核心摘要
- 首尔南部地方法院刑事第 11 部于 8 月 13 日判处加密存贷平台 Delio 创始人兼 CEO 郑尚浩（Jeong Sang-ho）15 年监禁，较检方求刑的 20 年低 5 年，并当庭以潜逃风险为由予以羁押。
- 主罪（涉约 2,800 名受害人、约 2,500 亿韩元）因服务器托管方 Gabia 的搜查扣押程序违法、证据被排除而坍塌，最终仅以兜底罪名定罪：约 1,100 名受害人、约 700 亿韩元（约 4,900 万美元）。
- 法院另认定郑尚浩使用虚假审计报告（虚增约 476 亿韩元币值，约 3,400 万美元）为 Delio 办理虚拟资产运营商（VASP）注册，构成「以虚假文件注册虚拟资产运营商」。
- Delio 于 2023 年 6 月无预警冻结客户提现，同年 8 月停止运营，2024 年 11 月宣告破产，破产文件中仍列有约 2,500 亿韩元客户债务未获清偿。
- 本案是韩国加密借贷平台连环执法的最新一环，凸显 VASP 牌照申请中的尽职调查与持续合规义务，以及创始人对客户资产负有个人责任。
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事件概述
韩国加密存贷平台 Delio 的创始人兼首席执行官郑尚浩（Jeong Sang-ho）于 8 月 13 日由首尔南部地方法院刑事第 11 部（主审法官张灿，Jang Chan）判处 15 年有期徒刑。该平台曾以「加密银行」自居，向用户承诺最高约 10.7% 年化收益，吸收比特币、以太坊等代币存款。法院在判决中指出，郑尚浩「以虚假手段取得虚拟资产交易牌照，并从客户处骗取约 700 亿韩元虚拟资产」，且其本人缺乏运营该平台的真实能力，却将平台破产导致的资产无法返还归咎于外部因素。
根据韩国本地媒体 Newsis 的报道，法院仅采纳了检方原始指控中的一部分，主要以检方在证据受质疑后追加的「兜底罪名」作出定罪。判决同时当庭下达羁押令，理由系评估存在潜逃风险。检方此前在终辩中曾求处 20 年监禁，依《特定经济犯罪加重处罚法》论处。
定罪结构与证据争议
本案最具技术含量的部分，在于证据资格的认定如何直接决定了量刑量级。检方最初指控郑尚浩在 2021 年 8 月至 2023 年 6 月间，骗取约 2,800 人合计约 2,500 亿韩元（约 1.76 亿美元）的加密资产。然而，辩方主张，办案机关在托管商 Gabia（Delio 服务器所在方）进行的搜查扣押程序违法——既未保障 Delio 参与搜查的权利，也未移交扣押物品清单。法院认同该主张，裁定平台数据库及其派生证据均不具证据能力，从而「掏空」了主罪的指控基础。
在原始主罪坍塌后，得以成立的仅为检方预先布置的兜底罪名：涉及约 1,100 名受害人、约 700 亿韩元（约 4,900 万美元）。此外，法院还对 41 名未提交证据的受害人相关指控作出无罪认定。这种「主罪因程序问题出局、兜底罪成立」的结构，使最终刑期显著低于检方求刑，却仍是韩国加密欺诈案件中较重的刑罚之一。
不实注册：牌照合规的红线
除欺诈外，法院一并认定的关键事实是：郑尚浩使用了经篡改的会计师事务所报告为 Delio 办理 VASP 注册，该报告将平台币值虚增约 476 亿韩元（约 3,400 万美元）。这意味着，即便 Delio 一度持有合法牌照，其获取牌照的手段本身即构成犯罪。法院明确表述，郑尚浩「以不正当方式取得虚拟资产交易牌照」，并从客户处骗取巨额资产。
这一认定对持牌机构具有直接警示意义。在韩国《特定金融信息法》（特金法）框架下，VASP 须向金融情报室（FIU）申报注册，并满足实控人适格性、内部控制、反洗钱等要求。牌照的取得若建立在虚假材料之上，不仅面临牌照被撤销、业务暂停，更可能触发刑事追责。事实上，韩国 FIU 早在 2023 年 9 月（即 Delio 冻结提现后三个月）便已处以约 19 亿韩元罚款并暂停其业务三个月，该行政处罚独立于本次刑事证据争议而成立。
行业影响与持牌机构启示
Delio 案的刑事落槌，是韩国对加密存贷平台系列执法的最新一环，与此前 Haru Invest、Terraform Labs、V Global 等案件构成同一监管脉络。对有意在韩国申请或收购 VASP 牌照的机构而言，本案提供了三点可操作的合规参照：其一，申报材料的真实性与审计底稿的可核验性，是牌照存续的前提，而非形式门槛；其二，客户资产隔离与提现能力的持续保障，是区分「经营失败」与「刑事欺诈」的关键事实边界；其三，创始人及实控人对客户资产的勤勉义务具有个人责任维度，不能通过公司破产完全切割。
从市场结构看，Delio 自 2018 年创立、2023 年爆雷、2024 年破产的周期，也反映出高息存贷模式在缺乏存款保险与审慎监管下的脆弱性。对于评估韩国持牌机构收购标的的买方而言，标的的历史客户负债、未决民事赔偿以及实控人个人法律责任，应纳入尽职调查的核心清单。
常见问题（FAQ）
问：Delio 既然已取得韩国 VASP 牌照，为何仍被刑事定罪？
答：取得牌照不等于行为合法。法院认定其牌照系以虚假审计报告骗取，构成「不实注册虚拟资产运营商」；同时，针对客户的欺诈行为独立于牌照状态成立。牌照的合规取得与持续合规，是两条并行线，任一断裂均可能触发责任。
问：此判决对 Delio 客户的资产追回有何影响？
答：刑事判决本身不解决民事债权。Delio 破产文件显示约 2,500 亿韩元客户债务仍未清偿，该债务独立于本案刑事程序存在。受害人需通过破产清偿程序主张权利，刑事罚金与赔偿并不直接等同于客户资产返还。
来源列表
来源：
- Decrypt，2026-08-13《CEO of Crypto Lender Delio Gets 15 Years Over $49M Fraud》
- Newsis，首尔南部地方法院判决书报道，2026-08-13
- CoinMarketCap Community，Delio CEO 定罪分析，2026-08-13
- BigGo Finance，South Korean Crypto Lender CEO Gets 15 Years，2026-08-13