美国数字资产托管牌照观察：花旗 Custody+ 推出机构比特币托管

核心摘要

花旗(Citi)于 2026 年 8 月 18 日宣布，将通过全新 Custody+ 平台向机构客户提供比特币托管，比特币为首个支持的加密资产。

Custody+ 由花旗投资者服务(Citi Investor Services)推出，将传统证券与加密资产托管纳入同一框架，提供”一站式”托管体验。

托管由花旗自行管理密钥与钱包基础设施，客户无需直接接触私钥、钱包或链上地址。

该服务预计于 2026 年晚些时候上线，仍受相关监管批准约束；费用、保险与地域范围尚未披露。

背景是 SEC 于 2025 年撤回 SAB 121 会计指引，降低了银行开展加密托管的会计障碍。

📑 文章目录

事件概述 — Custody+ 平台与比特币托管计划
托管架构与合规要点 — 密钥管理与实时清算能力
监管环境与牌照逻辑 — SAB 121 撤回与待决审批
行业影响与竞争格局 — 与传统托管商及华尔街同业的博弈

全球系统重要性银行花旗(Citi)正加速切入数字资产托管赛道。2026 年 8 月 18 日，花旗宣布将通过全新 Custody+ 平台向机构客户提供比特币托管服务，比特币成为该框架下首个受支持的加密资产。这意味着，原本需要通过独立加密托管商持有的原生比特币，将被纳入与股票、债券相同的银行托管体系。

一、事件概述

1.1 Custody+ 平台定位

Custody+ 是花旗投资者服务(Citi Investor Services)推出的机构资产服务套件，整合了托管、清算、外汇与现金管理等功能，面向持续运行、结算周期压缩的市场环境设计。数字资产托管是其核心组件之一，花旗称该平台建立在自身”通用数字资产架构”(common digital asset architecture)之上，目标是为机构客户提供跨传统与加密资产的统一操作界面。

1.2 比特币作为首个资产

花旗明确表示，数字资产托管将于 2026 年晚些时候上线，首站为比特币。客户可在同一框架下访问传统证券与加密资产托管，而不必为数字资产单独搭建一套运营栈。花旗此前于 2025 年 11 月首次披露原生加密托管计划，本次公告是对该路线的具体落地。

二、托管架构与合规要点

2.1 密钥管理与一体化框架

根据已披露的信息，花旗将自行承担密钥管理与钱包基础设施的运营，客户下达指令时无需接触钱包、私钥或一次性地址。比特币头寸将被纳入客户既有的报告渠道、税务流程与合规框架，指令可通过 SWIFT、API 或标准接口发出。这意味着机构可在其熟悉的主账户内完成原生资产的托管与监督。

2.2 实时处理与清算能力

花旗现有托管网络覆盖 100 多个市场，其中 62 个为自有托管网络，托管与行政资产规模接近 30 万亿美元。其 Single Event Processing 系统已使超过 80% 的托管事件实现实时处理，美国自愿类事件 96% 在两小时内完成，处理时间最多缩短 92%。这一后端能力是花旗将比特币纳入同一托管轨道的技术基础。

三、监管环境与牌照逻辑

3.1 SAB 121 撤回的影响

2025 年 SEC 撤回 SAB 121 会计指引，取消了银行代客户保管加密资产需在资产负债表上确认相关义务的要求，移除了银行开展加密托管的一项重要会计障碍。尽管披露与风险评测要求仍存，这一变化被普遍视为大型银行重启加密托管业务的政策转折点。

3.2 仍待监管批准与细节披露

花旗尚未公布具体上线日期、托管费用、保险安排、损失保护机制及首批开放地域。作为受美联储、OCC 与 FDIC 监管的银行控股公司，其数字资产托管仍须满足反洗钱、网络安全、资本与运营韧性等要求，并受相关监管批准约束。市场将关注花旗是自行直接持有私钥，还是借助子托管安排。

四、行业影响与竞争格局

4.1 与传统托管商的竞争

机构加密托管长期由 Coinbase Custody、BitGo、Anchorage 等加密原生机构主导。花旗的进入意味着，这类客户已经建立关系的银行开始正面竞争该市场。BNY Mellon 自 2022 年起已向部分美国客户提供数字资产托管，State Street 亦已宣布相关计划，传统托管阵营正在扩容。

4.2 华尔街托管分化

华尔街在”是否托管加密资产”上已出现明显分化：摩根大通(JPMorgan)表态允许客户买入加密资产但不会提供托管；摩根士丹利(Morgan Stanley)则已申请国民信托银行牌照(charter)，方向接近花旗。托管能力正从合规附注演变为机构业务竞争的前线。

常见问题（FAQ）

花旗比特币托管是否需要新的银行牌照？

作为已受联邦银行监管的银行控股公司，花旗开展数字资产托管主要依托既有银行牌照与现有监管框架，而非另行申请新型加密牌照；但其具体运营模式(如是否使用子托管)及配套审批仍受美联储、OCC 等监管约束，需以官方后续披露为准。

哪些机构客户可以使用该服务？

花旗明确服务对象为”机构客户”，但具体合格标准(如资产门槛、地域限制、是否为合格投资人)尚未公布。养老金、主权基金及对冲基金等受监管资本池通常被市场视为目标客群，实际准入条件有待上线时明确。

来源：

美国

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