核心摘要
- 巴基斯坦虚拟资产监管局（PVARA）已正式启动加密平台许可申请，现有运营商须在 2026 年 9 月 5 日前提交无异议证明（NOC）申请，否则须停止运营。
- 该要求依据《虚拟资产法，2026》（Virtual Assets Act, 2026）第 70 条，仅适用于 2026 年 3 月 5 日或之前已在当地运营的主体（Transitional Persons）。
- NOC 仅为初步监管许可，不等同于正式 VASP 牌照；及时提交完整申请者可在审查期间继续运营，但 PVARA 可限制新用户注册、产品、交易量或托管服务。
- 《虚拟资产法，2026》设立 10 类牌照，涵盖交易所、托管、经纪商、咨询、借贷、衍生品、资产管理、转移结算、代币发行与挖矿相关服务。
- Binance 与 HTX 已于 2025 年 12 月取得 NOC，可直接申请正式牌照；未提交申请仍继续运营将构成违法。
📑 文章目录
- 事件概述 — PVARA 启动许可申请与 9 月 5 日大限
- 过渡期规则 — 第 70 条与 NOC 的法律定位
- 牌照框架 — 10 类 VASP 与申请路径
- 行业影响 — 巴基斯坦加密市场正式纳管
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巴基斯坦对其长期「法外运行」的加密资产市场正式落下监管框架。随着 PVARA 开通许可门户并设定 9 月 5 日过渡期大限，在当地运营的交易所、托管机构及其他服务商面临「申请或退场」的二选一。这一动作标志着巴基斯坦成为南亚地区最新一个以专门立法全面纳管虚拟资产服务的国家。
事件概述
PVARA 启动许可申请与 9 月 5 日大限
据 PVARA 官方通报及多家巴基斯坦媒体，巴基斯坦虚拟资产监管局已通知虚拟资产服务监管规定，并开通许可申请门户。PVARA 主席、国务部长 Bilal bin Saqib 在电视讲话中宣布，新规已正式生效，现有虚拟资产运营商须在 2026 年 9 月 5 日前申请无异议证明（NOC）（Arab News Pakistan，2026-08-22）。PVARA 明确表示：依据《虚拟资产法，2026》第 70 条，在该法生效前已提供虚拟资产服务的主体须于此日前提交 NOC 申请，否则须停止运营；截止日后仍运营而未提交申请将构成违法。
过渡期规则的范围
需要厘清的是，9 月 5 日大限仅适用于「过渡主体」（Transitional Persons）——即 2026 年 3 月 5 日或之前已在巴基斯坦运营的服务商。其他主体可在满足监管要求后，随时通过监管沙盒（Sandbox）或 NOC 路径提出申请，不存在同等紧迫的截止日（PVARA 官方许可页面）。
过渡期规则
第 70 条与 NOC 的法律定位
NOC 是 PVARA 发出的初步监管许可，代表企业已通过首轮审查获准在巴基斯坦继续运营，但并不等同于正式 VASP 牌照。PVARA 可在审查期间对持 NOC 主体施加限制，包括限制新用户注册、产品上线、交易量或托管服务。及时提交完整申请者可在审查期内维持运营，而未提交者则必须停止相关服务（The Nation，2026-08-23）。
已获 NOC 的先行者
Binance 与 HTX 已于 2025 年 12 月取得 NOC，可直接进入正式牌照申请阶段。这为后续申请者提供了一条已验证的路径，也表明监管对头部平台的接纳态度。
牌照框架
10 类 VASP 与申请路径
《虚拟资产法，2026》在附件一中设立 10 类牌照，覆盖：咨询、经纪交易（Broker-Dealer）、托管、交易所、借贷、衍生品、资产管理与投资、转移与结算、资产参照型代币发行、法币参照型代币发行，以及挖矿相关服务。每类均设定行为、审慎、技术与 AML/CFT 具体要求（PVARA 官方许可页面）。
两条申请轨道
PVARA 提供两条主要路径：轨道 A 为「沙盒到牌照」，适合在监管监督下测试创新产品的主体；轨道 B 为「NOC 到牌照」，适合拟在巴基斯坦设立持牌实体的过渡主体。后者需依次完成 NOC 申请、取得初步授权、完成金融监测单位（FMU）注册、本地公司设立（依据 2017 年公司法）及正式 VASP 牌照申请。
行业影响
巴基斯坦加密市场正式纳管
PVARA 于 2026 年 3 月作为常设法定机构成立，4 月即通过 State Bank of Pakistan 第 10 号通函（2026-04-14）为持牌主体打通正式银行渠道，包括隔离的客户资金账户。新规要求持牌机构将客户资产与自有资产隔离，未经书面同意不得出借或质押。对计划进入巴基斯坦市场的 VASP 而言，9 月 5 日是从「灰色运营」转向「合法持牌」的最后窗口：错过即须退场，提前布局则可抢占已接通银行系统的合规先机。
常见问题（FAQ）
9 月 5 日的截止日适用于所有加密平台吗？
否。该截止日仅适用于 2026 年 3 月 5 日或之前已在巴基斯坦运营的「过渡主体」。其他主体可在满足监管要求后随时申请，不受此日期约束。
取得 NOC 是否等于拿到正式牌照？
不等同。NOC 是初步监管许可，允许企业在审查期间继续运营，但 PVARA 可对其施加限制；正式 VASP 牌照仍需在完成本地设立与全部合规要求后另行申请。
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