核心摘要
- 全球加密交易所OKX旗下OKX Ventures与韩国投资证券（KIS）各出资800亿韩元（约5,300万美元），各获Coinone19.6%股权
- 交易完成后OKX Ventures与KIS成为并列第三大股东，CEO车明勋以27.8%持股保持控股地位
- 这是全球加密巨头在韩国最大单笔投资之一，标志着持牌交易所股权市场的国际化整合
- 交易仍需韩国监管机构批准，涉及韩国五大持牌VASP之一的控制权变更审查
- Coinone正借此次投资向稳定币和代币化证券领域拓展，传统金融+加密资本的联合持股结构开创韩国先例
📑 文章目录
- 交易结构解读 — 1,600亿韩元联合投资的三层架构
- 韩国VASP牌照格局 — 五大持牌交易所的股权变动与监管审批
- 传统金融+加密资本的协同效应 — KIS参与的战略意义
- 牌照合规影响 — 控制权变更审查、VASP牌照更新与新兴业务拓展
本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。
全球加密交易所OKX旗下投资部门OKX Ventures于2026年5月29日正式宣布，与韩国最大券商之一韩国投资证券（Korea Investment & Securities, KIS）联合，各出资800亿韩元（约5,300万美元）收购韩国持牌加密交易所Coinone各19.6%股权，合计1,600亿韩元（约1.06亿美元）。这是全球加密巨头在韩国数字资产领域的最大单笔投资之一（CoinDesk，2026-05-29）。
交易结构解读
三层投资架构
此次交易采用混合方式完成：一方面从现有股东手中购买二级市场股份，另一方面认购新发行股份。交易完成后，持股结构如下：
| 股东 | 持股比例 | 投资金额 | 地位 |
|---|---|---|---|
| CEO 车明勋（Cha Myunghun） | 27.8% | — | 最大股东/管理控制权 |
| Com2uS Holdings 及关联方 | 25% | — | 第二大股东 |
| OKX Ventures | 19.6% | 800亿韩元 | 并列第三大股东 |
| 韩国投资证券（KIS） | 19.6% | 800亿韩元 | 并列第三大股东 |
早在2026年5月15日，韩国《每日经济新闻》（Maeil Business Newspaper）与韩联社（Yonhap）已率先披露OKX和KIS正考虑各收购Coinone约20%股份的洽谈（MK.co.kr，2026-05-15）。5月29日的正式公告落实了这一市场传闻，且投资金额和比例与早期报道高度吻合。
韩国VASP牌照格局
五大持牌交易所的竞争版图
Coinone是韩国五大持牌加密交易所之一（其余为Upbit、Bithumb、Korbit、Gopax），在韩国金融服务委员会（FSC）下属金融情报机构（FIU）注册为虚拟资产服务提供商（VASP）。韩国《特定金融信息法》要求加密交易所必须完成FIU注册并与商业银行建立实名验证账户合作。Coinone的持牌地位使其成为海外加密巨头进军韩国市场的稀缺入口。
此次交易仍需韩国监管机构批准。根据韩国VASP监管框架，持牌交易所的重大股权变更须经过FSC审查，核心关注点包括：新股东的合规资质、反洗钱能力、以及是否存在境外监管处罚记录。OKX作为全球交易所的投资部门入股韩国持牌VASP，将触发监管对跨境控制的审查。
韩国交易所并购浪潮
这并非韩国加密交易所首次出现重大股权变动。此前Upbit母公司Dunamu获得三星三家关联公司6,128亿韩元投资（4%总持股），Gopax被Binance收购后又因监管问题停滞。本次OKX-KIS-Coinone交易的独特之处在于：全球加密资本+韩国本土传统券商的联合持股结构，在韩国VASP领域尚属首次。
传统金融+加密资本的协同效应
KIS参与的战略意义
韩国投资证券（KIS）是韩国最大的券商之一，其参与标志着传统金融机构对加密交易所股权投资的战略升级。这不是简单的财务投资——KIS的持牌券商身份和韩国本土合规网络，可为Coinone拓展代币化证券（tokenized securities）业务提供天然的合规管道。
Coinone明确表示正借助此次投资向稳定币和代币化证券领域扩张（Cointelegraph，2026-05-15）。这与韩国FSC第二阶段加密立法方向高度一致——FSC正在推进涵盖稳定币监管和证券型代币发行（STO）的综合法律框架。KIS作为持牌券商率先入股加密交易所，实际上是在抢占STO合规通道的先发位置。
OKX的韩国市场准入路径
对于OKX而言，通过股权投资而非直接申请VASP牌照进入韩国市场，是一种务实策略。韩国对外国加密交易所直接持牌的审批极为严格——此前Binance收购Gopax的交易遭遇持续监管阻力。OKX选择以少数股权投资+本地合作伙伴的模式布局，既规避了直接持牌的高监管门槛，又获得了韩国五大持牌交易所的战略入口。OKX Ventures的全球项目资源（60+项目布局）可为Coinone带来机构级流动性和Web3生态协同。
牌照合规影响
控制权变更审查的核心要点
韩国VASP监管框架下，持牌交易所的股权变动超过一定比例须经FSC审查。关键审查维度包括：
- 股东适格性：OKX Ventures作为全球交易所关联实体的合规记录与监管处罚历史
- 反洗钱体系：新股东是否具备与韩国《特定金融信息法》匹配的AML/KYC能力
- 信息安全：境外关联股东对用户数据的访问控制与跨境数据传输合规
- 业务连续性：交易是否影响Coinone现有的银行合作（实名验证账户）
牌照更新与业务范围扩展
交易完成后，Coinone若拓展稳定币和代币化证券业务，将面临额外的牌照变更或新增申请要求。韩国目前尚无专门的稳定币发行牌照框架，FSC第二阶段立法预计将引入相关制度。STO业务则可能涉及韩国《资本市场法》下的证券业务牌照。对于OKX Ventures和KIS而言，此次投资的长期回报很大程度上取决于韩国加密监管框架的演进方向和速度。
此次交易完成后，OKX Ventures和KIS作为Coinone的战略股东，预计将在董事会层面推动合规升级和业务多元化。对于其他寻求进入韩国市场的国际加密机构而言，这一“全球资本+本土券商+持牌交易所”三方联合模式可能成为可复制的合规市场准入模板。
常见问题（FAQ）
韩国监管机构会批准这笔交易吗？
目前尚不确定。FSC对加密交易所的股权变更审查以防止洗钱风险和保护投资者为核心目标。OKX Ventures作为OKX交易所的投资部门，若OKX本身存在未解决的监管争议，可能成为审批障碍。但KIS的参与——作为韩国头部持牌券商——起到了本地合规信用背书的关键作用，显著提高了审批通过的概率。最终结果取决于OKX能否向FSC证明其合规能力和韩国数据本地化的承诺。
这对其他国际交易所进入韩国市场有何启示？
OKX的“股权投资而非直接持牌”模式提供了一个可行路径。在韩国VASP直接持牌审批严格且耗时的情况下，通过战略入股已有持牌交易所实现市场准入，比独立申请牌照成本更低、时间更快。但这一模式的前提是：能找到愿意出让股权且有监管合规记录的本地交易所，同时需要韩国本土金融机构作为联合投资者提供监管信任加成。
本文基于CoinDesk（2026-05-29）、Cointelegraph（2026-05-15）、MK.co.kr（2026-05-15）、TechInAsia（2026-05-16）等多源撰写。