核心摘要
- 渣打银行（香港）牵头的碇点金融科技（Anchorpoint）最快将于 2026 年 7 月底与渣打发布联合公告，正式推出获香港金管局批准的港元稳定币 HKDAP（HKD At Par），成为香港首批合规稳定币中率先落地的产品。
- 碇点金融于 2026 年 4 月 10 日获金管局颁发稳定币发行人牌照（FRS01），与汇丰银行（FRS02）并列首批两家持牌机构，36 份申请中仅 2 家获批。
- HKDAP 采用 B2B2C 分销模式，首阶段面向机构用户，后续通过认可分销商拓展至零售层面，四大应用场景涵盖跨境支付、本地支付、代币化资产结算及创新应用。
- 香港《稳定币条例》（Cap.656）要求持牌发行人维持不低于流通稳定币总值 100% 的全额储备，并建立覆盖反洗钱、区块链分析、用户身份验证的全链路合规体系。
- 汇丰银行计划于 2026 年下半年推出其港元稳定币，将无缝接入 PayMe 和 HSBC HK App，香港合规稳定币市场正式进入双持牌机构竞合时代。
📑 文章目录
- 从沙盒到牌照：碇点金融三年合规路径 — 2024 年沙盒参与、2025 年合资成立、2026 年首批获牌
- HKDAP 发行机制：B2B2C 与分阶段推出策略 — 机构先行、零售延展、早期合作伙伴激励
- 四大应用场景与 Cap.656 监管框架 — 跨境/本地支付、代币化资产结算、创新应用及全额储备要求
- 双持牌格局：Anchorpoint 与汇丰的差异化定位 — 渣打系跨界融合 vs 汇丰银行系零售渗透
- 常见问题（FAQ）
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据信报 2026 年 7 月 20 日报道，由渣打银行（香港）牵头成立的碇点金融科技（Anchorpoint Financial Limited）最快将于本月底前与渣打发布联合公告，宣布正式推出与港元挂钩的稳定币 HKDAP（HKD At Par）。这标志着自 2026 年 4 月 10 日香港金融管理局（HKMA）根据《稳定币条例》（Cap.656）批出首批两张稳定币发行人牌照以来，香港合规稳定币市场即将迎来首个可实际流通的产品。
一、从沙盒到牌照：碇点金融的三年合规路径
2024 年：沙盒验证阶段
碇点金融的合规基因可追溯至 2024 年。渣打银行（香港）、香港电讯（HKT）及安拟集团（Animoca Brands）三方于 2024 年正式成为 HKMA 稳定币发行人沙盒（Stablecoin Issuer Sandbox）的参与机构之一（渣打银行新闻稿，2026-04-10）。沙盒阶段的核心任务是验证稳定币在受控环境下的发行、赎回、储备管理及合规控制流程，为正式申请牌照积累监管信任。
2025 年 2 月：合资公司落地
2025 年 2 月，三方正式合资成立碇点金融科技有限公司（Anchorpoint），作为渣打银行（香港）的附属公司独立运营。股权结构中，渣打银行为最大股东，香港电讯提供本地支付入口与电信基础设施，安拟集团注入 Web3 生态的用户基础与应用场景。三方协同的架构使其成为传统金融、电信基建与区块链原生企业跨界融合的典型样本（香港金管局总裁余伟文网志，2026-04-10）。
2026 年 4 月 10 日：首批获牌
截至 2025 年 9 月 30 日首阶段申请截止日，HKMA 共收到 36 家机构的稳定币发行人牌照申请。经过逾半年的全面审查，金管局于 2026 年 4 月 10 日宣布仅批出两张牌照：碇点金融（牌照编号 FRS01）与汇丰银行（牌照编号 FRS02），牌照即日起生效（HKMA 持牌人纪录册）。
金管局总裁余伟文在网志中明确指出，审批时主要考量两大维度：（1）申请人是否具备充分的风险管理能力和经验，并遵守香港及其他地区的相关法规；（2）申请人能否提出具体的应用场景及可行的业务方案和发展计划。在 36 份申请中，仅碇点金融和汇丰银行在上述维度中达到 HKMA 的”相当高门槛”（香港金管局，2026-04-10）。
二、HKDAP 发行机制：B2B2C 与分阶段推出策略
