美国支付稳定币 OUSD 正式上线：Bridge 发行架构与 GENIUS Act 合规要点

核心摘要

Open Standard 于 2026 年 9 月 30 日正式推出美元稳定币 Open USD（OUSD），由 Stripe 旗下发行实体 Bridge 担任发行方。

OUSD 以 1:1 美元比率支持免费铸造与销毁，原生部署于 Ethereum、Base、Solana 与 Tempo 四条公链。

储备资产由 BlackRock 管理美国短期国债、Lead Bank 与 BNY Mellon 托管，按至少 1:1 比例支撑，并计划按月发布储备证明。

五大创始合作伙伴 Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe、Visa 各持等额初始股权，合计承诺流动性逾 10 亿美元。

上线正值美国 GENIUS Act 支付稳定币监管框架落地，OUSD 的储备与披露结构对应持牌发行人的合规义务。

📑 文章目录

事件概述 — OUSD 上线与发行主体 Bridge
关键要点 — 储备、铸造机制与合作伙伴网络
合规框架 — GENIUS Act 下的持牌发行义务
行业影响 — 稳定币竞争格局与分销壁垒

本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。

2026 年 9 月 30 日，由超过 200 家企业组成的 Open Standard 联盟正式推出美元稳定币 Open USD（OUSD）。与多数由单一机构掌控储备收益的稳定币不同，OUSD 将绝大部分储备收益返还给贡献流动性的网络合作伙伴，并依托 Mastercard、Stripe、Visa 等既有支付通道进行分发。对关注全球支付稳定币牌照合规的读者而言，其发行主体结构与储备披露安排值得细致拆解。

事件概述

上线时间与发行主体

OUSD 于 2026 年 9 月 30 日（周三）正式上线，由 Bridge Building Inc. 担任发行方。Bridge 为 Stripe 于 2024 年以约 11 亿美元收购的稳定币发行与编排平台，现任 Open Standard CEO Zach Abrams 曾创立并领导 Bridge。Open Standard 联盟于 2026 年 6 月 30 日首次公布组建，至上线时合作伙伴网络已扩展至逾 200 家机构，涵盖银行、卡组织、金融科技企业与加密基础设施提供商。

多链原生部署与接入路径

OUSD 在 Ethereum、Coinbase 孵化的 Layer 2 网络 Base、Solana 以及 Stripe 关联的 Tempo 四条公链上原生发行，每条链均为独立原生版本，而非跨链桥接的映射副本。企业开发者初始可通过 Stripe、Mastercard 旗下 BVNK 与 Visa Stablecoin Platform 接入；Coinbase 接入预计于 10 月 1 日开放。首发交易场所包括 Coinbase、Kraken 与 Uniswap。

Tempo 上线首日即报告 OUSD 流动性逾 4 亿美元；Aave Labs 亦已提交提案，拟将 OUSD 纳入 Aave V3 Core 与 V4 Core Hub 作为存借资产（初期不作为抵押品）。

关键要点

1:1 储备与月度证明

OUSD 以 1:1 美元比率支持免费铸造与销毁，无额度上限。储备资产涵盖现金、短期美国国债及合格货币市场基金，由 BlackRock 管理国债持仓，Lead Bank 与 BNY Mellon 提供储备银行服务，维持不低于 1:1 的支撑比例。Bridge 计划按月发布储备证明（attestation），地址为 reserves.bridge.xyz/ousd，向持有者提供定期资产快照。证明由外部机构出具，较完整审计频率更低，但可定期核验储备真实性。

零费率铸造与共享收益模型

OUSD 的经济设计核心在于将储备收益在扣除少量管理费后，绝大部分返还给推动供应与交易活跃度的网络合作伙伴，而非由发行方独占。创始合作伙伴 Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe、Visa 各持等额初始股权；其余所有权预计在未来四至五年内授予实际提升 OUSD 供应与交易量的合作伙伴。

