核心摘要
- 2026 年上半年加密支付卡链上交易总量达 43 亿美元，已与 2025 年全年持平，全年预计突破 100 亿美元。
- 月度交易量从 2023 年初的约 1 亿美元增长至 2026 年 5 月的 7.52 亿美元，约 3 年增长 6-8 倍，累计历史交易量突破 101 亿美元。
- 稳定币（USDT/USDC）占加密卡交易量的约 90%，Visa 控制了链上加密卡交易量的 72% 至 97%。
- RedotPay、EtherFi Cash、KAST 三家发行商主导市场，分别持有约 61%、11%、15% 累计份额。
- 美国 GENIUS Act 与 SEC/CFTC 2026 年 3 月联合指引为加密卡发行商提供了关键监管确定性，推动发卡规模加速扩张。
📑 文章目录
- 数据全景 — 加密支付卡交易量的指数增长轨迹
- 市场结构 — 发行商格局、支付网络与底层公链
- 稳定币驱动 — 90% 交易来自 USDT/USDC 的结构性含义
- 全球牌照监管全景 — 加密卡发行商的合规路径
- 常见问题（FAQ）
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2026 年上半年，加密支付卡市场交出了一份令传统金融侧目的成绩单。据链上数据分析平台 Paymentscan 与 Artemis 的综合数据，2026 年 1 月至 6 月加密卡链上交易总量达 43 亿美元，这一数字已与 2025 年全年交易量持平。按当前增速线性外推，2026 年全年加密卡交易量有望突破 100 亿美元（吴说区块链，2026-07）。对于全球支付牌照持牌机构而言，这一数据背后隐藏着加密支付基础设施从”实验性产品”向”主流支付通道”转变的深层信号。
数据全景：加密支付卡交易量的指数增长轨迹
从零到百亿的三年
Paymentscan 的追踪数据清晰描绘了一条加速增长曲线：2023 年初，全球加密卡月度交易量约 1 亿美元；2026 年 1 月首次突破月均 1 亿美元门槛；2026 年 3 月跃升至单月 6.067 亿美元（同比增长 300%）；4 月达 6.49 亿美元；5 月再创新高至 7.52 亿美元（CoinDoo，2026-04-10）。
累计维度更为惊人——截至 2026 年 6 月，加密卡历史交易总量突破 101.1 亿美元，累计处理超过 2,100 万笔 独立交易（KuCoin Research，2026-06）。从 2023 年初的近乎零起点到突破百亿美元大关，仅用了约 3 年时间。
与机构资金流的分化
值得关注的是，加密卡交易量增长与机构加密资金流出现了明显的”脱钩”信号。摩根大通报告显示 2026 年第一季度机构加密资金流入降至 110 亿美元（仅为上年同期的三分之一），而同期加密卡月度交易量却在创纪录。这一分化意味着加密支付正在形成独立于投机交易周期的消费需求——消费者用稳定币支付的日常消费，不受比特币价格波动的直接影响。
市场结构：发行商格局、支付网络与底层公链
发行商三强格局
加密卡发行市场已从早期的单一主导格局演变为三足鼎立：
| 发行商 | 累计交易量份额 | 2026 年 3 月单月交易量 |
|---|---|---|
| RedotPay | ~61% | $3.91 亿 |
| KAST | ~15% | $6,010 万 |
| EtherFi Cash | ~11% | $6,260 万 |
RedotPay 虽然仍占据主导地位，但其份额已从一年前的约 93% 下降至 61% 左右，表明市场正在走向多点竞争的成熟阶段。
Visa 的绝对统治力
在支付网络层面，Visa 对加密卡交易量的控制力远超其在传统支付市场的份额。Visa 处理了链上加密卡交易量的 72% 至 97%（根据不同统计口径），累计交易量达 71.79 亿美元、720 万笔交易、14.6 万用户；相比之下 Mastercard 为 27.51 亿美元、447 万笔交易、11.9 万用户（吴说区块链，2026-05）。对于商户而言，加密卡交易与普通 Visa 交易体验完全一致——法币兑换在商户看到交易前已完成后端处理。
