香港将设mBridge数字货币跨境支付运营实体：六地央行共建CBDC直清基础设施近商业上线，跨境结算费降低50%

核心摘要

• 据《金融时报》2026年6月14日报道，mBridge多边央行数字货币跨境支付平台已接近商业上线阶段，将设立香港运营实体负责日常运营。
• 平台由六地央行（中国人民银行、香港金管局、泰国央行、阿联酋央行、沙特央行）及澳门金管局共同参与，累计处理约4,700亿元人民币（约690亿美元）交易。
• 跨境结算速度较传统代理行模式提升90%，手续费平均降低50%，主要面向中小企业及”一带一路”贸易场景。
• 平台采用链下合规审查+链上交易认证中间层架构，银行须在交易前完成KYC/AML审查，满足各司法辖区外汇管理与制裁合规要求。
• mBridge香港运营实体的法律形式与支付牌照适用性（是否需SVF牌照或央行特别安排）是持牌机构与合规从业者需持续跟踪的关键节点。

📑 文章目录

1. 事件概述 — FT独家披露mBridge近商业上线与香港运营实体设立
2. 平台架构与参与方 — 六地央行共建的DLT直清基础设施
3. 合规机制与银行接入要求 — 链下KYC/AML审查+链上交易认证的双层架构
4. 对支付牌照格局的影响 — 香港运营实体的法律定位与SVF牌照适用性分析
5. 全球竞争格局 — SWIFT、mBridge与美元稳定币的三轨并进

本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。

跨境支付基础设施正经历冷战以来最深刻的分化。2026年6月14日，《金融时报》独家报道，由中国、香港、泰国、阿联酋及沙特五地央行共同参与的多边央行数字货币桥（mBridge）项目已接近商业上线阶段，并将设立香港实体负责平台运营。这标志着mBridge从央行实验项目向商业级支付基础设施的关键跨越，也意味着香港在全球央行数字货币（CBDC）跨境结算体系中获得了”运营中枢”的战略定位。

一、事件概述：从央行实验到商业基础设施

FT独家披露：商业上线倒计时

据《金融时报》2026年6月14日报道（FT via GATA，2026-06-13），mBridge已累计处理约4,700亿元人民币（约690亿美元）交易，其跨境支付费用约为传统代理行体系的一半，结算可从数日压缩至秒级。报道指出，mBridge将设立香港实体负责运营，主要面向中小企业和”一带一路”贸易场景。

平台演进时间线

mBridge项目于2021年2月由国际清算银行（BIS）香港创新中心、香港金管局、泰国央行、阿联酋央行及中国人民银行数字货币研究所联合发起（BIS，2024-06）。2024年6月达到最小可行产品（MVP）阶段，随后沙特央行正式加入。2026年6月1日，中国人民银行副行长陆磊在”中国—葡语国家央行数字货币发展与跨境创新应用高端研讨会”上宣布澳门正式接入mBridge，11家澳门本地银行成为首批参与机构（中新网，2026-06-04）。

至此，mBridge成员扩展至六地央行（中国内地、香港、泰国、阿联酋、沙特、澳门），覆盖亚太与中东两大贸易走廊核心节点。

二、平台架构：CBDC点对点直清通道

技术特征

mBridge基于分布式账本技术（DLT）构建，核心设计理念是”交易即结算”——参与辖区的商业银行通过央行数字货币直接在链上完成跨境支付结算，省去了传统代理行模式下的多级中介（中国经营报，2026-06-06）。

平台的关键技术特征包括：各参与方自主管理本地数据库和密钥，银行系统需直连平台，新增报文解析、组装、校验及路由管理能力；支持多币种实时清算、跨境流动性可视化和同步交收（PvP）自动执行。中国人民银行还构建了“数币达”（CBETS）双边跨境结算综合服务平台，支持境外机构”一点接入”、链上链下7×24小时直通结算。

已落地交易场景

中国银行通过mBridge为中国石油集团完成超2,000万元人民币、澳门至香港跨境汇款；交通银行澳门分行落地数字澳门元跨境汇款及5亿元数字人民币跨境收款业务；工银澳门、澳门发展银行等机构已规划港币、人民币双向跨境交易场景。福建省截至2026年5月末累计通过mBridge办理跨境人民币收付业务超130亿元。

三、合规机制：链下审查+链上认证双层架构

KYC/AML内嵌设计

mBridge在合规设计上采用链下合规审查与链上交易认证相结合的中间层架构。银行须在交易发起前完成客户尽职调查（KYC）及反洗钱（AML）审查，并将结果以”通过”或”失败”形式附加至交易信息中。银行还需建设自动化资金路径校验机制，满足各司法辖区在外汇管理、资本流动及制裁合规方面的要求，确保信息流与资金流严格匹配。

制裁合规的政治博弈

值得关注的是，mBridge的非美元直清能力可能引发制裁合规领域的结构性挑战。《金融时报》报道引述分析指出，mBridge使参与国可在不经过美元代理行的情况下完成跨境结算，这意味着传统上依赖SWIFT和代理行体系实施的金融制裁可能面临”平行轨道”的规避风险。BIS曾声明mBridge设计包含合规控制，但这未能消解华盛顿的政治疑虑——更快的非美元结算一旦在足够大规模的贸易中落地，将实质性地削弱制裁的覆盖力。

