法国Paymium获AMF批准MiCA PSCA牌照：首家订单簿交易所获欧盟加密护照

核心摘要

法国加密交易平台 Paymium 于 2026 年 6 月 22 日获得法国金融市场管理局（AMF）批准的 MiCA PSCA 牌照，成为法国首家获牌的订单簿式交易所。

此次批准授予 Paymium 5 项加密资产服务：托管、法币兑换、订单执行、资产转移及交易平台运营权，覆盖欧盟全部 27 个成员国。

Paymium 为合规投入约 100 万欧元，从提交完整申请到获批历时约 12 个月，拥有超过 23 万名客户。

同日获得批准的还有 Meria 和 Bull Bitcoin，使法国获 MiCA 授权的实体超过 10 家，欧盟累计约 18 家。

2026 年 7 月 1 日过渡期截止：未获 MiCA 授权的平台须停止在欧盟的加密资产服务，法国 PSAN 制度同时废止。

📑 文章目录

事件概述：6 月 22 日三张牌照同时获批 — AMF 批准 Paymium、Meria、Bull Bitcoin 的 MiCA 牌照
PSCA 牌照的五项服务授权与欧盟护照 — MiCA 牌照覆盖的服务范围与跨境运营机制
订单簿 vs 经纪商：Paymium 的差异化定位 — 法国首家订单簿交易所获牌的监管意义
100 万欧元的合规代价 — 中型平台应对 MiCA 的真实成本
7 月 1 日过渡期截止前的欧洲 MiCA 图景 — 行业洗牌与持牌格局

本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。

距离 MiCA 过渡期截止仅剩 8 天之际，法国金融市场管理局（AMF）于 2026 年 6 月 22 日一口气批准了三家法国加密资产服务提供商的 MiCA PSCA 牌照——Paymium、Meria 和 Bull Bitcoin。其中，Paymium 作为法国最早的加密交易所之一（成立于 2011 年），成为首家获得 MiCA 全面授权的订单簿式交易平台，标志着法国加密行业从 PSAN 制度向 MiCA 统一框架的历史性切换进入最后冲刺阶段（Cryptoactu，2026-06-23）。

事件概述：6 月 22 日三张牌照同时获批

AMF 的加速审批节奏

根据 AMF 此前的披露，截至 2026 年 6 月初，法国约有 20 家公司获得 MiCA 授权，而超过 100 家相关企业中仍有约 50 家尚未提交申请。6 月 22 日的批量批准——Paymium、Meria、Bull Bitcoin——将获牌实体数量推向新高，也反映出 AMF 在过渡期截止前的审批加速态势（吴说区块链，2026-06-24）。

Paymium 的十五年旅程

Paymium 成立于 2011 年，是全球最早的一批加密资产交易平台之一，比 Coinbase 仅晚一年。公司以法国巴黎为基地，在比特币的早期泡沫、Mt. Gox 崩盘（2014 年）以及法国 PACTE 法案引入的 PSAN 制度（2019 年）中均存活下来。如今，这家拥有 超过 23 万名个人及机构客户的平台，在成立 15 年后完成了从”加密野路子”到”欧盟受监管实体”的制度性跨越。

PSCA 牌照的五项服务授权与欧盟护照

五项核心服务覆盖

根据 MiCA 法规（Regulation 2023/1114），PSCA（Prestataire de Services sur Crypto-Actifs）牌照授权 Paymium 提供以下五项加密资产服务（Cryptoactu，2026-06-23）：

加密资产托管与管理（conservation et administration de crypto-actifs）
加密资产与法币的兑换（échange de crypto-actifs contre des monnaies fiduciaires）
订单执行（exécution d’ordres sur crypto-actifs）
加密资产转移（transfert de crypto-actifs）
交易平台运营（exploitation d’une plateforme de négociation de crypto-actifs）

欧盟护照：一次审批，27 国通行

PSCA 牌照的核心价值在于 MiCA 框架下的欧盟护照机制：Paymium 凭借在法国获得的一张牌照，即可在整个欧盟 27 个成员国开展上述五项服务，无需逐国申请额外授权。对于一家在过去 15 年几乎仅聚焦法国市场的平台而言，这相当于一夜之间获得了覆盖整个欧洲大陆的合规通行证。

订单簿 vs 经纪商：Paymium 的差异化定位

法国首张订单簿交易所 MiCA 牌照

Paymium 获牌的一个重要行业意义在于其运营模式。法国主流加密平台——如 Coinhouse、Bitstack、Meria——均采用经纪商（courtier）模式，即客户直接从平台购买和出售加密资产，平台自身作为交易对手方。而 Paymium 自 2011 年创立以来一直运营订单簿（carnet d’ordres）交易所，买卖双方直接在平台上挂单撮合。