分阶段发行：机构先行，零售延展
碇点金融行政总裁 Dominic Maffei 在获牌声明中表示，HKDAP 将采取分阶段发行策略。第一阶段的发行对象集中于机构用户，待系统稳定运行后逐步推广至零售用户。这与金管局”稳妥推进、防范炒作”的监管基调高度一致——余伟文多次强调”稳定币发展要稳健，要防范市场和舆论过度炒作，首批次只会发出少量牌照”（北京商报，2026-04-12）。
B2B2C 分销架构：认可分销商网络
HKDAP 采用“企业对企业对个人”（B2B2C）业务模式，而非直接面向终端用户发行。碇点金融将借助指定认可分销商（authorised distributors）的广泛客户基础，拓宽公众接触 HKDAP 的途径。这一架构的设计逻辑在于：碇点金融作为持牌发行人负责储备管理、合规控制和稳定币铸造/赎回，而客户触达和用户教育则由具备本地市场经验的合作方完成（渣打银行，2026-04-10）。
早期合作伙伴激励
碇点金融还宣布将向早期采纳合作伙伴（early adoption partners）提供优惠措施，鼓励开发具有切实经济价值的实际应用场景（real-world use cases），以加速 HKDAP 在亚太区域的普及与接受度。渣打集团行政总裁 Bill Winters 表示：”HKDAP 的发行提供了一个强大的受监管交易媒介，将进一步重塑金融市场，并促进下一代国际贸易。”
三、四大应用场景与 Cap.656 监管框架
跨境支付与本地支付
根据金管局披露的业务计划，两家持牌发行人的应用场景集中在四大方向。在跨境支付方面，HKDAP 将利用渣打银行在 54 个市场的国际业务网络和合作伙伴关系，在遵守其他司法管辖区监管要求的前提下，为企业和个人提供高效、透明和更低成本的跨境支付方式。在本地支付方面，借助香港电讯的本地支付入口和电信基础设施，HKDAP 将为个人和商户提供安全、快速的交易和结算体验（HKMA 余伟文网志，2026-04-10）。
代币化资产交易与创新应用
在代币化资产交易场景中，合规稳定币将作为链上实时交易的结算工具，助力开拓代币化资产市场的机遇并提升流动性。碇点金融特别强调将积极探索利用合规稳定币作为抵押品管理的应用场景。在创新应用层面，HKDAP 将充分发挥稳定币的可编程特性，探索条件式支付（conditional payments）、供应链融资等创新用例（渣打银行，2026-04-10）。
Cap.656 稳定币条例下的合规要求
根据《稳定币条例》（Cap.656），持牌发行人须满足以下核心合规要求：
- 100% 全额储备：发行方须持有不低于流通稳定币总值 100% 的储备资产，并存放在独立账户中（北京商报，2026-04-12）；
- 反洗钱与区块链分析：发行人须建立强大的反洗钱控制措施，包括在日常运营中使用区块链分析工具检测可疑交易，并采取适当的后续行动；
- 用户身份验证：发行人须直接或通过可靠的第三方验证稳定币持有人的身份，以确保监控措施的有效性；
- 技术和风险管理：涵盖法定储备资产的管理和保管、价格稳定机制、赎回安排及技术风险缓解措施；
- 跨境适用：不论发行地点，凡涉及与港元挂钩的稳定币，均须向香港金管局申领牌照。
余伟文强调，在稳定币正式推出市场后，金管局将根据个别持牌人的业务和风险性质，透过现场审查、非现场审查、独立评估及与管理层会面等措施，进行持续有效的监管。对于后续牌照发放，他明确表态”持开放而谨慎的态度”，且”即使将来再发牌照，整体牌照数量也会很有限”（HKMA，2026-04-10）。
四、双持牌格局：Anchorpoint 与汇丰的差异化定位
渣打系跨界融合 vs 汇丰系零售渗透
首批两张牌照的持有人代表了两种截然不同的路径。汇丰银行作为香港最大的注册银行和三大发钞行之一，代表传统银行体系对数字资产的直接介入。其港元稳定币计划于 2026 年下半年推出，并将无缝接入香港最广泛使用的两大数码平台——移动支付应用 PayMe 和流动理财应用程序 HSBC HK App，这在零售端渗透方面具有天然优势（国际金融报，2026-04-14）。
