核心摘要
- 美国资产管理公司 Federated Hermes（NYSE: FHI，管理规模约 9,116 亿美元）与数字证券基础设施商 Prometheum 于 2026 年 10 月 13 日宣布战略合作，拟发行代币化证券基金份额类别。
- Prometheum 将透过其 SEC 注册、FINRA 成员的券商体系提供发行、分销、托管、清算与结算服务；首批产品预计 2027 年第一季面市。
- 与过往借助第三方平台代币化现有基金权益不同，Federated Hermes 此次计划自行发行代币化份额，由 Prometheum Capital 担任托管、清算与结算方。
- 分销渠道锁定传统券商与注册投资顾问（RIA）账户，目标是让代币化基金进入大多数美国投资者已在使用的券商体系。
- 货币市场基金被视为最可能的首发品类；具体基金与所用区块链尚未确定，合作目前仍属计划阶段，尚无任何产品对外销售。
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一、合作框架与监管基础
Federated Hermes 与 Prometheum 于 2026 年 10 月 13 日在纽约与匹兹堡联合发布战略合作声明。Federated Hermes 是全球主动投资管理巨头，截至 2026 年 6 月 30 日管理资产规模达 9,116 亿美元，总部位于匹兹堡，在伦敦、纽约、波士顿等地拥有逾 2,200 名员工；Prometheum 则是美国数字资产市场基础设施提供商，其券商网络受 SEC 注册并具备 FINRA 会员资格。双方此次合作的目标是扩大代币化证券产品的触达范围，而非单纯完成一次链上发行试验。
二、Prometheum 的牌照体系：从发行到二级交易
Prometheum 的券商网络覆盖多个受监管职能：ProFinancial 负责发行与分销，Prometheum Capital 提供托管、清算与结算，Prometheum ATS 承担二级市场交易，另设 SEC 注册的数字过户代理 Prometheum Coinery。这种”全栈”牌照结构使其能在美国现有监管框架内，端到端地提供数字证券的发行、分销、交易、托管与结算。对寻求合规上链发行的资产管理人而言，Prometheum 的价值在于提供一条已被 SEC 与 FINRA 认可的”主街”分销通道，而非仅停留在加密原生平台。
三、为何”进入券商账户”是关键一步
Federated Hermes 数字资产总监 Kevin Barr 表示，代币化基金是券商与 RIA 客户的”合理下一步”，因为客户对链上接入传统投资的需求正在上升。Prometheum 联合创始人兼联席 CEO Aaron Kaplan 称此次合作是证券行业发行与分销数字证券的”蓝图”。过往代币化基金多发行于主流券商体系之外的平台，难以触达大多数美国投资者。将链上份额接入投资者已有的券商与投顾关系，意味着分销能力——而非代币化技术本身——成为瓶颈的突破点。
四、产品时间表与首发品类
双方预计于 2027 年第一季推出首只代币化基金产品。Barr 表示货币市场基金是”可能的起点”，因其流动性与规模在 Federated Hermes 业务中占有重要位置；但具体基金与所用区块链均未公布。值得留意的是，Federated Hermes 此前与 Archax、Goldman Sachs、Conduit Digital 的合作由第三方发行数字版本，而本次计划自行发行份额，以更直接地掌控代币化流程，延续贝莱德、富兰克林邓普顿等机构在基金版本上链方面的探索路径。
五、对资产管理行业的启示
Federated Hermes 加入已将基金版本上链的资管机构行列，其差异化在于明确选择受监管的券商中介进行分销。对合规团队而言，重点不在于”能否代币化”，而在于发行主体、托管与清算方是否具备清晰可核的牌照身份，以及分销是否落在受监管中介体系之内。在受监管框架内，监管套利空间有限，主街分销所要求的合规门槛反而更高，这也是评估此类合作时应聚焦的尽调维度。
常见问题（FAQ）
Q1：这次合作目前已经可以投资了吗？
不可以。双方仅宣布合作与计划，首只产品预计 2027 年第一季面市，目前尚无任何份额对外销售，具体基金与区块链均未确定，仍属计划阶段。
Q2：Prometheum 持有什么牌照？
Prometheum 拥有 SEC 注册、FINRA 成员的券商网络，覆盖发行与分销（ProFinancial）、托管清算结算（Prometheum Capital）、二级市场交易（Prometheum ATS）以及数字过户代理（Prometheum Coinery），可在美国监管框架内提供数字证券的全流程服务。
来源列表
- Federated Hermes 新闻稿（2026-10-13）：Prometheum and Federated Hermes Announce Strategic Partnership to Issue Tokenized Securities Funds
- CoinDesk（2026-10-13）：Federated Hermes joins Wall Street’s tokenization push with plans for first onchain fund shares
- 吴说区块链（2026-10-13）：资管巨头 Federated Hermes 携手 Prometheum，计划将代币化基金引入传统证券账户