CEO Arjun Sethi、Gemini CEO Tyler Winklevoss、Crypto.com CEO Kris Marszalek、Grayscale CEO Peter Mintzberg、Anchorage Digital CEO Nathan McCauley、Paradigm 管理合伙人 Alana Palmedo、a16z Crypto 管理合伙人 Chris Dixon 等。预测市场赛道由 Polymarket CEO Shayne Coplan 和 Kalshi CEO Tarek Mansour 代表。传统金融则由 CME 集团 CEO Terry Duffy、Nasdaq CEO Adena Friedman、Cboe CEO Craig Donohue、ICE CEO Jeff Sprecher 及 DTCC CEO Frank LaSalla 等坐镇（Genfinity，2026-02-13）。

这一组成意味着 CFTC 已在制度层面承认加密市场不再是边缘领域——当 Nasdaq CEO 与 Uniswap CEO 坐在同一个咨询委员会中，反映的是传统金融与去中心化金融之间边界的制度性消融。

三、Perp DEX 进入监管咨询核心圈层的制度信号

永续合约的 CFTC 管辖权争议

永续合约（Perpetual Futures）作为加密市场交易量最大的衍生品品类，长期处于 CFTC 与 SEC 管辖权博弈的灰色地带。CFTC 将比特币、以太坊等数字资产定性为商品，理论上对基于这些资产的永续合约拥有衍生品监管权，但去中心化永续合约交易所的跨境运营、无托管架构和非特定管辖实体等特征，使传统以”注册实体”为锚点的监管框架难以直接适用。

Novakovski 的任命在此背景下具有两层制度含义：

第一，Perp DEX 首次在 CFTC 最高级别咨询机构中获得独立代表席位——此前预测市场（Polymarket/Kalshi）和现货交易所已在 IAC 中有席位，但永续合约 DEX 的缺席意味着 CFTC 直接监管权限下最具争议的细分赛道缺乏制度化发声渠道。Novakovski 加入填补了这一空白。
第二，”交易员出身”的咨询视角不同于”CEO 视角”——Novakovski 在 Citadel 近 15 年的衍生品交易与做市经验，使其对清算机制、保证金要求、市场操纵防范和跨保证金安排等 CFTC 核心监管议题拥有第一手理解。这与 IAC 其他成员以”企业战略”为主的视角形成互补。

ZK Rollup 架构的合规启示

Lighter 的技术架构本身也对 CFTC 正在探索的监管工具有启示意义。其排序器无权挑单、撮合逻辑固化在 ZKP 电路中的设计，从技术层面而非制度层面解决了”交易所前端运行（front-running）”和”选择性执行”等 CFTC 长期关注的市场诚信问题。这种”技术合规”（compliance-by-design）路径——通过零知识证明在代码层实现市场公平性而非依赖事后执法——可能成为 CFTC 在制定永续合约去中心化交易所监管框架时重点考察的技术范式（Phemex News，2026-07-06）。

四、行业启示：从对抗到对话的范式转换

IAC 的制度功能与局限性

需要客观指出，IAC 是咨询机构而非决策机构——其成员无权直接制定或修改 CFTC 规则，而是通过提供行业见解和市场数据影响监管方向。但 IAC 的实际影响力不应被低估：当 CFTC 计划就永续合约保证金要求、24/7 交易基础设施、去中心化交易所注册标准等议题制定规则时，IAC 成员的专业意见将成为规则起草前期最重要的非政府输入来源。

“小型但专业”的准入信号

Novakovski 的加入还有一个值得关注的制度细节：与 Coinbase、Ripple、Kraken 等上市或超大规模企业相比，Lighter（估值约 15 亿美元）属于相对年轻的中型项目。CFTC 将 IAC 席位授予一个成立仅数年的 Perp DEX 创始人而非仅有大型交易所代表，暗示监管层在构建咨询体系时更看重细分赛道专业深度而非企业规模——这对于 DeFi 原生项目参与美国联邦级监管对话具有积极的示范效应。

CFTC 的”Project Crypto”背景板

Selig 主席此前宣布与 SEC 联合推进”Project Crypto”倡议，CFTC 正通过 IAC 等制度化安排为自己在加密监管版图中争取更大的管辖权重。将 35 名行业领袖（其中加密背景占比过半）纳入正式咨询架构，既是 CFTC 获取市场情报的制度工具，也是其向国会和公众展示”CFTC 比 SEC 更懂加密”的制度表达。Novakovski 的任命可被解读为这一战略在 Perp DEX 细分领域的延续——CFTC 正在为加密衍生品全面纳入其监管范围铺设制度基础设施（CFTC，2026-02-12）。

常见问题（FAQ）

Novakovski 的 CFTC IAC 成员身份是否意味着 Lighter 获得了 CFTC 监管背书？

否。IAC 是咨询机构，其成员以个人身份提供专业意见，不代表 CFTC 对成员所属企业的监管认可或豁免。Lighter 作为在美国市场运营的永续合约去中心化交易所，仍需遵守 CFTC 对衍生品交易平台的适用法规（包括注册要求、反洗钱义务和市场诚信标准）。Novakovski 的 IAC 席位不改变 Lighter 的监管义务状态，但可为其提供一个在规则制定早期阶段传递行业声音的制度化渠道。

CFTC IAC 与 SEC 的类似机构有何区别？对加密行业的实际影响是什么？

CFTC IAC 与 SEC 此前设立的投资者咨询委员会（IAC）在职能上平行但管辖范围不同：CFTC IAC 聚焦衍生品和商品市场（包括比特币、以太坊等商品型数字资产的期货和永续合约），而 SEC 的咨询机构覆盖证券市场（包括证券型代币）。在实践中，CFTC IAC 对永续合约、预测市场和代币化商品的监管框架影响力更为直接。IAC 成员的行业见解将通过委员会会议纪要和正式建议书转化为 CFTC 规则制定的参考依据，但最终决策权仍在 CFTC 五名委员手中。

来源：

美国

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