碇点金融则代表了传统金融与 Web3 原生企业、电信基础设施的跨界融合。渣打提供银行级的储备管理与合规框架，安拟集团带来 Web3 生态的用户基础与应用场景，香港电讯掌握本地支付入口与电信基础设施。香港注册数字资产分析师学会学术委员会轮值主席于佳宁指出，碇点金融的布局逻辑更偏向零售端和数字经济场景，三方协同的方向大概率指向日常消费支付、游戏经济体内的价值流转，以及代币化资产的计价和结算媒介（国际金融报，2026-04-14）。
谁先落地：时间线竞速
从时间线来看，碇点金融显然在产品落地速度上占据先机。HKDAP 原定于 2026 年第二季度起分阶段发行，而根据信报 7 月 20 日的最新报道，碇点金融最快将于本月底前与渣打发布联合公告，正式宣布 HKDAP 推出（吴说区块链援引信报，2026-07-20）。汇丰的港元稳定币则锚定 2026 年下半年窗口。这意味着在 2026 年第三季度，香港将率先看到碇点金融的 HKDAP 进入实际流通，而汇丰的产品可能在其后数月内跟进。
博通咨询金融行业首席分析师王蓬博评论指出，首批没有内地互联网巨头和纯支付机构获牌，信号清晰——”本质上还是将稳定币发行纳入持牌金融业务监管框架，以审慎态度守住金融稳定底线，同时为合规数字资产创新预留空间”（北京商报，2026-04-12）。
常见问题（FAQ）
Q1: 碇点金融的 HKDAP 与市面上已有的港元稳定币（如 USDT/USDC）有什么区别？
HKDAP 是香港金管局根据《稳定币条例》（Cap.656）正式发牌的合规港元稳定币，其核心区别在于：受 HKMA 直接监管，须维持不低于流通总值 100% 的全额储备资产并存放在独立账户中，须建立完整的反洗钱和区块链分析体系，并接受 HKMA 持续现场和非现场审查。相比之下，USDT 和 USDC 虽在香港市场流通，但其发行主体（Tether、Circle）并未持有香港稳定币发行人牌照。HKMA 明确要求，不论发行地点，凡涉及与港元挂钩的稳定币，均须向金管局申领牌照。
Q2: 香港稳定币牌照后续还会发放吗？哪些类型的机构有望入围？
金管局总裁余伟文明确表态”持开放而谨慎的态度”，现阶段未有明确倾向。但可以确定的是，后续牌照数量”会非常有限”。从首批获批机构的特征推断，具备银行级合规能力、足额储备保障和全链路风控体系的机构更有优势。同时，通过沙盒验证、能提出具体应用场景和可行商业计划的机构将获得加分。分析人士认为，未来可能看到更多由知名金融机构与科技企业合资组建的专业化主体进入申请队列，而纯支付机构和内地互联网巨头短期内获牌的概率较低。
[法规] 法条依据
本文涉及虚拟资产稳定币发牌，以下为相关香港法例依据。
- 稳定币条例（Cap.656）— 稳定币发行人监管：HKMA 登记册显示 Anchorpoint Financial Limited（FRS01）和 The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited（FRS02）为持牌稳定币发行人。条例要求持牌人维持不低于流通稳定币总值 100% 的储备资产，建立反洗钱与区块链分析控制措施，并接受 HKMA 持续监管。（监管机构：HKMA（金管局））
本文基于以下一手信源撰写：
- 香港金融管理局总裁余伟文网志：《稳健发展香港合规稳定币生态圈》，2026-04-10
- 香港金融管理局：《稳定币条例》（第656章）下的持牌人纪录册
- 渣打银行官方新闻稿：《Standard Chartered-backed Anchorpoint granted Stablecoin Issuer Licence by the HKMA》，2026-04-10
- 吴说区块链援引信报：《碇点金融最快月底推出港元稳定币 HKDAP》，2026-07-20
- 北京商报：《香港首批稳定币牌照落地，后续核发数量严控有限》，2026-04-12
- 国际金融报：《港元稳定币即将面世！香港首批稳定币发行人牌照出炉》，2026-04-14
- 香港中通社：《香港首批稳定币牌照落地，抢跑数字资产赛道》，2026-04-10