韩国下半年推进《数字资产基本法》立法：韩元稳定币制度化、CBDC国债代币化与现货ETF三轨并进

核心摘要

韩国财政经济部 7 月 14 日发布「2026 年下半年经济成长战略」，宣布在年底前推动《数字资产基本法》立法，为韩元稳定币制度化提供法律依据。

法案将数字资产分为「一般型」与「资产连结型」两类，连结型资产（含稳定币）面临更严格的牌照、储备与赎回义务要求，最低资本门槛设为 5 亿韩元（约 36 万美元）。

同步推进三大配套措施：修订《资本市场法》引入比特币现货 ETF；2027 年启动与韩国银行 CBDC 连动的国债代币化实证计划；制定《国家资产基本法》将虚拟资产纳入国家资产管理体系。

韩元稳定币发行主体争议为最大立法障碍——金融委员会主张银行持有 50% 加 1 股的联盟主导模式，遭业界及部分执政党议员强烈反对，目前国会积压 10 件相关法案待审。

草案同时确立 RWA 须信托保管（第 112 条）、稳定币纳入外汇管制（第 124 条）、禁止稳定币支付利息、统一资讯揭露体系等关键制度设计。

📃 文章目录

立法背景与时间线 — 从 2025 年提案到 2026 年底冲刺
《数字资产基本法》核心框架 — 二元资产分类、稳定币牌照、资本门槛
韩元稳定币的制度设计 — 外汇管制定位、利息禁令、发行主体争议
CBDC 国债代币化与现货 ETF — 2027 实证计划与资本市场法修订
RWA 信托保管与基础设施改革 — 第 112 条实物资产保管义务

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2026 年 7 月 14 日，韩国总统李在明主持国务会议，财政经济部次长李亨一在会上正式发布「2026 年下半年经济成长战略」。这份战略文件的核心数字资产章节，标志着韩国加密监管从以《特定金融信息法》为基础的 AML 反洗钱框架，正式迈向以《数字资产基本法》（Digital Asset Basic Act）为核心的全产业制度体系。韩元稳定币法律地位、比特币现货 ETF 引进路径、以及 CBDC 国债代币化基础设施三大方向首次在一份政府战略文件中被同时确认。

一、立法背景与时间线

从反洗钱框架到产业基本法

韩国现行加密监管体系以《特定金融信息法》（Act on Reporting and Using Specified Financial Transaction Information）为基石，核心要求为虚拟资产服务提供商（VASP）向金融信息分析院（KoFIU）完成登记（BigGo 财经，2026-07-14）。然而该法本质上是一部反洗钱法，无法覆盖数字资产发行、稳定币监管、代币化证券牌照等核心议题。

《数字资产基本法》最早由执政的共同民主党于 2025 年 6 月向国会提案，2026 年 4 月进一步完善细节。原计划在 2026 年第一季度完成立法，却因 2 月美伊武装冲突、地方选举以及 5 月后国会政务委员会组成延迟等因素一再推迟（BigGo 财经，2026-07-14）。本次 7 月 14 日的战略公告，实质上是政府在半年空转后的一次强力重启。

下半年冲刺的时间窗口

根据战略文件表述，政府目标在 2026 年下半年完成《数字资产基本法》的国会通过。但考虑到国会目前积压 10 件稳定币相关法案待审，且朝野在发行主体、交易所持股限制等核心议题上仍存分歧，年底前能否完成立法存在不确定性。

二、《数字资产基本法》核心框架

二元资产分类体系

法案最具制度创新意义的设计是将数字资产划分为「一般型」（general）与「资产连结型」（asset-linked）两大类（CoinDesk，2026-07-16）。

资产连结型代币涵盖稳定币及一切锚定现实世界价值的数字资产。这类代币受到更严格的监管对待：发行方须取得金融委员会（FSC）牌照、维持充足准备金、满足赎回义务。法案将最低资本要求设为 5 亿韩元（约 36 万美元），但 CoinDesk 分析指出这一门槛可能在立法协商中上调。

相较之下，「一般型」数字资产（如 Bitcoin、Ethereum 等非锚定型加密资产）的发行与交易监管相对宽松，主要聚焦于交易所层面的营业行为监管与投资者保护规则。

产业细分与营业行为监管

法案计划将数字资产产业进一步细分化，针对不同业态（交易所、托管商、稳定币发行商、STO 平台等）建立差异化的营业行为监管体系（深潮 TechFlow，2026-07-14）。这与欧盟 MiCA 框架下的 CASP 分类监管逻辑一脉相承——按业务类型而非主体身份设定合规义务。

