核心摘要
- Ripple 美元稳定币 RLUSD 获日本金融厅（JFSA）正式批准，成为日本首个「Type 4」电子支付工具类别下的外国美元稳定币，由 SBI VC Trade 通过 VCTRADE 平台向机构与零售用户开放。
- 日本于 2026 年 6 月 1 日 实施修订后的《资金结算法》，首次为外国发行稳定币提供合法的电子支付工具注册通道，RLUSD 成为该框架下的标志性获批项目。
- RLUSD 由纽约特许信托公司 Standard Custody & Trust 发行，100% 由美元存款与短期美国国债支持，每月发布独立第三方储备验证报告。
- 值得注意的是，RLUSD 在日本仅限以太坊，XRP Ledger 上的 RLUSD 不被接受存款；单笔交易上限 100 万日元（约 6,200 美元）。
- 日本本土银行系稳定币（USDC 已于 2025 年 3 月入场、SBI 同日推出无上限日元稳定币 JPYSC、三大银行共建日元稳定币）形成竞争格局，RLUSD 需在机构信任与分销渠道间寻找突破口。
📑 文章目录
- 审批背景：日本稳定币新监管框架 — 6 月 1 日生效的修订《资金结算法》与 Type 4 分类
- RLUSD 发行机制与合规架构 — Standard Custody & Trust 发行、全额储备、月度验证
- 上线细节中的关键限制 — 以太坊独家上线、100 万日元单笔上限
- 日本稳定币竞争格局 — USDC、JPYSC、三大银行共建项目与 RLUSD 的差异化路径
本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。
2026 年 6 月 25 日，Ripple 宣布其美元稳定币 Ripple USD（RLUSD）在日本金融厅（JFSA）正式批准后进入日本市场。这是日本自 6 月 1 日实施修订后的《资金结算法》以来，首个获批的外国发行美元稳定币。通过与 SBI Group 及旗下持牌交易所 SBI VC Trade 合作，RLUSD 面向日本机构与零售用户开放，可用于支付、代币化及抵押品管理等场景（Ripple 官方公告，2026-06-24）。
一、审批背景：日本稳定币新监管框架
2026 年 6 月 1 日修订《资金结算法》
日本于 2026 年 6 月 1 日正式实施修订后的《资金结算法》（Payment Services Act），首次为外国发行的稳定币创建了明确的监管通道。根据新规，合格的外国稳定币被归类为「电子支付工具」（Electronic Payment Instrument），可在日本合法作为支付工具运营（BeInCrypto，2026-06-01）。
「Type 4」分类：专为法币担保稳定币设立
RLUSD 被 JFSA 指定为日本首个「Type 4」电子支付工具——这是为法币担保、不符合既有分类的外国稳定币设立的新兜底类别。这一分类要求发行方满足严格的储备管理与透明披露标准，JFSA 在此框架下对发行方结构与资产支持进行了全面审查（24/7 Wall St.，2026-06-24）。
Ripple 稳定币高级副总裁 Jack McDonald 表示：「日本长期以来在数字资产采用方面处于领先地位，得益于监管清晰度与金融创新的双重支撑。RLUSD 将作为连接日本企业与全球流动性的桥梁。」（Ripple 官方公告）
二、RLUSD 发行机制与合规架构
发行方：纽约特许信托公司
RLUSD 由 Standard Custody & Trust Company 发行，该公司是 Ripple 旗下持有纽约州金融服务部（NYDFS）特许的信托公司。每一枚 RLUSD 均由美元存款及短期美国国债 100% 支持，独立第三方按月发布储备验证报告（24/7 Wall St.，2026-06-24）。
这一合规架构直接回应了 JFSA 对稳定币发行方的核心关切——储备透明度与法律主体可靠性。Presto Research 分析师 Rick Maeda 指出，在日本这样一个「对合规给予溢价」的市场，RLUSD 的审计追踪与托管人资质是获批的关键因素。
SBI 分销合作：十年关系落地
SBI Group 自 2016 年起与 Ripple 建立合作关系，双方于 2025 年 8 月签署谅解备忘录（MoU），明确将 RLUSD 引入日本市场。此次通过 SBI VC Trade（持牌加密资产交易所）的 VCTRADE 平台实现面向机构与零售用户的全覆盖分销。事实上，SBI 已于 2026 年 3 月开始有限分销 RLUSD，此次 JFSA 正式批准标志着从试点走向全面合规供应（BeInCrypto，2026-06-25）。
三、上线细节中的关键限制
以太坊独家：XRP Ledger 缺席