对持牌支付机构和银行而言，这意味着参与mBridge时需同时满足两套合规标准：mBridge链上规则（KYC/AML前置审查）与本司法辖区及美国制裁法规，两者之间的潜在冲突将成为合规部门的新课题。

四、对支付牌照格局的影响

香港运营实体的法律定位

mBridge香港运营实体的法律形式目前尚未公开披露，但其牌照适用性是合规从业者关注的核心问题。在香港现行法律框架下，运营多币种跨境支付结算平台可能涉及以下监管维度：

• 储值支付工具（SVF）牌照：根据《支付系统及储值支付工具条例》（Cap.584），若运营实体涉及持有用户资金或发行储值工具，须向香港金管局申请SVF牌照。但mBridge作为央行级基础设施，其运营实体是否属于SVF持牌主体范畴仍待HKMA明确指引。
• 央行特别安排的可能性：鉴于mBridge由六地央行共建并由HKMA直接参与，运营实体更可能通过行政安排或专项立法获得运营授权，而非走传统SVF发牌通道——这与香港CMU（债务工具中央结算系统）的设立模式有相似之处。
• 银行间支付系统牌照：mBridge本质上是批发层面的银行间支付基础设施，其运营实体可能被界定为类似RTGS（实时全额结算系统）的金融市场基础设施（FMI），受《支付系统及储值支付工具条例》中”指定系统”条款而非SVF条款规管。

对持牌支付机构的影响

mBridge的商业化运行将对亚太区持牌支付机构产生三重影响：第一，跨境B2B支付定价承压，当央行级基础设施将结算费压至传统体系50%时，依赖代理行加价获利的中间层支付机构面临利润挤压；第二，接入门槛带来分化，目前仅银行可直接参与mBridge，非银行支付机构需通过合作银行间接接入，这可能强化银行在跨境支付价值链中的中介地位；第三，大湾区支付一体化加速，数字澳门元与数字人民币在mBridge上的互联互通为民用跨境支付提供了监管可控的技术底座。

五、全球竞争格局：三轨并进

SWIFT、mBridge与美元稳定币

当前全球跨境支付正形成三条并行的轨道（Startup Fortune，2026-06-14）：

• SWIFT/代理行轨道：美元主导的传统体系，流动性最深但成本高、速度慢，2025年美国财政部启动CIPS替代分析。
• mBridge/CBDC轨道：央行数字货币点对点直清，成本低速度快，但依赖参与国央行互信，覆盖范围仍有限。
• 美元稳定币轨道：美国通过GENIUS Act（2025年7月签署）建立联邦稳定币框架，财政部长贝森特主张以私营美元稳定币（如USDC）扩展美元数字支付覆盖，而非推出零售CBDC。

三条轨道不是简单的替代关系，而是在不同贸易走廊和支付场景下形成差异化分工。对于持牌机构而言，关键问题不是”哪条轨道会赢”，而是如何在三条轨道上同时建立接入能力——这将是未来五年跨境支付合规竞争力的分水岭。

常见问题（FAQ）

mBridge香港运营实体是否需要申请SVF牌照？

目前尚不明确。mBridge作为央行级批发支付基础设施，其运营实体更可能通过HKMA行政安排或专项立法获得授权，而非走传统SVF发牌程序。从功能定位看，mBridge类似RTGS等金融市场基础设施（FMI），可能适用《支付系统及储值支付工具条例》（Cap.584）中”指定系统”条款。但若运营实体涉及面向企业的前端接入服务或资金托管功能，SVF牌照适用性的讨论将不可避免。合规从业者应密切关注HKMA后续发布的指引文件。

mBridge与传统SWIFT跨境支付的核心差异是什么？

三点根本差异：结算机制——mBridge是”交易即结算”，资金在链上原子化转移，SWIFT是”报文+代理行结算”，资金须经过多级中间行；货币形式——mBridge使用央行数字货币（批发CBDC），是中央银行的直接负债，SWIFT体系使用商业银行货币；成本结构——mBridge省去代理行中转费用与多日资金占用成本，结算费约为传统体系的50%。但SWIFT的优势在于覆盖200+国家/地区和数万家机构，网络效应远非mBridge当前阶段可比。

---

来源：

• Financial Times — “China tees up digital payments system to compete with dollar”（2026-06-13）
• Startup Fortune — “China is turning mBridge into a live challenge to dollar payments”（2026-06-14）
• 中新网/北京商报 — “多边央行数字货币桥扩容：澳门成数币跨境新’试验田'”（2026-06-04）
• 中国经营报/腾讯新闻 — “跨境结算提速、手续费降低！11家银行成为首批mBridge参与机构”（2026-06-06）
• BIS — “Project mBridge reached minimum viable product stage”（2024-06）
• 吴说区块链 — “中国主导的mBridge数字货币跨境支付平台接近商业上线，将设香港运营实体”（2026-06-14）