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Ostium接入Nasdaq官方数据推出链上股权永续合约：代币化股权基础设施合规信号

Posted on by Tony
20
5 月

核心摘要

  • 基于 Arbitrum 的 DeFi 交易所 Ostium 成为首家接入 Nasdaq 官方数据源 的链上交易平台，推出美股个股永续合约产品
  • 平台自 2024 年上线以来累计交易量突破 500 亿美元，吸引 2.6 万交易者，当前未平仓合约约 9,160 万美元
  • Nasdaq 两个月内第二次区块链布局（此前与 Kraken 母公司 Payward 合作开发代币化股权基础设施），信号意义明确
  • SEC 正在准备代币化股权框架，NYSE 与 DTCC 计划 2026 年晚些时候支持代币化证券交易
  • 代币化股权永续合约对传统证券经纪牌照体系和跨境监管提出全新合规命题
📑 文章目录
  1. 事件概述 — Ostium 与 Nasdaq 的数据合作细节及平台规模
  2. Nasdaq 的区块链战略布局 — 从 Kraken 到 Ostium，传统交易所的链上基础设施路线图
  3. 代币化股权的合规推进 — SEC、NYSE、DTCC 的同步动作与监管框架预期
  4. 对亚太持牌机构的影响 — 跨境证券合规、永续合约牌照分类与亚太地区的制度准备

本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。

2026 年 5 月 19 日，基于 Arbitrum 的 DeFi 永续合约交易平台 Ostium 宣布与 Nasdaq 达成正式数据合作，成为首家直接接入 Nasdaq 官方数据源提供美股个股永续合约的链上交易场所。该事件标志着传统交易所数据基础设施与去中心化金融协议的深度融合进入新阶段，也为代币化股权产品的合规框架提出紧迫命题。

事件概述

Ostium 是一个专注于真实世界资产（RWA）的 DeFi 永续合约平台，运行于以太坊 Layer 2 网络 Arbitrum 之上。根据 CoinCentral 报道（2026-05-19），平台自 2024 年上线以来已累计处理超过 500 亿美元 交易量，吸引逾 2.6 万名交易者，当前未平仓合约名义价值约 9,160 万美元（数据来源：DefiLlama）。

此次合作的核心是将 Nasdaq 的机构级定价数据整合到 Ostium 的股权永续合约产品中。据 Edgen.tech 报道（2026-05-19），Ostium 在 LinkedIn 发布的官方声明称：”全球交易者现在可以在 Ostium 上获得美国股票的敞口，同时享受区块链技术的优势：透明度、即时结算和自我托管。”此前，美股永续合约产品已在 Ostium 上线，但缺乏官方定价数据源的背书。Nasdaq 数据的接入显著提升了定价准确性和透明度，使链上价格与传统金融市场实现更紧密的对齐。

值得关注的是，股权永续合约在 RWA 永续合约市场中的份额迅速增长。据 Stork Labs 数据，上周超过 750 亿美元的 RWA 永续合约交易额中，股票永续合约占比接近 20%，这一比例仍在持续上升。

Nasdaq 的区块链战略布局

此次合作并非 Nasdaq 首次涉足区块链基础设施。据 Edgen.tech 报道，2026 年 3 月，Nasdaq 已与 Kraken 母公司 Payward 达成协议，共同开发连接代币化市场与去中心化网络的基础设施。Ostium 合作是 Nasdaq 两个月内的第二次大规模链上基础设施建设，形成了从”底层结算基础设施”（Payward 合作）到”上层数据服务”（Ostium 合作）的完整链条。

Nasdaq 正在实施一套结构化的区块链市场整合部署方案，而非一次性实验。其战略路径包括：

  • 数据层：向 DeFi 平台直接提供官方定价数据（Ostium 合作模式）
  • 结算层：与传统交易所运营商合作构建代币化资产结算基础设施（Payward 合作模式）
  • 产品层：支持 IPO 前价格发现等创新场景——Ostium 的 Pre-IPO 永续合约已在 Nasdaq 正式上市前对部分股票实现准确定价