“我们运营一个订单簿，买卖双方直接交易他们的加密资产，”Paymium 在官方声明中强调（Cryptoactu，2026-06-23）。

订单簿模式在监管审核上比经纪商模式更为复杂——平台需要证明其撮合引擎的稳定性、资产托管的安全隔离、以及反洗钱/反恐融资（LCB-FT）流程的完备性。Paymium 的获批意味着 AMF 对其技术架构与合规体系的双重认可。

与欧洲其他获牌平台的差异化

在欧洲已获 MiCA 授权的平台中——Kraken（爱尔兰）、OKX（马耳他）、Crypto.com（意大利）、Revolut（塞浦路斯）——Paymium 是少数以法国为主实体、以订单簿为核心模式的本土玩家。其获牌填补了欧洲 MiCA 生态中”法国本土订单簿交易所”的空白。

100 万欧元的合规代价

中型平台的 MiCA 合规成本基准

Paymium 公开披露其为 MiCA 合规投入了至少 100 万欧元（约合人民币 780 万元）。这一数字涵盖了安全系统升级、合规工具部署、内部流程改造和审计费用，虽然未逐项明细，但为行业中”MiCA 到底要花多少钱”提供了一个中等规模平台的真实参照（The Currency Analytics，2026-06-23）。

隐性的行业整合效应

100 万欧元的合规成本对于拥有 23 万客户的 Paymium 而言尚可承受，但对于规模更小的平台而言可能构成不可逾越的壁垒。这种成本门槛正成为 MiCA 体系下一个默不作声的行业整合加速器：有能力投入合规的平台留存并扩张，无力承担的平台或被收购，或转入灰色地带运营——这恰是 MiCA 立法时所预期的”提升行业标准、淘汰不合规参与者”效果的体现。

从审批时间来看，Paymium 的完整申请于 2025 年中提交，到 2026 年 6 月获批，历时约 12 个月。这一时间线为仍在排队中的申请者提供了实际参照。

7 月 1 日过渡期截止前的欧洲 MiCA 图景

法国：PSAN 制度的终结与新秩序的开端

2026 年 7 月 1 日，法国加密行业的双重过渡将同时生效：

MiCA 过渡期正式结束——任何未获 PSCA 授权的实体必须停止在欧盟境内的加密资产服务。
法国 PSAN（数字资产服务提供商）制度同步废止，所有持 PSAN 登记的平台须转为 MiCA 牌照。

AMF 此前披露，约 50 家相关企业尚未提交 MiCA 申请。这些机构若不能在 7 月 1 日前完成审批或被允许继续运营，将面临业务中断风险（吴说区块链，2026-06-24）。

欧洲 MiCA 持牌全景

Paymium 是欧盟第 18 家获得 MiCA 授权的实体。已获牌的主要平台分布如下：

平台	获牌国家	授权机构	模式
Paymium	法国	AMF	订单簿交易所
Meria	法国	AMF	经纪商
Bull Bitcoin	法国	AMF	经纪商
Kraken	爱尔兰	CBI	交易所
OKX	马耳他	MFSA	交易所
Crypto.com	意大利	OAM	交易所
Revolut	塞浦路斯	CySEC	银行+加密

对投资者而言，7 月 1 日之后的一个实际建议是核实所用平台的 MiCA 授权状态——在过渡期结束后，任何未获 PSCA 牌照的平台继续向欧盟居民提供加密资产服务均属违规。

常见问题（FAQ）

Paymium 的 MiCA PSCA 牌照覆盖哪些服务？

覆盖五项加密资产服务：托管与管理、法币兑换、订单执行、资产转移、交易平台运营。这意味着 Paymium 可以在整个欧盟 27 个成员国提供这些服务，无需逐国申请额外牌照。法国投资者可以在 7 月 1 日过渡期结束后继续合法使用该平台。

法国还有多少平台尚未获得 MiCA 授权？

根据 AMF 2026 年 6 月初的披露，约 50 家相关企业尚未提交 MiCA 申请。这些平台如果不能在 7 月 1 日前获得 PSCA 授权或获准继续运营，将面临在欧盟范围内停止服务的风险。投资者应关注所用平台是否已出现在 AMF 的 MiCA 授权名单中。

来源：

欧盟

法国Paymium获AMF批准MiCA PSCA牌照：首家订单簿交易所获欧盟加密护照