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一、香港資管9號牌功能介绍
香港9號牌由證券及期貨事務監察委員會（SFC）根據《證券及期貨條例》（SFO）發放，屬於第9類受規管活動（資產管理）。其主要功能如下：
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資產管理業務：
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投資組合管理：持牌人可為客戶全權管理證券或期貨合約的投資組合，根據客戶授權自主作出投資決策，涵蓋股票、債券、衍生品等傳統資產。
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基金管理：允許管理各類投資基金，包括對沖基金、私募股權基金、互惠基金、房地產投資信託基金（REITs）等，制定投資策略並執行資產配置。
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定制化服務：根據客戶的風險承受能力、投資目標及市場需求，提供個性化的資產管理方案，適用於主動或被動投資策略。
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虛擬資產管理：
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虛擬資產投資：若持牌人計劃管理包含虛擬資產（Virtual Assets, VA，如加密貨幣、代幣等）的投資組合，且虛擬資產佔總資產價值（GAV）10%或以上，或虛擬資產投資為明確投資目標，需申請9號牌的「升級」（Type 9 Licence Uplift）。升級後需遵守SFC針對虛擬資產的專項條款（VA Fund Manager T&Cs），包括資產託管、風險管理及反洗錢要求。
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合規要求：管理虛擬資產的持牌人需確保安全託管（如冷錢包、多重簽名錢包）、符合反洗錢/反恐融資（AML/CFT）規定，並定期向SFC報告。
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市場機遇：隨著香港推動成為亞洲虛擬資產中心，9號牌持牌人可參與快速增長的加密資產市場，吸引機構投資者及高淨值客戶。
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大牌（Big 9）與小牌（Small 9）的功能區別：
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大牌（Big 9）：
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直接管理客戶資產：允許持牌人直接持有或控制客戶資產（如資金或證券），通常涉及單一資金池或零售基金業務。
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適用場景：適合管理公開募集基金（retail funds）或需要直接掌控客戶資產的機構，如大型資產管理公司或銀行附屬機構。
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資本要求：需滿足較高資本門檻，最低實繳資本為500萬港元，最低流動資本為300萬港元。
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服務對象：可服務零售投資者（非專業投資者），需遵守更嚴格的合規要求以保護公眾利益。
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小牌（Small 9）：
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不直接管理客戶資產：持牌人不得持有客戶資產，客戶資產需存放於獨立託管機構（如銀行或經紀行），持牌人僅提供投資指令或管理服務。
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適用場景：常見於外部資產管理人（EAM）、家族辦公室或私募基金管理人，資產通常由第三方託管，降低運營風險。
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資本要求：無最低實繳資本要求，最低流動資本為10萬港元，門檻較低。
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服務對象：通常限於專業投資者（如機構投資者或高淨值人士），合規要求相對較輕。
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功能影響：大牌允許更廣泛的業務範圍（如零售基金分銷）及資產控制權，但合規成本和監管要求更高；小牌則更適合專注於專業投資者或委託管理的業務模式，運營靈活且成本較低。
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服務對象與市場拓展：
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多元化客戶：持牌人可服務本地及國際客戶，包括機構投資者（如養老基金）、高淨值個人、家族辦公室等，滿足跨境資產管理需求。
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市場推廣：9號牌允許持牌人附帶進行基金推廣及研究分析（無需額外1號或4號牌），便於拓展客戶群及提升市場影響力。
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跨境優勢：支持持牌人參與全球資產管理市場，特別是亞洲市場，鞏固香港作為國際金融中心的地位。
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與其他牌照的協同作用：
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補充業務：9號牌可與1號牌（證券交易）、4號牌（證券顧問）或6號牌（企業融資顧問）結合，提供從投資建議、交易執行到資產管理的綜合服務。
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靈活運作：例如，持9號牌的公司可為1號牌的證券交易業務提供全權委託管理，擴展服務範圍，提升客戶體驗。
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注意事項
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監管限制：9號牌不涵蓋證券交易、基金分銷或直接投資建議等活動，需額外申請相應牌照。
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虛擬資產監管趨勢：隨著2023年6月虛擬資產交易平台（VATP）牌照制度實施及2025年SFC對虛擬資產託管和場外交易的新規，9號牌持牌人需密切關注監管動態，確保合規。
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大小牌選擇：實際操作中，多數私募基金或家族辦公室選擇小牌，因其無需直接持有資產，合規成本低；大牌則更適合有零售業務或大型資金池需求的機構。
二、申请香港4号牌照（证券顧問）的公司需要满足以下基本资格要求：
1. 適當人選（Fit and Proper）要求
證監會要求申請公司及其相關人員（如主要股東、董事、負責人員）均為「適當人選」，具體包括：
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財務穩健性：
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公司需證明其財務狀況良好，無破產或重大財務問題。
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最低流動資本要求：根據業務規模，通常為HK$100,000至HK$3,000,000（視乎是否涉及客戶資產管理或僅提供建議）。
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品格與誠信：
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公司及其主要人員無犯罪記錄或違反金融監管規定的行為。
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需披露任何過去的監管處罰或法律訴訟。
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專業能力：
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公司需展示具備從事證券顧問活動的專業知識和運營能力。
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負責人員（Responsible Officers, RO）需通過香港證券及投資學會（HKSI）的資格考試（如Paper 1「基礎證券及期貨規管」和Paper 6「證券及企業融資顧問」）或獲得豁免。
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2. 公司設立要求
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香港註冊公司：
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申請公司必須在香港註冊成立（如有限公司）或為在香港註冊的海外公司。
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需提供公司註冊證書、組織章程大綱及章程細則等文件。
