巴西「隐秘资金流」行动：六家金融科技公司涉嫌利用加密资产充当地下银行

核心摘要

• 巴西联邦警察在五个州执行59份搜查令，发起「隐秘资金流」（Fluxo Oculto）行动，打击利用加密资产的燃油行业税务欺诈网络
• 过去四年间累计转移资金超过260亿雷亚尔（约46亿美元），其中加密资产交易约3.65亿雷亚尔（约6,500万美元）
• 六家金融科技公司涉嫌充当「地下银行」，为犯罪网络提供资金转移通道，触发对巴西金融科技牌照监管的深层反思
• 该案关联巴西最大犯罪组织PCC洗钱网络，凸显加密资产在组织犯罪资金链条中的系统性角色
• 行动依托巴西《加密资产法律框架》（Marco Legal das Criptomoedas）下的反洗钱合规体系，巴西央行（BCB）被指定为加密资产行业主要监管机构

文章目录

1. 「隐秘资金流」行动全貌 — 巴西联邦警察五大州同步执法，揭开燃油税务欺诈与地下银行网络的运作模式
2. 六家金融科技公司充当「地下银行」 — 持牌金融科技如何沦为犯罪资金通道，对巴西金融科技监管框架的冲击
3. 加密资产与组织犯罪洗钱的系统性风险 — PCC洗钱网络的运作方式与加密资产在其中的角色
4. 巴西加密合规框架的执法实践 — Marco Legal das Criptomoedas 下的反洗钱义务与监管协同

本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。

2026年5月底，巴西联邦警察（PF）在圣保罗、里约热内卢等五个州同步执行「隐秘资金流」（Fluxo Oculto）行动，以59份搜查令突袭了一个依托燃油行业税务欺诈构建的庞大地下金融网络。该网络在过去四年中累计转移资金超过260亿雷亚尔（约46亿美元），其中通过加密资产完成的交易约3.65亿雷亚尔（约6,500万美元）。六家金融科技公司被指控充当「地下银行」，为犯罪资金提供转移和清洗通道。这一案件不仅暴露了巴西金融科技牌照监管的合规漏洞，也标志着巴西在《加密资产法律框架》（Marco Legal das Criptomoedas）下推进加密反洗钱执法的实质性升级。

一、「隐秘资金流」行动全貌

1.1 行动规模与执法范围

根据巴西联邦警察公布的行动信息，Fluxo Oculto 行动覆盖巴西五个州——圣保罗、里约热内卢、巴拉那、圣卡塔琳娜和南里奥格兰德州，共执行59份搜查令。被调查的核心指控是：一个与燃油行业税务欺诈相关的犯罪网络，利用多层次的金融科技架构建立「地下银行」体系，为非法资金提供清洗和转移服务（Livecoins，2026年5月）。

1.2 资金流向与加密资产角色

该网络在过去四年中累计处理了260亿雷亚尔的可疑资金流。其中，加密资产交易占比约为1.4%（3.65亿雷亚尔），虽非主要通道，但其跨境流转的快速性和不可逆性使之成为犯罪资金「离岸化」的关键环节。联邦警察目前正在追踪涉事钱包地址中的链上交易记录，以识别资金最终流向。

值得注意的是，该案件与此前巴西联邦警察针对 PCC（第一首都司令部，Primeiro Comando da Capital）洗钱网络的行动存在关联。2025年8月的「隐秘碳」（Carbono Oculto）行动曾冻结PCC相关资产约220亿美元，揭示该组织通过燃油链和金融科技渠道系统性洗钱的运作模式（AP News，2025年8月）。

二、六家金融科技公司充当「地下银行」

2.1 涉案金融科技的运作模式

该案中最引人关注的合规隐患是：六家持有正规牌照或注册身份的金融科技公司被指控充当「地下银行」（underground banking）。这些公司表面上经营合规的支付或信贷业务，实质上却被用于构建资金清洗的分层通道——从燃油行业的虚假发票交易出发，经过多层次账户转移，最终通过金融科技平台将资金转化为加密资产或转移至境外。

这一模式与巴西金融科技行业近年来的爆发式增长形成鲜明对照。巴西目前拥有超过1,500家持牌金融科技机构，涵盖支付机构（IP）、直接信贷协会（SCD）和人与人借贷平台（SEP）等牌照类别。在快速发牌的同时，监管机构对持牌后的持续性合规监管——特别是反洗钱（AML）和可疑交易报告（STR）义务的执行力度——面临严峻考验。

