美国众议院监督委员会启动 Kalshi 与 Polymarket 内幕交易调查：预测市场监管升级至国会层面
核心摘要
- 众议院监督委员会主席 James Comer 于 2026 年 5 月 22 日宣布对 Kalshi 和 Polymarket 展开内幕交易调查
- 两家平台须于 2026 年 6 月 5 日前提交三类文件：身份核验、地理围栏与异常交易监测机制
- 核心关切：预测市场匿名性 + 加密支付基础设施可能被内部人士利用进行内幕交易
- 这是继 CFTC 行政执法后，国会层面首次直接介入预测市场监管
- 叠加近期印度封禁、韩国审查等事件，全球预测市场合规风险集中释放
📑 文章目录
- 事件概述 — 调查背景、发起方与时间线
- 关键要点 — 三类文件要求与监管逻辑
- 行业影响 — 预测市场牌照格局的连锁反应
- 常见问题（FAQ） — 调查性质、后续走向、对持牌机构的影响
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美国众议院监督与政府改革委员会（House Oversight Committee）主席 James Comer 于 2026 年 5 月 22 日正式宣布，已向预测市场平台 Kalshi 和 Polymarket 发出文件调取要求，就两平台的内幕交易风险展开调查。此举标志着针对加密原生预测市场的监管压力从行政机构（CFTC）延伸至立法机关。（吴说区块链援引 Bloomberg 报道，2026-05-22）
事件概述
本次调查的核心关切是：预测市场的用户匿名性特征与底层加密货币支付基础设施的结合，是否为持有非公开信息的内部人士提供了便利的内幕交易渠道。Comer 委员会指出，与传统受监管的金融市场中内幕交易可通过经纪人账户追溯不同，预测市场的结构设计使得知情交易者可能在不暴露身份的情况下获利。
Kalshi 是目前唯一获得 CFTC 正式授权的预测市场交易所（2024 年获准上市选举与经济数据合约），其合法地位建立在 CFTC 的”基于事件的二元期权”监管框架之下。Polymarket 则在海外运营（主体位于多米尼加），依赖加密货币入金和稳定币结算，面向全球用户开放——这一模式使其长期处于美国监管灰色地带。
委员会要求两家公司于 2026 年 6 月 5 日之前提交以下三类文件：（Bloomberg via 吴说区块链，2026-05-22）
关键要点
- 身份核验（Identity Verification）：委员会要求提供用户身份识别与认证流程的全部记录。这实际上是在评估两平台 KYC/AML 合规框架的有效性——特别是 Polymarket 作为链上预测平台，其身份验证深度是否足以支撑反内幕交易的执法需求。对于 Kalshi 而言，CFTC 牌照本身已要求符合 Bank Secrecy Act 标准，但国会的关注角度可能超出 CFTC 现有审查范围。
- 地理限制（Geographic Restrictions）：要求提供用于限制特定地区用户访问的技术措施与控制记录。这直指 Polymarket 面临的核心法律风险——美国用户访问问题。尽管 Polymarket 官方声称屏蔽美国 IP，但实际执行效果及规避手段（VPN 等）始终是监管争议焦点。Kalshi 则仅允许美国合格参与者交易，地理限制相对明确。
- 异常交易监测（Suspicious Activity Monitoring）：要求提供侦测可疑或异常交易行为的系统设计与运行记录。这是内幕调查中最具实操意义的一项——平台是否具备在合约结算前后检测异常价格变动、异常大额仓位或与公开信息时间线不符的交易模式的能力。传统金融市场依托 FINRA 的 CAT 系统和券商监控体系实现此功能，预测市场的基础设施成熟度是关键问号。
- 调查处于初步阶段：截至当前，委员会未点名任何具体个人、账户或交易事件，也未锁定特定的预测合约市场。这意味着调查目前侧重于制度性审查而非个案追责。但文件提交后的分析可能触发后续听证会或立法提案。
- 跨机构协同信号：众议院监督委员会的介入与 CFTC 近期对预测市场的执法行动形成呼应。CFTC 此前已在多个案件中主张对加密预测合约拥有管辖权，而国会的加入意味着监管可能从行政执法升级为立法约束——例如推动专门针对预测市场的内幕交易法规。
行业影响
本次调查的影响需要放在全球预测市场监管加速收紧的大背景下理解：
第一，三地监管同步收紧的趋势进一步确认。过去两周内，印度 IT 部屏蔽 Polymarket 并计划封锁 Kalshi；韩国通信标准委员会启动 Polymarket 赌博性质审查；如今美国众议院跟进内幕交易调查。三大经济体在 12 天内相继采取行动，表明预测市场作为一种新兴资产类别，正在经历从”监管真空期”到”多辖区联合施压”的转折点。对于以预测市场服务为目标客群的牌照申请机构而言，这意味着尽职调查中必须新增”目标市场司法管辖风险评估”维度。
第二，Kalshi 的 CFTC 牌照模式面临压力测试。Kalshi 一直是”通过现有监管框架容纳预测市场”的代表案例。如果国会调查发现即使有 CFTC 监督仍存在显著的内幕交易漏洞，可能推动立法者得出”现有框架不足以覆盖预测市场特殊风险”的结论，从而支持创设新的许可类别或强化规则。这对正在参考 Kalshi 模式规划其他法域预测市场牌照申请的机构构成不确定性。
第三，Polymarket 的链上运营模式进入立法视野。Polymarket 依赖 Polygon 链上订单簿 + USDC 结算的去中心化架构，一直是”代码即合规”叙事的核心样本。国会要求审查其身份核验和异常监测能力，实质上是在质疑纯链上治理能否满足传统金融市场的投资者保护标准。若调查结果倾向于否定，可能影响后续去中心化预测协议在美国市场的合规路径论证。
常见问题（FAQ）
众议院监督委员会的调查是否有强制执行力？
是的。众议院监督委员会拥有法定传票权，若企业拒绝配合或提交材料不完整，委员会可发出具有法律约束力的国会传票。历史上该委员会曾多次对科技公司和金融机构行使此项权力。Kalshi 作为受 CFTC 监管的美国实体，拒绝配合的政治和法律成本均较高；Polymarket 的海外主体架构可能在管辖权上提出抗辩，但其美国境内的关联方或个人仍有被传唤的风险。
此次调查是否会推动专门的预测市场立法？
存在这种可能但尚无明确信号。目前美国层面尚未有专门规范预测市场的联邦法案（Predict Market Act 在讨论阶段）。本次调查的结果——特别是两家平台提交的材料揭示的实际风控水平——将为立法者提供关键的事实依据。若调查显示系统性缺陷明显，可能加速相关法案的起草进程；若显示现有框架基本有效，则更可能是针对性修补而非推倒重来。
本文基于吴说区块链援引 Bloomberg 报道（2026-05-22）撰写。