RLUSD 在日本的上线仅支持以太坊网络，XRP Ledger 及其他链上的 RLUSD 不被接受存款。原因在于大部分 RLUSD 已在以太坊上流通，该链拥有更深的流动性与用户基础，为 JFSA 审批提供了确定性最高的路径。这一技术选择意味着 Ripple 自家公链的 RLUSD 流动性在日本暂时无法利用（24/7 Wall St.，2026-06-24）。
100 万日元单笔上限：零售定位与机构场景的矛盾
RLUSD 在日本被设定了每笔交易 100 万日元（约 6,200 美元）的上限。这一零售级别的限制与 Ripple 将 RLUSD 定位为跨境支付、代币化和抵押品管理基础设施的表述形成反差——机构级资金调动通常远超 6,200 美元。更引人注目的是，同日同一平台上，SBI 推出的日元稳定币 JPYSC 不设任何交易上限，直接面向机构与企业结算（24/7 Wall St.，2026-06-24）。
四、日本稳定币竞争格局
已入场与即将入场的对手
RLUSD 进入的是一个已趋拥挤的市场。Circle 的 USDC 已于 2025 年 3 月率先进入日本，而 Tether 的 USDT 至今未获批准。同日上线的 JPYSC（SBI 自有日元稳定币）无交易上限，瞄准机构结算。此外，日本三大银行——三菱 UFJ、三井住友与瑞穗——正在共建一个共享日元稳定币，目标 2027 年上线（24/7 Wall St.，2026-06-24）。
需求端：机构信任是关键变量
野村证券与 Laser Digital 于 2026 年 4 月发布的调查覆盖 518 名日本投资专业人士，63% 的受访者认为稳定币在财资管理与跨境支付中具有实际应用价值。但调查同时显示，受访者最信任大型金融机构发行的稳定币——无论币种是日元、美元还是欧元。RLUSD 来自 Ripple（一家加密企业），在机构信任维度上处于劣势（野村证券/Laser Digital 调查，2026-04-16）。
截至 2026 年 6 月，RLUSD 全球市值约 15.9 亿美元，较 6 月初 18 亿美元的历史高点有所回落，与 USDT 的 1,860 亿美元相比仍有量级差距（DeFiLlama 数据）。
RLUSD 在日本的实际场景
尽管有限制，RLUSD 在日本仍有独特定位。日元兑美元汇率近期触及 161 日元/美元（近 40 年低点），持有美元计价资产的需求客观存在。同时，SBI 已有覆盖东南亚的实时汇款走廊（SBI Remit 基于 Ripple 基础设施，累计处理 15 亿美元汇款），RLUSD 可作为这些走廊中的结算工具。但所有这些场景都需要交易规模远超当前 100 万日元上限，这意味着 RLUSD 在日本的真正价值实现尚待限额调整或豁免机制的建立。
常见问题（FAQ）
RLUSD 在日本属于什么监管分类？
RLUSD 被日本金融厅（JFSA）归入修订后《资金结算法》下的「Type 4 电子支付工具」（Electronic Payment Instrument）类别。这是 2026 年 6 月 1 日生效的新分类，专为具有法定货币担保且不适用既有分类的外国稳定币设立。获批前提包括：发行方需为持牌信托公司、储备资产 100% 由美元存款及短期国债支持、按月发布独立第三方验证报告。
为什么 RLUSD 在 XRP Ledger 上不可用？
JFSA 审批过程中，RLUSD 仅以以太坊版本提交审查并获得批准。鉴于绝大部分 RLUSD 已在以太坊上流通（流动性更深、用户基础更大），监管机构对此版本的审计路径最为清晰。XRP Ledger 及其他链上的 RLUSD 尚未纳入本次审批范围，SBI VC Trade 目前不接受非以太坊 RLUSD 存款。
来源：
- Ripple 官方公告：Ripple and SBI Group Partner to Launch Ripple USD in Japan（2026-06-24）
- 吴说区块链：Ripple 稳定币 RLUSD 获得日本金融厅（JFSA）批准后正式进入日本市场（2026-06-25）
- 24/7 Wall St.：Ripple and SBI Launch RLUSD in Japan After JFSA Approval（2026-06-24）
- BeInCrypto：Ripple Targets Japanese Payments and Tokenization With New RLUSD Launch（2026-06-25）
- 野村证券/Laser Digital 调查：Stablecoin Adoption in Japan（2026-04-16）
- BeInCrypto：Japan Welcome Foreign Stablecoins Under Clarity Act（2026-06-01）