核心摘要
- 印尼国会于 2026 年 6 月 4 日正式通过 P2SK 法案修订案，并于 6 月 17 日生效，涉及 17 项关键变化。
- OJK 获全面监管授权，覆盖加密资产、碳交易、矿产及战略商品交易所，加密资产正式从商品监管框架转入金融监管体系。
- 数字资产交易所牌照最低注册资本为 500 亿印尼盾（约 320 万美元），强制客户资产隔离与投资者适当性管理。
- OJK 对金融科技平台（含数字资产服务商）的治理与风险管理合规截止日为 2026 年 7 月 1 日，与欧盟 MiCA 过渡期截止日同步。
- 行业态度分化：头部交易所表示欢迎，但印尼区块链协会担忧单一交易所条款可能导致市场集中度过高。
📑 文章目录
- 立法进程与修订背景 — 从 Bappebti 时代到 OJK 时代的范式转变与 17 项修订全景
- 加密资产监管框架的核心升级 — OJK 全面监管授权的法律基础与交易所牌照制度的具体要求
- 行业影响与合规时间线 — 持牌机构的合规窗口、市场格局重塑与全球监管周期共振
- 常见问题（FAQ）
本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。
印度尼西亚金融监管版图正在经历近十年来最深刻的一次重塑。2026 年 6 月 17 日，《金融部门发展与加强法》（UU P2SK）修订案正式生效，这标志着印尼加密资产监管从商品期货交易监管局（Bappebti）的”商品逻辑”彻底转向金融服务管理局（OJK）的”金融监管逻辑”。对于已在或拟进入印尼市场的加密资产服务商而言，这不仅是牌照门槛的提升，更是合规范式的根本转变。
一、立法进程与修订背景
从商品监管到金融监管的范式转变
自 2018 年起，印尼将加密资产归类为大宗商品，由 Bappebti 依商品期货监管框架实施管理，重点围绕现货交易机制、可交易资产清单及市场基础设施展开。截至 2025 年 4 月，印尼加密资产消费者已达 1,416 万人（OJK 数据），市场体量的快速增长使原有监管框架的局限性日益凸显。
2023 年颁布的原版 P2SK 法案（2023 年第 4 号法律）首次将数字金融资产（含加密资产）纳入金融服务领域，并明确监管权限将由 Bappebti 转移至 OJK。2024 年第 49 号政府条例（GR 49/2024）将监管权正式移交日定为 2025 年 1 月 10 日。OJK 随后颁布 POJK 27/2024 作为过渡性监管框架，并在 2025 年通过 POJK 23/2025 进一步完善，将监管范围扩展至数字金融资产衍生品交易。
2026 年 6 月的修订案（即本次 P2SK 修正案）则在此基础上更进一步——以法律层级明确 OJK 对加密资产领域的全面监管授权，并引入资本充足、客户资产隔离、公司治理等银行级审慎监管标准。
十七项修订全景
本次修订由财政部长 Purbaya Yudhi Sadewa 在国会全体会议上提出，共涵盖 17 项关键变化，其中与加密资产直接相关的包括：
- 第 2 项：扩展 OJK 权限至金融衍生品、加密资产、碳交易所、矿产及战略商品交易所的监管。
- 第 11 项：在 OJK 监管下建立矿产和战略商品交易所。
- 第 12 项：强化加密资产监管规则，提升透明度与消费者保护水平。
- 第 13 项：设立跨部门联合工作组打击非法线上借贷与线上赌博。
- 第 17 项：推动印尼发展成为国际金融中心以支持更深层次的金融市场发展。
与此同时，修订案还修订了印尼《资本市场法》，将”证券”定义扩展至以数字形式赋予经济权益的投资合同，为某些代币和 DeFi 工具纳入证券监管打开了法律通道——这与欧盟 MiCA 框架下对”资产参考代币”（ART）的处理逻辑形成结构性呼应。
二、加密资产监管框架的核心升级
OJK 全面监管授权
修订案赋予 OJK 对加密资产的全面监管权限，覆盖银行、资本市场、金融科技及数字金融资产领域，结束了此前 OJK、Bappebti 与印尼央行（BI）之间”三头监管”的碎片化格局。核心变化包括：
- 加密资产重新定性：不再被视为在 Bappebti 商品期货边界内交易的大宗商品，而是纳入金融监管体系的数字金融资产。
- 银行级审慎监管：OJK 可对交易所施加资本充足率、托管资产隔离、公司治理标准及业务行为规则等要求。
- 证券定义扩展：《资本市场法》修正案将数字投资合同纳入证券范畴，持牌交易所可能需要额外评估某些代币是否触发证券监管。
- OJK 与 Bappebti 分工明确：OJK 负责基于区块链的金融服务，Bappebti 继续负责加密货币现货交易。