对纳斯达克而言，这一布局的目的在于主动拥抱股权市场代币化趋势，而非被动等待去中心化基础设施侵蚀其传统数据服务市场。

代币化股权的合规推进

在 Ostium-Nasdaq 合作的同期，美国围绕代币化股权的监管基础设施建设也在加速推进。

据 Edgen.tech 报道，美国证券交易委员会（SEC）正在准备代币化股票的相关监管框架。与此同时，纽约证券交易所（NYSE）和美国存管信托与结算公司（DTCC）均已宣布计划，准备在 2026 年晚些时候支持代币化证券交易。DTCC 作为美国证券市场的核心清算基础设施，其参与对代币化股权的合规化具有决定性意义。

此外，代币化 RWA 市场整体规模在过去一个月增长近 30%，总价值达到 14 亿美元（数据来源：RWA.xyz），显示市场需求正在驱动监管响应。

Ostium 选择接入 Nasdaq 官方数据而非第三方聚合器，本身即构成一种合规信号：通过引入受监管交易所的官方数据源，DeFi 平台在定价公允性和信息披露层面向传统证券监管标准靠拢。然而，代币化股权永续合约面临的核心合规问题仍待解答：

  • 证券属性认定：以美股为标的的永续合约是否构成《证券法》下的”证券-based swap”，从而触发 SEC 和 CFTC 的双重管辖？
  • 跨境适用：Ostium 面向全球用户提供美股敞口，用户通过自托管加密钱包绕过传统券商中介直接参与，多国证券监管法律的适用边界如何界定？
  • KYC/AML 义务：自托管模式下用户身份识别和反洗钱义务的承担主体是谁——协议开发者、前端界面运营方还是底层区块链节点？

对亚太持牌机构的影响

Nasdaq 与 Ostium 的合作虽然发生在美国市场，但对亚太地区持牌机构具有直接参照意义。

第一，代币化股权产品可能率先进入亚太牌照视野。香港 SFC 已于 2023 年发布《有关代币化证券的通函》，明确代币化证券适用现行证券法律框架；新加坡 MAS 在 2024 年支付服务法修订咨询中提及代币化金融产品分类议题；日本金融厅与自民党同期推进的「AI 与链上金融构想」亦将代币化存款和稳定币纳入政策蓝图（参见同日另文分析）。Ostium-Nasdaq 模式为亚太监管机构提供了一个清晰的参照样本。

第二，持牌交易所与 DeFi 协议的数据合作模式值得关注。如果 Nasdaq 的数据授权模式被更多传统交易所效仿——例如香港交易所（HKEX）、新加坡交易所（SGX）或日本交易所集团（JPX）向 DeFi 平台开放数据接口——亚太持牌机构将面临传统牌照与新型数据服务之间的合规定位问题。

第三，永续合约的牌照分类在亚太各法域存在差异。新加坡将永续合约视为《证券与期货法》下的资本市场产品，要求持 CMS 牌照；香港 SFC 对非证券类永续合约的监管立场以个案分析为主，取决于合约结构；日本则在《资金决済法》和《金融商品交易法》之间划定边界。代币化股权永续合约的出现可能加速这些分类规则的明确化。

常见问题（FAQ）

Ostium 的股权永续合约是否已获得任何监管批准？

根据目前公开信息，Ostium 未披露已获得任何司法管辖区的证券牌照或许可证。其合规策略目前主要依托技术层面——接入 Nasdaq 官方数据源提升定价透明度——而非正式监管批准。Ostium 作为自托管 DeFi 协议，用户通过加密钱包直接交互，协议本身不持有用户资产，这一架构在监管分类上与中心化交易所存在本质区别。

代币化股权永续合约与传统的差价合约（CFD）有何区别？

两者在经济功能上相似（均提供基础资产价格敞口），但在基础设施层存在本质区别。传统差价合约依托持牌券商运营的中心化订单簿和清算系统，受各法域金融监管机构直接监管。代币化股权永续合约运行在无需许可的区块链 Layer 2 网络上，采用链上自动清算和即时结算机制，去除了传统券商的中间人角色。这一区别使得现有以”持牌中介”为中心的监管框架面临适用性挑战。

来源：

Tony