Author Archives: Tony

香港 VATP 牌照和 VASP 是一回事吗？

VATP 和 VASP 不能简单画等号。市场上 VASP 常被泛化为虚拟资产服务提供者，但在香港 AMLO 发牌语境下，当前核心是经营虚拟资产交易所/交易平台；因此判断时要区分市场用语、香港法定发牌范围和 SFC VATP 平台监管要求。

美国CFTC考虑阻止CME推出24/7原油期货：加密永续合约监管战外溢至传统商品市场

CFTC匿名高级官员表态考虑阻止CME推出24/7原油期货合约，担忧全天候交易在地缘政治紧张时期加剧市场极端波动。事件实质是CME与CFTC在加密永续合约监管路径上持续冲突的外溢——CME CEO Terry Duffy一周前公开批评CFTC为加密永续合约开辟监管通道，CME/ICE联合施压要求监管Hyperliquid等未受监管平台。

美国CFTC起诉新墨西哥州捍卫预测市场联邦专属监管权：Kalshi事件合约引发第八州管辖权之争

美国CFTC联合司法部起诉新墨西哥州，寻求联邦法院确认《商品交易法》赋予其对预测市场的排他性联邦监管权，并永久禁止该州对Kalshi执行博彩法。这是CFTC自2026年4月以来系统性起诉的第8个州，联邦与各州围绕事件合约管辖权的法律博弈进入白热化阶段。

美国Exodus钱包联合Ondo推出200+代币化股票市场：SEC持牌ATS+经纪交易商架构为加密钱包合规交易树立新范式

自托管钱包Exodus联合持有SEC四项牌照的Ondo Finance推出Exodus Markets代币化股票市场，上线200+种链上股票与ETF。Ondo通过收购Oasis Pro获得经纪交易商、ATS、过户代理人及投资顾问全栈合规牌照，并于2026年2月向SEC机密提交注册声明。平台累计交易量已突破100亿美元，标志着模块化合规分工模式在代币化证券领域的成熟落地。

美国CFTC将永续合约认定为期货合约：Kalshi首获境内合规牌照，CME集团引发「期货还是互换」分类之争

2026年5月29日，CFTC正式批准Kalshi上市比特币永续合约（BTCPERP），成为美国境内首个合规永续期货产品，首日名义交易量突破1亿美元。CME集团CEO Terry Duffy公开批评永续合约结构上更接近互换而非期货，引发CFTC监管分类之争。本文梳理审批依据、双方核心论点与对加密衍生品市场的深远影响。

Bitget CEO Gracy详解Reality平台美国合规架构：持牌券商Alpaca底层托管+独立SPV隔离+三重保障机制构筑链上美股交易合规基础设施

Bitget CEO Gracy深度访谈披露Reality平台美国合规架构：通过与美国持牌券商Alpaca合作实现订单直通Nasdaq/NYSE，底层资产独立SPV隔离托管，1:1全额储备+每日审计+超3亿美元用户保护基金构筑三重保障机制。非加密资产已占Bitget交易量约40%，合规被列为2026年三大核心战略。

美国BlackRock提交比特币收益ETF 8-A登记文件：BITA以0.65%费率抢先高盛竞速，备兑认购策略开创加密结构化收益产品新赛道

BlackRock于2026年6月11日向SEC提交iShares Bitcoin Premium Income ETF（BITA）的8-A登记文件，预计6月18日在Nasdaq上市。BITA采用备兑看涨期权策略，以IBIT为底层持仓，管理费0.65%显著低于竞品，正与Goldman Sachs竞速抢占先发优势。这是比特币ETF从现货敞口向结构化收益产品演进的关键里程碑。

日本Metaplanet以21亿日元全资收购持牌一级券商Siiibo Securities：以比特币财库企业身份获取Type 1金融牌照的战略路径

日本上市比特币财库公司Metaplanet以21亿日元（约1312万美元）全资收购持有一类金融工具业务牌照的Siiibo Securities，作为Project Nova战略的首个重大并购，拟构建覆盖比特币挂钩债券、数字证券、稳定币支付及数字资产托管的持牌金融平台。

美国前CFTC/SEC主席Gensler介入预测市场监管权之争：体育事件合约属于互换还是体育博彩？

前SEC/CFTC主席Gary Gensler向第六巡回上诉法院提交法庭之友简报，主张多德-弗兰克法案未将体育博彩纳入互换定义，CFTC缺乏监管预测市场的法定授权。此案围绕Kalshi诉俄亥俄州，各巡回法院裁决分歧显著，大概率将上诉至最高法院，直接影响预测市场平台的牌照合规路径。