数字资产交易所牌照制度强化
OJK 于 2026 年 2 月 20 日发布、5 月 1 日生效的数字资产监管框架明确了以下牌照要求：
| 合规要求 | 具体标准 |
|---|---|
| 最低注册资本 | 500 亿印尼盾（约 320 万美元） |
| 客户资产隔离 | 交易所须将客户资产与平台自有资产分离存放 |
| 投资者适当性 | 零售投资者杠杆倍数不超过 5 倍 |
| 数据报告义务 | 每月向 OJK 提交交易数据及风险报告 |
| 治理与风控 | 金融科技平台（含数字资产服务商）须于 2026 年 7 月 1 日前完成治理与风险管理合规 |
值得注意的是，P2SK 修订案中还隐含一项引发争议的条款——要求所有数字资产活动通过单一交易所流转，这可能将现有平台降级为经纪商角色。印尼区块链协会对此已公开表达担忧，认为此举可能导致市场权力过度集中，与原有监管框架的初衷相悖。
三、行业影响与合规时间线
持牌机构的合规窗口
对已持有 Bappebti 颁发的加密资产交易商牌照的机构而言，过渡期内牌照继续有效，但须在 OJK 新框架下完成重新评估与合规对接。Tokocrypto 首席执行官 Calvin Kizana 在评论修订案时表示欢迎，但同时指出：“业界仍在等待最终实施细则分发，以便详细了解哪些变化将影响生态系统的实际运作。”
这一表态实际上揭示了一个关键现实：法案的通过是”叙事事件”，而 OJK 的实施细则才是定义实际合规成本的”执行事件”。当前最紧迫的时间节点是 2026 年 7 月 1 日——OJK 对包括数字资产服务商在内的金融科技平台的治理与风险管理合规截止日。未能在 Bappebti 时代框架基础上完成向 OJK 标准过渡的交易所，将面临直接执法风险。
与全球监管周期的共振
印尼此次监管升级并非孤立事件。2026 年 7 月同样是欧盟 MiCA 过渡期截止的月份——届时未获授权的加密资产服务商将丧失在整个欧盟 27 个成员国 4.5 亿用户市场的合法运营资格。从雅加达到布鲁塞尔，将加密资产从边缘资产重新定性为受监管金融工具、要求持牌经营、推动不合规平台退出的结构性逻辑完全一致。
对亚太持牌机构而言，这一全球监管趋同趋势意味着：
- 在印尼持有 OJK 牌照将成为进入 2.7 亿人口市场的必要通行证，而非可选项。
- OJK 的监管沙盒机制已扩容——测试期限延长至 12 个月，新增”沙盒快速通道”（针对已在其他 G20 国家获批的创新产品），并提供”毕业即牌照”机制。
- 跨司法管辖区的牌照互认虽然尚未实现，但监管标准的结构性对齐将降低多市场合规的边际成本。
常见问题（FAQ）
Q1：Bappebti 颁发的加密交易牌照在 P2SK 修订后是否仍然有效？
是的。根据 2024 年第 49 号政府条例（GR 49/2024）的过渡安排，Bappebti 此前颁发的牌照在监管权移交后继续有效。但持牌机构须在 OJK 新框架下完成合规对接，尤其是 2026 年 7 月 1 日起生效的治理与风险管理要求。Bappebti 在此期间继续依现行法规执行监管职能，并与 OJK 协调完成数据与监管基础设施的移交。
Q2：数字资产交易所 500 亿印尼盾的最低注册资本是否适用于所有加密业务？
该门槛针对的是数字资产交易所牌照。对于不同类型的加密资产服务，OJK 框架下存在差异化的资本要求——例如支付牌照体系下的资金转移牌照最低资本为 50 亿印尼盾，电子货币牌照为 100 亿印尼盾，支付网关牌照为 150 亿印尼盾。具体适用标准取决于服务商的实际业务范围及是否涉及交易所运营。建议在 OJK 监管沙盒框架下先行评估业务模型的监管分类。
来源：
- IDNFinancials — DPR approves P2SK law revision with 17 key changes（2026 年 6 月 4 日）
- Cryptonews — OJK Crypto Regulation Meets MiCA Deadline in July 2026（2026 年 6 月 25 日）
- 吴说区块链 — 印尼正式实施修订版 P2SK 法案（2026 年 6 月 25 日）
- ADCO Law — The Direction of Crypto Asset Regulation in Indonesia（2026 年 1 月 26 日）
- 知乎/FinTech 出海笔记 — 印尼 OJK 监管风暴：2026 年五大新规深度解读（2026 年 5 月）