核心摘要
- 巴西央行（Banco Central do Brasil）设定的虚拟资产服务商（VASP）授权申请期限已于 2026 年 10 月 30 日到期，适用该过渡安排的既有机构须按期递件，方可在授权程序结束前继续原有服务。
- 截至截止日，预期 150–200 家的申请者中仅约 40 家提交申请，Binance 与巴西最大银行 Itaú 均在列。
- 适用上述过渡安排但未按期递件的既有机构须在期限届满后 30 天内停止相关业务；该退出期不是额外的申牌宽限期。
- 自 2026 年 11 月 6 日起，银行、支付机构等被授权机构不得开展或协助以未获授权虚拟资产服务机构为对手方的相关交易，本决议明确允许的形式除外。
- 新规依据第 14.478/2022 号法律及央行第 519、520、521 号决议，对最低资本、客户资产隔离、Travel Rule 与稳定币外汇属性提出严格要求。
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一、牌照制度落地的关键时间线
巴西针对虚拟资产服务商（VASP）的授权制度，建立在 2022 年颁布的第 14.478/2022 号法律之上。巴西央行于 2025 年 11 月 10 日发布第 519、520、521 号决议，将法律框架转化为可执行的监管细则，并自 2026 年 2 月 2 日起正式生效，同时给予既有业者 270 天的过渡期。该过渡期的终点，正是 2026 年 10 月 30 日的授权申请截止日。
对于在第520号决议生效日（2026年2月2日）已开展相关中介或托管业务、且适用第88条过渡安排的公司，按期递件后可在授权程序结束前继续原有服务。在此期间，公司不得开展另一业务类别，业务安排仍须符合相应过渡规则。
二、约 40 家递件背后的市场洗牌
据多家媒体汇总，市场原先预期约有 150–200 家加密企业将申请继续在巴西运营，但最终仅约 40 家在截止日前递件。这一数字落差，直接反映出新规下资本与合规门槛的陡峭程度。
已确认递件的主力包括全球最大交易所 Binance（其于 10 月 23 日通过新设的巴西本地实体提交申请）以及巴西最大金融机构 Itaú Unibanco（适用过渡安排的银行等机构须正式通知央行并附独立技术认证，已于 10 月 27 日通知央行）。Coinbase 亦在截止日前向巴西央行递交 VASP 申请，并表示预期审查期间无需暂停现有服务。
未能达到最低资本与内控标准的中小型平台，正陆续退出巴西市场。据法律界人士分析，适用过渡安排的既有机构在递件后至第一阶段审查结束期间，按日计量并在基准日后三个工作日内向央行报送每名客户汇总托管持仓等信息、按月提交储备证明、维持近三年经审计财务报表以及可外部审计的反洗钱体系，已成为中小平台难以承受的合规负担。
三、银行往来限制与稳定币的外汇属性
在申请截止日之后，第二道闸门随即开启：自 2026 年 11 月 6 日起，巴西央行授权的银行、支付机构及其他被授权机构，不得开展或协助以未获授权的虚拟资产服务机构为对手方的相关交易，第520号决议明确允许的形式除外。值得您关注的是，经 9 月修订后的规则删除了”仍在等待审批”的豁免，该禁令涵盖促成相关虚拟资产业务的交易、账户及支付服务，须结合本决议明确允许的形式逐项判断。
第 521 号决议将特定加密活动（含稳定币转账）视为外汇交易处理，使其落入央行的外汇监管框架；第 520 号决议则在 2026 年为境内转账引入 Travel Rule，要求加密资产在服务商之间转移时共享交易对手信息。这两项规则共同抬高了跨境与稳定币业务的合规复杂度。
四、对持牌路径与合规成本的提示
对于希望进入或留在巴西市场的机构，持牌路径已明显向具备资本与合规能力的头部玩家倾斜。新进入者的牌照审查可能长达两年，中小金融机构与零售商更可行的路径，是借助已持牌运营商的基础设施提供加密服务，而非自建交易所。
如您正在评估巴西 VASP 牌照申请或考虑通过股权收购方式承接既有持牌主体，建议尽早核算最低资本要求（依业务类型约 1,080 万至 3,720 万雷亚尔）、客户资产隔离账户安排、储备证明与审计节奏，并将 11 月 6 日的银行往来限制纳入退出与过渡方案。
常见问题（FAQ）
问：未申请的企业还有机会重新进入巴西市场吗？
答：未在 10 月 30 日前递件的既有企业须在 30 天内停止运营并退出。此后若希望重新开展业务，需作为新进入者重新申请，而新申请的审查周期可能长达两年，期间无法在巴西提供受监管的加密服务。
问：新进入者申请巴西 VASP 牌照需要多久？
答：现行规则对尚未经营的虚拟资产服务公司设定 720 日的行政决定时限；时限自申请材料齐备后起算，并可因补充材料或新事实暂停，不能直接当作从筹备到获牌的固定总周期。申请人还需满足最低资本、治理、运营流程、网络安全及客户资产隔离等授权要求。
来源列表
- 吴说区块链：巴西虚拟资产服务商牌照申请截止，约 40 家企业提交申请（引 Bitcoin News）
- Bitcoin.com News：币安和伊塔乌在巴西申请加密货币牌照，竞争对手相继退出
- Unchained：Coinbase Files to Keep Operating Under Brazil’s New Crypto Rules
- OneBullEx：Brazil Crypto Exchanges Face October 30 Central Bank Registration Deadline
- Bloomingbit：Brazil Crypto Rules Trigger Broad Exit as Only 40 Firms Apply for Licenses