核心摘要
- 印尼金融服务管理局（OJK）于 2026 年 6 月 24 日正式发布 POJK No. 6/2026 号条例，建立金融影响者（finfluencer）认证监管框架。
- 推荐加密资产及其他金融产品的 KOL 须取得 能力认证（competency certification），并披露全部经济利益关系，违反者可能被通信部封禁账号。
- 加密资产推广仅限通过持牌金融服务机构（PUJK）官方渠道进行，持牌机构须对合作 KOL 的推广内容承担合规责任。
- 新规直接背景：2026 年 2 月知名 KOL「BVN」因操纵市场被 OJK 处以 53.5 亿印尼盾罚款，凸显社交平台金融推广的监管空白。
- 印尼继澳大利亚 ASIC、英国 FCA、菲律宾 SEC 之后加入全球 金融影响者从严监管行列，加密交易所的营销合规成本将显著上升。
📑 文章目录
- 法规要点 — POJK No. 6/2026 的核心要求
- 监管背景 — 从 BVN 案到全球 finfluencer 监管浪潮
- 合规影响 — 对加密交易所与 KOL 营销生态的冲击
- 全球监管对比 — 澳大利亚、英国、菲律宾的先行实践
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印度尼西亚金融服务管理局（OJK）于 2026 年 6 月 24 日正式发布 POJK No. 6/2026 号条例——《金融领域信息提供者行为规范》，首次将金融影响者（finfluencer）纳入系统性监管。该条例要求推荐加密资产及金融产品的 KOL 必须获得能力认证、披露经济利益关系，并仅限通过持牌金融机构的官方渠道进行推广。这是东南亚地区对加密资产社交营销领域最为激进的监管举措之一。
法规要点
认证与披露双重约束
POJK No. 6/2026 的核心要求可分为三个层次（OJK，2026-06-24）：
- 能力认证（competency certification）：任何传播金融产品信息（包括投资产品、贷款、数字资产）的个人须持有特定牌照或能力认证，已受其他牌照要求覆盖的个人除外。
- 经济利益披露：KOL 必须向受众透明披露其从金融服务机构（PUJK）获得的任何经济收益——无论直接来自机构还是通过面向消费者的交易间接产生。
- 渠道限制：加密资产推广必须仅通过持牌 PUJK 官方渠道进行，这意味着 KOL 无法以个人名义独立推销加密产品。
执行机制
新规具有实质性的执行力度：OJK 可请求通信与数字事务部（Ministry of Communication and Digital Affairs）对违规账号实施封锁或暂停（Crypto Briefing，2026-06-25）。同时，持牌金融机构须对其合作的 KOL 推广内容承担合规责任，形成从机构到个人的完整追责链条。
监管背景
BVN 案：监管行动的催化剂
POJK No. 6/2026 的出台并非空中楼阁。2026 年 2 月，知名 KOL「BVN」因操纵股票市场被 OJK 处以 53.5 亿印尼盾（约 340 万美元）的巨额罚款。该案暴露了社交平台上金融推荐活动的监管真空：KOL 以”投资教育”为名行市场操纵之实，而散户投资者因信息不对称遭受重大损失。
诈骗投资计划泛滥
BVN 案仅是冰山一角。近年来，印尼社交平台上大量出现以加密货币、股票、P2P 借贷为包装的欺诈性投资计划。OJK 将此次立法定位为平衡金融素养推广与消费者保护的关键举措——在鼓励金融普惠的同时，为零售投资者提供最基本的透明度保障。
合规影响
对加密交易所的直接影响
对于已在印尼运营或计划进入印尼市场的加密交易所而言，新规意味着营销合规成本的结构性上升：任何使用 KOL 营销的机构须确保合作方持有规定的认证资质并完成经济利益披露。更重要的是，OJK 对持牌机构承担的 “连带合规责任”意味着交易所不能以”外包营销”为由回避监管——这在实际操作层面将推动机构建立内部的 KOL 准入审查与培训机制。
对 KOL 生态的重塑
对于印尼本土加密 KOL，POJK No. 6/2026 实质上设立了行业准入门槛。未获得认证的个人将无法合法推荐加密产品，而认证本身涉及的专业能力要求将进一步筛选出具备合规意识的从业者。从积极角度看，这一框架有助于淘汰以”喊单”为业的不规范行为，推动 KOL 向合规投教方向转型。
全球监管对比
先行者的路径
印尼并非孤立行动。全球主要法域近年来已陆续收紧金融影响者的监管缰绳（Cointelegraph，2026-06-25）：
| 法域 | 监管机构 | 核心要求 |
|---|---|---|
| 澳大利亚 | ASIC | 2022 年明确：KOL 内容构成金融建议时须持有 AFSL，持牌机构对合作 KOL 行为担责。 |
| 英国 | FCA | 2024 年指南：未经授权 KOL 推广受监管金融产品可能构成刑事犯罪。2026 年 4 月联合 17 国开展 finfluencer 执法行动，提交 120 个账号下架请求，覆盖 1,267 条非法金融广告。 |
| 菲律宾 | SEC | 2025 年 CASP 规则：加密资产服务商须向 SEC 披露所有授权第三方营销方，涵盖背书、赞助、社媒帖文、播客及直播。 |
| 印度尼西亚 | OJK | 2026 年 POJK 6：KOL 须持证、披露经济利益、加密推广仅限持牌渠道，违规可封号。 |
印尼规则的独特性
相较其他法域，印尼 POJK No. 6/2026 在三个方面体现出独特性：其一，“能力认证”前置——不满足于事后执法，而是从准入环节设置门槛；其二，“渠道限制”——明文要求加密推广仅能通过持牌机构渠道，本质上将 KOL 从独立主体降格为附属于持牌机构的营销工具；其三，账号层面的直接处置权——OJK 可直接请求通信部封禁账号，无需经过冗长的司法程序。这一组合在实操层面可能是全球最为严格的 finfluencer 监管框架之一。
常见问题（FAQ）
POJK No. 6/2026 何时生效？
POJK No. 6/2026 于 2026 年 6 月 24 日正式发布。根据印尼立法惯例，OJK 条例通常在发布后立即生效，但行业内可能需要一个过渡期以完成 KOL 认证体系的搭建和持牌机构内部合规流程的调整。具体过渡安排以 OJK 后续执行指引为准。
已在印尼运营的加密交易所是否需要立即停止所有 KOL 营销？
从合规审慎角度，建议持牌加密交易所（PUJK）立即启动以下工作：① 对现有 KOL 合作方进行 资质核查，评估其是否具备或能否获取 OJK 认可的能力认证；② 建立经济利益披露的标准化流程与文档模板；③ 将 KOL 推广内容纳入持牌机构的官方通信渠道（如官网、官方社媒账号）进行分发。在过渡期内，OJK 是否会对现有合作采取追溯执法需关注后续执行指引。
来源：
- OJK — POJK No. 6 Tahun 2026: Perilaku Penyampai Informasi Sektor Jasa Keuangan（2026-06-24）
- Cointelegraph — Indonesia Joins Global Crackdown on Financial Influencers（2026-06-25）
- Crypto Briefing — Indonesia requires financial influencers to disclose promotions（2026-06-25）
- FCA — FCA spearheads global action to stop illegal finfluencers（2026-04-24）
- ASIC — Discussing financial products and services online（2022-03）