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實質營運：
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公司在香港需有實際業務運營，例如設立辦公室、聘用本地員工或負責人員。
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證監會可能要求證明公司在香港的業務活動真實且持續。
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3. 負責人員（Responsible Officer, RO）要求
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委任RO：
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公司需委任至少兩名負責人員（RO）監督四號牌的受規管活動。
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至少一名RO需為執行董事，且常駐香港以履行監管職責。
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RO資格：
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具備至少3年相關行業經驗（其中2年需為管理經驗）。
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通過HKSI資格考試（如Paper 1和Paper 6），或具備認可的專業資格（如CFA、CPA）並申請豁免。
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無不良紀錄，符合「適當人選」標準。
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RO職責：
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確保公司遵守證監會的法規和合規要求。
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負責監管證券顧問活動的運營和風險管理。
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4. 合規與內部控制
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合規框架：
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公司需建立完善的合規政策和內部控制機制，例如反洗錢（AML）和客戶認識（KYC）程序。
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提交合規手冊，概述如何管理利益衝突、客戶資料保護和建議的公平性。
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風險管理：
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需制定風險管理政策，確保業務運營穩健並保護客戶利益。
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獨立審計：
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公司需委任獨立審計師，定期審計財務報表並提交給證監會。
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5. 業務計劃
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詳細業務計劃書：
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提交業務計劃，說明公司從事四號牌活動的範圍（如提供證券建議、研究報告或投資策略）。
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包括目標客戶群、市場定位、收入模式和運營架構。
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若涉及證券型虛擬資產（如證券型代幣），需明確說明相關業務模式和合規措施。
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技術與系統：
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證明公司擁有支持證券顧問活動的技術系統，例如數據分析工具或客戶管理系統。
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6. 申請文件與費用
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所需文件：
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填妥的證監會訂明表格（Form A或其他相關表格）。
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公司財務報表（經審計）。
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負責人員的學歷、經驗證明和考試成績（如適用）。
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合規手冊、業務計劃書和內部控制政策。
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主要股東和董事的背景資料及無犯罪記錄證明。
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申請費用：
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申請四號牌的費用約為HK$4,740（證監會訂明費用，可能隨時間調整）。
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其他費用：
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可能涉及中介機構（如律師或顧問）的服務費用，以及HKSI考試或培訓費用。
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7. 學歷與考試要求
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學歷：
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負責人員通常需具備相關學歷（如金融、經濟、法律或會計），或等同的專業資格。
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證監會可能接受豐富的行業經驗代替正式學歷，但需個案審批。
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HKSI考試：
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負責人員和相關員工需通過HKSI的資格考試（Licensing Examination），通常包括：
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Paper 1：基礎證券及期貨規管。
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Paper 6：證券及企業融資顧問。
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豁免：若具備CFA、CPA或海外同等牌照，且經驗豐富，可申請部分考試豁免，但需提交證明文件。
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8. 其他注意事項
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申請時間：
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證監會審批通常需3-6個月，視乎申請材料的完整性和複雜性。
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若資料不足，證監會可能要求補充資料，延長審批時間。
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持續合規：
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獲批後，公司需遵守證監會的持續監管要求，如提交年度財務報表、完成持續專業培訓（CPT）等。
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虛擬資產相關：
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若業務涉及證券型虛擬資產（如證券型代幣），需確保符合證監會的虛擬資產監管指引，並可能需額外證明合規能力。
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總結
申請香港四號牌照的公司需滿足財務穩健、合規框架、專業能力和實質營運等要求，核心在於證明公司及其負責人員為「適當人選」，並具備從事證券顧問活動的能力。提交詳細的業務計劃、合規政策和負責人員資格證明是關鍵。