三、韩元稳定币的制度设计

外管法定性与利息禁令

共同民主党数字资产任务小组起草的整合草案第 124 条明确规定：当价值稳定型数字资产用于外汇交易时，将被视为《外汇交易法》下的支付工具。这意味着处理韩元稳定币的机构即使未经单独注册程序，也将自动被纳入外汇当局的监管范围（BigGo 财经整合草案报道，2026-04-09）。

该条款同时设定了小额外贸支付例外：作为商品或服务对价的小额支付可免除外汇报备义务。这一设计在便利日常使用与监控大额资金跨境流动之间寻求平衡。

另一个关键条款是稳定币利息禁令——禁止发行方以折扣金、积分等任何名目，由自身承担成本向稳定币持有者支付利息。这一规则直接将韩元稳定币锚定为支付结算工具而非收益产品，从根本上划清了与银行存款业务的边界。

发行主体之争：银行主导还是市场开放

这是当前立法进程中最大的单一争议点。

金融委员会主张韩元稳定币应由银行持有 50% 加 1 股的联盟主导发行。韩国银行（央行）总裁申鉉松也表态支持「银行圈主导的联盟优先发行」模式（BigGo 财经，2026-07-14）。

但这一方案遭到业界和部分执政党议员的激烈反对。共同民主党议员闵炳德直言：「这就好比说，要发展汽车、让它走向世界，结果却在 100 名驾驶中，硬是让 51 人由赶马车的马夫来担任。」该党前数字资产任务小组干事安道杰议员则提出折中方案——银行 50% 加 1 股与金融科技公司 34% 股权的组合模式，试图兼顾稳定与创新。

目前朝野两党议员提出的稳定币相关法案已达 10 件，国会政务委员长刘东秀已敦促金融委员会尽快提交政府版草案，称「不能再这样置之不理，我们打算尽快完成立法」。

四、CBDC 国债代币化与现货 ETF 双轨推进

2027 国债代币化实证计划

与《数字资产基本法》平行的，是韩国区块链金融基础设施的升级路径。财政经济部宣布将于 2027 年启动与韩国银行机构用 CBDC 基础设施连动的国债代币化实证示范计划（The Coinomist，2026-07-14）。

该计划的核心目标是利用分布式账本技术（DLT）实现国债发行与流通的即时同步交割（DvP），以降低结算风险并提高场外市场透明度。韩国银行同时将研究机构用 CBDC 基础设施与民间区块链网络之间的互操作性方案。

这一举措被市场解读为摆脱现有韩国证券集中保管结算院账簿管理模式、为证券型代币（STO）市场全面开放进行前期技术验证。

比特币现货 ETF 引进路径

财政经济部明确表态将「支援《资本市场法》修訂案立法」，以引进比特币等数字资产现货 ETF（Global Finances Daily，2026-07-16）。韩国目前仅允许机构投资者通过受限渠道参与加密资产，现货 ETF 的获批将首次为散户投资者提供受 FSC 监管的正规入金通道。约 20% 韩国人口已参与数字资产交易，现货 ETF 的缺失是相对于美国、香港市场最显著的政策落差。

五、RWA 信托保管与基础设施改革

第 112 条：实物资产强制信托保管

共同民主党整合草案第 112 条规定：发行与实物资产连结的数字资产时，必须依据《资本市场法》将底层实物资产存入管理型信托。具体执行标准授权总统令细化（BigGo 财经整合草案报道，2026-04-09）。

这一条款将 RWA 代币化置于投资者保护的首要原则之下：实物资产的安全保管是 RWA 市场开放的前提条件。适用范围涵盖国债、原物料、资产担保贷款等所有可通过区块链代币形式发行的实物资产类别。

资讯揭露统一与跨链互通

草案同时责成金融委员会制定跨区块链互操作性技术标准，防止韩元稳定币在不同公链上分裂发行导致流动性分散。资讯揭露体系也将从目前各交易所格式不一的分散公告，整合为由数字资产产业协会主导的统一公告系统。

常见问题（FAQ）

韩国《数字资产基本法》何时生效？

政府目标是在 2026 年下半年完成国会通过，但考虑到朝野在发行主体、交易所持股限制等议题上的分歧以及国会积压的 10 件稳定币法案待审，2026 年底至 2027 年初是较现实的预期时间窗口。其中现货 ETF 因需要先完成《资本市场法》修订，可能晚于基本法的生效时间。

韩元稳定币与 USDT/USDC 在韩国将是什么关系？

根据草案第 124 条，韩元稳定币被定位为《外汇交易法》下的支付工具，接受外汇当局监管；而 USDT/USDC 等外币稳定币的跨境交易将在《数字资产基本法》中被单独制度化，具体管理框架尚未完整披露。在利息禁令下，韩元稳定币被明确定义为纯支付结算工具，不与银行存款竞争。

来源：

韩国

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