2.2 对巴西金融科技牌照监管的冲击

此案对巴西金融科技牌照制度提出了三个关键合规问题：

• 受益所有人穿透不足：金融科技公司的实际控制人可能与犯罪组织存在隐蔽关联，现有注册审核机制难以充分穿透多层股权结构
• 交易监控系统薄弱：涉案金融科技在四年间处理了数十亿雷亚尔的可疑资金而未触发有效的内部预警，说明交易监控机制存在系统性缺陷
• 跨机构协同执法缺口：巴西央行（BCB）、金融活动控制委员会（COAF）与联邦警察之间的信息共享和协同执法机制有待加强

巴西央行已表示将审查涉案金融科技机构的牌照合规状况，并可能启动针对支付机构反洗钱义务的专项检查。

三、加密资产与组织犯罪洗钱的系统性风险

3.1 PCC 洗钱网络的运作层级

PCC作为巴西最大的有组织犯罪集团，已建立起一套高度分工的洗钱体系。根据巴西联邦警察的调查，该网络运作分为三个层级：

• 第一层（资金归集）：通过燃油行业、毒品交易等现金密集型产业的虚假发票和壳公司，将非法资金注入正规金融体系
• 第二层（分层转移）：利用金融科技平台的多账户体系进行高频小额转账，规避银行系统的交易监控阈值
• 第三层（加密资产出境）：将最终清洗后的资金通过加密资产交易平台转换为比特币或USDT等主流加密资产，实现跨境转移

3.2 加密资产洗钱风险聚焦

Fluxo Oculto行动揭示的两大加密资产洗钱风险点值得亚太持牌机构关注：第一，金融科技与加密资产交易平台的接口成为资金清洗的关键咽喉节点，犯罪分子利用金融科技平台的银行账户通道批量购入加密资产；第二，去中心化金融（DeFi）协议的混币服务正在被有组织犯罪集团用于掩盖链上交易痕迹，增加了执法机关追踪资金流向的难度。

四、巴西加密合规框架的执法实践

4.1 Marco Legal das Criptomoedas 下的监管分工

巴西《加密资产法律框架》（第14,478/2022号法律，即 Marco Legal das Criptomoedas）已于2023年6月生效。该法指定巴西央行（BCB）为加密资产服务提供商（VASP）的主要监管机构，负责发牌和审慎监管；巴西证券交易委员会（CVM）负责具有证券属性的加密资产的监管。COAF则承担加密资产领域的金融情报收集和分析职能。

4.2 持牌机构的合规启示

对于在巴西运营或计划申请巴西牌照的加密资产服务机构，Fluxo Oculto行动释放了以下监管信号：

• 受益所有人尽职调查（BO DD）必须覆盖至最终自然人：不得以公司注册文件中的名义股东为尽职调查终点
• 交易监控规则需纳入燃油、贵金属等现金密集型行业的风险因子：传统行业与加密资产的交叉交易应设为高风险监控场景
• 与PCC等制裁名单的自动化比对应纳入客户准入和持续监控流程
• 跨境加密资产转移需遵循FATF旅行规则（Travel Rule）：巴西已于2024年通过BCB第397号决议，要求VASP在超过1,000雷亚尔的加密转账中传输发起方和受益方信息

常见问题（FAQ）

Fluxo Oculto 行动对巴西金融科技牌照申请有何影响？

短期内，巴西央行可能加强金融科技牌照申请的反洗钱审查力度，特别是对支付机构（IP）和直接信贷协会（SCD）的实控人穿透审核。建议正在申请巴西金融科技牌照的机构提前完善AML合规体系文件，包括交易监控系统说明、受益所有人架构图和独立审计报告。

加密资产服务机构如何在巴西合规运营？

根据Marco Legal das Criptomoedas，在巴西提供加密资产服务的机构需取得巴西央行的VASP运营授权。核心合规要求包括：建立AML/CFT内部控制系统、任命合规官、执行客户尽职调查（CDD）、提交可疑交易报告（STR）至COAF，以及遵守FATF旅行规则。目前巴西央行仍在分批受理和审批VASP牌照申请，过渡期内已运营的机构可以继续运营但需在指定期限内提交正式申请。

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来源：

• Livecoins — Operação Fluxo Oculto da PF investiga desvios com criptoativos em fraudes de R$ 26 bilhões em postos de combustíveis, 2026年5月
• AP News — Brazil seizes $22M in money laundering linked to fuel chain, 2025年8月
• 吴说区块链 — 巴西警方调查秘密资金流动，涉及6,500万美元加密资产，2026年5月