美国SEC正式提案废除Rule 611交易穿透规则：为代币化股票与链上AMM扫除二十年合规障碍

SEC于2026年6月11日正式提案废除Regulation NMS Rule 611（订单保护规则）和Rule 610(e)，进入60天公众意见征询期。Rule 611自2005年实施以来强制所有交易遵循NBBO最佳报价，客观上阻碍AMM等链上机制的合规运营。Galaxy Research主管Alex Thorn称此举为代币化股票最重要监管进展。

美国CFTC成「一人委员会」：主席Michael Selig独掌加密与预测市场监管大权引发国会治理担忧

Politico深度报道揭示CFTC目前仅剩主席Michael Selig一名在任委员，实质上独掌加密资产与预测市场联邦监管决策权。Selig上任不到半年已推动预测市场规则全面开放、撤回2024年禁令、启动永续合约在岸化。CLARITY Act若通过将大幅扩大CFTC管辖权，但「一人委员会」缺乏制衡引发国会担忧。

花旗银行推出代币化数字存托凭证：基于瑞士SIX受监管区块链的私募股权市场合规架构

花旗银行推出市场首创的数字存托凭证，以代币化形式代表私募公司股份的法律所有权。花旗同时担任发行人与托管人，底层区块链基础设施由瑞士SIX集团运营的完全受监管数字中央证券存管机构提供。产品以存托凭证法律结构区分于Robinhood式合成敞口，为亚太持牌机构提供了存托凭证+受监管CSD的合规架构参照。

美国CLARITY Act监管框架争议：Ripple CEO指摩根大通CEO歪曲法案合规条款，稳定币收益与银行牌照竞争成博弈焦点

Ripple CEO Brad Garlinghouse公开指责摩根大通CEO Jamie Dimon故意歪曲CLARITY Act合规条款，称其目的是保护传统银行业竞争壁垒。法案已通过参议院银行委员会投票，但稳定币收益条款成为提交全会表决的最大障碍。争议核心在于联邦加密牌照制度是否削弱AML合规要求，以及持牌加密机构能否在合规框架内提供与传统银行同质化的金融服务。

Archax在Hedera推出代币化证券实时收益支付：FCA/欧盟双牌照下逐秒分配USDC现金流

英国及欧盟双受监管的数字资产平台Archax在Hedera网络上推出代币化证券实时流式现金流功能，利息支付以USDC形式近乎逐秒分配到投资者钱包。收益随底层资产转移自动跟随，标志着代币化RWA收益分配从定期派息进入实时流支付时代。

MassPay联手Coinbase推出USDC跨境支付方案：覆盖180国、成本降低40-70%、合规由Coinbase持牌基础设施承载

全球支付编排平台MassPay与Coinbase于2026年6月11日宣布战略合作，为覆盖180个国家的企业客户提供基于USDC的跨境稳定币支付方案。成本较国际电汇降低40%-70%，结算近乎即时。合规层面由Coinbase提供受监管托管基础设施和全球牌照覆盖。

瑞士七大银行联合推出CHF稳定币沙盒：Sygnum策略师称机构客户不再等待单一稳定币胜出

Sygnum首席策略官Thomas Eichenberger明确表示机构客户不再等待单一稳定币胜出，要求代币化存款、受监管稳定币和代币化货币市场基金在同一基础设施上互操作。瑞士七大金融机构已联合启动CHF稳定币沙盒，采用以太坊公共区块链测试机构间支付。

美国Visa支付论坛2026宣布稳定币结算年化70亿美元：AI代理支付与代币化存款重塑商业后端基础设施

Visa在2026年支付论坛宣布稳定币链上结算年化运行率达70亿美元，推出Agent Score与Agentic Directory两大AI代理支付基础设施，与OpenAI达成战略合作实现AI智能体直接发起支付，同时构建代币化存款技术层和160+稳定币关联卡项目，标志着稳定币从边缘实验进入全球支付基础设施核心。

波兰总统第三次否决加密货币监管法案：欧盟唯一未实施MiCA成员国面临7月合规最后期限

波兰总统Karol Nawrocki第三次否决加密货币监管法案，使波兰成为欧盟唯一未实施MiCA的成员国，距离7月1日截止仅剩不到3周。总统明确表示支持有效监管但反对过度监管，法案修订后可重新签署。

日本将加密资产监管从《资金结算法》迁移至《金融商品交易法》：参议院审议过关、55%→20%税率改革与ETF制度预留

日本修法案获众议院财务金融委员会通过，将加密资产从《资金结算法》迁移至《金融商品交易法》，重新定性为金融商品，税率从55%降至20%，引入分层信息披露、信託分离托管、冷钱包强制等8类业务监管类型。

美国银行业推动稳定币反洗钱规则覆盖二级市场：BPI与加密行业在GENIUS法案执行层面展开政策博弈

美国银行政策研究所与清算所联合致函FinCEN和OFAC，主张将稳定币反洗钱规则延伸至二级市场（DeFi、托管商、交易所），引发与Paradigm、dYdX等加密行业代表就GENIUS法案执行范围的政策博弈。