聚合券商牌照、证券经纪、代币化证券、交易分销和资本市场监管合规内容。
自托管钱包Exodus联合持有SEC四项牌照的Ondo Finance推出Exodus Markets代币化股票市场，上线200+种链上股票与ETF。Ondo通过收购Oasis Pro获得经纪交易商、ATS、过户代理人及投资顾问全栈合规牌照，并于2026年2月向SEC机密提交注册声明。平台累计交易量已突破100亿美元，标志着模块化合规分工模式在代币化证券领域的成熟落地。
Bitget CEO Gracy深度访谈披露Reality平台美国合规架构：通过与美国持牌券商Alpaca合作实现订单直通Nasdaq/NYSE，底层资产独立SPV隔离托管，1:1全额储备+每日审计+超3亿美元用户保护基金构筑三重保障机制。非加密资产已占Bitget交易量约40%，合规被列为2026年三大核心战略。
BlackRock于2026年6月11日向SEC提交iShares Bitcoin Premium Income ETF（BITA）的8-A登记文件，预计6月18日在Nasdaq上市。BITA采用备兑看涨期权策略，以IBIT为底层持仓，管理费0.65%显著低于竞品，正与Goldman Sachs竞速抢占先发优势。这是比特币ETF从现货敞口向结构化收益产品演进的关键里程碑。
日本上市比特币财库公司Metaplanet以21亿日元（约1312万美元）全资收购持有一类金融工具业务牌照的Siiibo Securities，作为Project Nova战略的首个重大并购，拟构建覆盖比特币挂钩债券、数字证券、稳定币支付及数字资产托管的持牌金融平台。
前SEC/CFTC主席Gary Gensler向第六巡回上诉法院提交法庭之友简报，主张多德-弗兰克法案未将体育博彩纳入互换定义，CFTC缺乏监管预测市场的法定授权。此案围绕Kalshi诉俄亥俄州，各巡回法院裁决分歧显著，大概率将上诉至最高法院，直接影响预测市场平台的牌照合规路径。
SEC于2026年6月11日正式提案废除Regulation NMS Rule 611（订单保护规则）和Rule 610(e)，进入60天公众意见征询期。Rule 611自2005年实施以来强制所有交易遵循NBBO最佳报价，客观上阻碍AMM等链上机制的合规运营。Galaxy Research主管Alex Thorn称此举为代币化股票最重要监管进展。
花旗银行推出市场首创的数字存托凭证，以代币化形式代表私募公司股份的法律所有权。花旗同时担任发行人与托管人，底层区块链基础设施由瑞士SIX集团运营的完全受监管数字中央证券存管机构提供。产品以存托凭证法律结构区分于Robinhood式合成敞口，为亚太持牌机构提供了存托凭证+受监管CSD的合规架构参照。
2026年6月11日，富途证券获香港证监会审核通过1号牌服务升级，成为香港首家向合资格客户推出虚拟资产交易融资服务的券商。传统证券融资额度可用于加密货币交易，但虚拟资产直接抵押仍受100%资本扣减规则限制。此事件标志着SFC 2026年2月通函放宽虚拟资产抵押品政策后的首次落地执行。
Robinhood Securities于2026年6月获SEC/FINRA监管批准取得IPO承销商牌照，从零售分销渠道升级为可参与定价与股票分配的全流程承销主体。正值SpaceX筹划1.78万亿美元估值IPO、Bullish等加密公司寻求美国上市之际，链上Pre-IPO衍生品市场同时形成对传统承销定价的补充信号。
加密做市商GSR获FINRA批准完成对SEC注册经纪交易商Equilibrium Capital Services的收购，新实体GSR Securities LLC将合规开展代币化发行、资本募集与机构证券交易。结合渣打银行SC Ventures投资、Libeara代币化平台与Autonomous投行并购，GSR正构建从做市到全链条加密资本市场的战略版图。
香港西九龙裁判法院判处知名电影制片人黄百鸣监禁5个月，罚款99,720港元及支付调查费374,305港元。黄百鸣在担任天马影视主席期间利用出售控股权内幕信息怂恿胞妹买入逾900万股，违反SFO第291条。该案是SFC近年来针对控股股东内幕交易刑事检控的标志性案例。
香港证监会于2026年5月29日发布《发行人参与无纸化证券市场制度指引说明》，为指定证券发行人在USM制度下的合规义务提供操作指引。USM以电子记录取代纸质证书，发行人须修订公司章程并满足联交所上市规则要求。指引已定稿但尚未实施，持牌机构需提前规划系统升级与合规衔接。
SEC发布Release No. 33-11418提案，取消IPO后储架注册一年等待期与7500万美元门槛，大型加速申报者门槛从7亿提高至20亿美元，约75%上市公司受益。已上市的BitGo、Circle、Bullish等加密公司将成为直接受益者，标志着SEC从执法优先向鼓励资本形成的监管哲学转向。
富途控股旗下海外品牌Moomoo与受CFTC监管的预测市场平台Kalshi达成合作，在Moomoo App内上线事件合约交易，覆盖美联储利率决议、选举及世界杯等标的。此次合作标志着合规预测市场首次以原生整合方式进入中资海外券商零售渠道，对持有CFTC相关牌照的亚太金融机构具有直接参照意义。
代币化是否仅仅是ETF市场结构革命的逻辑延续？从创建/赎回机制、套利驱动定价到24/7全天候交易能力，代币化正在复制ETF的成功路径。本文从MiCA、GENIUS Act、新加坡MAS及香港SFC四大法域出发，为持牌机构提供三个维度的合规判断框架。
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美国 SEC 于 2026 年 5 月 19 日公布二十年来最大规模的 IPO 与上市公司规则改革方案：新上市公司可即时使用货架注册、大型加速申报人门槛从 7 亿美元提升至 20 亿美元、监管便利覆盖面从
SEC于2026年5月19日公布20多年来最大规模IPO规则改革：IPO后储架注册即时可用、取消7500万美元公募流通量限制、大型加速申报者门槛从7亿提高至20亿美元。符合条件的上市公司比例将从36%扩大至75%，加密企业BitGo、Circle、Bullish及拟上市Securitize、Kraken将成为主要受益方。
SEC发布2026-2030财年战略计划草案，首次将数字资产列为独立战略目标。结合3月签署的SEC-CFTC历史性MOU，从ATS牌照申请合规架构、代币发行Howey测试绕行路径、双重牌照合规简化、质押托管服务监管通道、2026下半年时间窗口五个维度，拆解对加密牌照申请人的实操影响与亚太持牌机构参照价值。
前FTX总法律顾问Can Sun创立的Backpack推出Backpack Securities，采用双轨架构融合传统美国券商托管与Solana链上Sunrise协议实现股票代币化。Trek Labs持有19州MTL牌照及FinCEN MSB注册，标志加密交易所向SEC监管证券业务战略延伸。
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