合作伙伴网络与流动性承诺

五大创始伙伴合计承诺为 OUSD 建立逾 10 亿美元流动性，并各自将 OUSD 纳入自身业务形态——或在资产负债表持有、或链上留存、或支持做市。合作伙伴名单涵盖 Visa、Mastercard、American Express、Discover、BlackRock、BNY、渣打、U.S. Bank、Google、Shopify、Coinbase、Ripple、Western Union 等；日本 SBI Holdings、瑞士 UBS 后续加入。USDC 发行方 Circle 未参与该联盟。

合规框架：GENIUS Act 下的持牌发行义务

发行主体与牌照路径

OUSD 上线正值美国《GENIUS Act》（2025 年 7 月签署）支付稳定币监管框架逐步落地。该框架要求支付稳定币发行方须持牌运营，路径包括 OCC 联邦合格稳定币发行人、受保存款机构子公司或各州合格发行人。Bridge 作为 Stripe 子公司担任 OUSD 发行实体，其发行活动须符合相应货币传输与稳定币发行人许可要求；各分发合作伙伴（Mastercard、Visa Stablecoin Platform、Stripe、Coinbase）亦分别在其既有支付牌照（MSB/EMI/货币传输）框架内开展业务。

储备资产与披露要求

GENIUS Act 要求发行方以高质量流动资产维持 100% 储备支撑，并对储备资产构成、隔离保管与定期披露作出规定。OUSD 的 BlackRock 管理国债、BNY/Lead Bank 托管与月度证明结构，正是对应上述储备与 attestation 义务的设计。企业开发者在铸造与赎回环节须通过了解您的企业（KYB）审核，分发方承担相应客户身份识别与反洗钱义务。

收益分配模式的监管关注点

GENIUS Act 禁止发行方向稳定币持有者支付利息或收益，以避免其被视作存款或证券。OUSD 将储备收益返还给网络合作伙伴（驱动供应的企业），而非直接支付给代币持有者，这一结构性区分在合规层面值得关注，但收益分配的具体边界仍可能受到监管审视。

行业影响

分销网络 versus 储备规模

OUSD 并未从零构建分发渠道，而是直接接入已掌控全球主要支付通道的联盟成员。稳定币竞争的核心仍是流通规模与受理场景，而非单纯的发行技术。当前稳定币市场规模逾 3000 亿美元，Tether 的 USDT 流通约 1430 亿美元，Circle 的 USDC 约 740 亿美元，OUSD 选择正面切入既有巨头的分销优势。

对 USDC 与既有发行方的冲击

Stripe 已将 OUSD 设为面向企业支付的默认稳定币，使该代币直接触达平台上的大量企业用户；Visa、Mastercard 与 Coinbase 高管则强调仍会支持多种稳定币，而非取代 USDC。受 OUSD 竞争预期影响，Mizuho 将 Circle 目标价由 85 美元下调至 50 美元；Circle（NYSE: CRCL）股价近五个交易日下跌约 10%。

常见问题（FAQ）

OUSD 由谁发行，是否属于持牌稳定币？

OUSD 由 Stripe 子公司 Bridge 担任发行方，于 2026 年 9 月 30 日上线。其发行须在美国 GENIUS Act 支付稳定币框架下满足持牌与 1:1 储备要求；Bridge 作为既有稳定币发行实体，相关许可与储备披露是其合规基础。具体持牌状态仍应以发行方与监管披露为准。

GENIUS Act 对支付稳定币发行方提出了哪些核心要求？

GENIUS Act 要求发行方持牌运营（OCC 联邦合格发行人或州合格发行人），以高质量流动资产维持 100% 储备支撑，并履行定期 attestation 与披露义务；同时禁止向代币持有者支付利息或收益。OUSD 的储备结构与月度证明对应上述要求，但收益返还给企业合作伙伴的安排仍可能进入监管视野。

来源：

美国

美国支付稳定币 OUSD 正式上线：Bridge 发行架构与 GENIUS Act 合规要点