底层公链格局
TRON 凭借极低的交易费用成为加密卡流动性与结算的领先公链，市场份额约 32%，其加密卡交易量已超过以太坊与 BNB Chain 之和。Scroll 在部分数据统计中表现突出，曾在 2026 年 1 月占据加密卡消费交易量的 56%。公链选择对于发卡商的合规架构至关重要——不同链上的交易透明度、地址追踪可行性和制裁筛查能力差异显著。
稳定币驱动：90% 交易来自 USDT/USDC 的结构性含义
消费者行为的结构性转变
加密卡交易量增长的底层驱动力不是比特币或以太坊——截至 2026 年 3 月，USDT 和 USDC 合计占加密卡交易量的约 90%。近 20% 的加密卡交易使用稳定币而非波动资产。这一数据揭示了加密支付的本质转变：消费者不再将加密资产视为投机工具，而是将其作为支付轨道（payment rail）。
GENIUS Act 的监管催化效应
美国 2025 年《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act）将稳定币合法化为支付工具，为发卡商提供了构建稳定币支付基础设施的监管确定性。法案中关于利息禁止的条款虽然推动了机构资本转向代币化 RWA，但同时也降低了发卡商的合规成本——稳定币作为支付媒介的法律地位不再模糊。
全球牌照监管全景：加密卡发行商的合规路径
美国：MSB + 州级货币传输牌照
在美国发行加密支付卡的核心合规框架包括：FinCEN 层面的 货币服务业务（MSB）注册，以及各州层面的货币传输牌照（MTL）。SEC 与 CFTC 于 2026 年 3 月 17 日发布联合指引，将比特币和以太坊归类为非证券，进一步降低了发卡商和商户处理商的法律风险。对于与 Visa/Mastercard 合作的全栈发卡商而言，还需满足银行卡网络运营规则与 BSA/AML 合规要求。
欧洲：EMI/PI + MiCA CASP 双重牌照
在欧洲经济区（EEA）发行加密支付卡通常需要 电子货币机构（EMI）牌照 或 支付机构（PI）牌照（依据 PSD2/PSD3），加上 MiCA 框架下的 加密资产服务提供商（CASP）授权。加密卡涉及的法币-加密兑换环节属于 MiCA 定义的加密资产服务，须单独获授权。部分全栈发行商选择在立陶宛、爱尔兰等牌照友好型成员国获取 EMI 牌照后通过护照机制覆盖全 EEA。
亚太：碎片化格局下的合规挑战
亚太地区加密支付卡的监管框架高度碎片化。新加坡 MAS 将加密支付服务纳入 支付服务法（PSA） 下的数字支付代币服务牌照；香港则通过 SVF 牌照（储值支付工具）与 VATP 牌照（虚拟资产交易平台）双轨覆盖不同业务环节；日本要求加密交换业者注册为 加密资产交换业者（CAESP），涉及支付场景时还需额外取得资金结算业牌照。韩国、澳大利亚等市场目前对加密支付卡发行商的准入仍处于政策观察期。
牌照获取的核心挑战
对于加密卡发行商而言，全球牌照扩展面临三个核心挑战：一是稳定币的跨境支付定性在不同司法管辖区差异巨大——部分法域将其视为电子货币，部分视为商品或证券；二是全栈发卡商需要在银行卡网络合规、加密资产监管、支付服务监管三个维度同时满足要求，合规成本呈乘数效应；三是 Travel Rule 与链上交易追溯的对接——当加密卡交易在链上发生时，发卡商需要同时满足 FATF 关于虚拟资产转移的信息共享要求与传统银行卡网络的反欺诈规则。
常见问题（FAQ）
加密支付卡与传统预付卡在牌照层面有何区别？
核心区别在于资产端的合规定性。传统预付卡的法币资金池受银行/EMI 牌照覆盖，资产保管与清算路径清晰。加密支付卡涉及链上数字资产的法币兑换（on/off-ramp），发行商需要同时满足支付牌照（如 EMI/MTL）与加密资产服务牌照（如 CASP/VASP）的双重要求。此外，加密卡的 资金托管义务 更加复杂——用户存入的加密资产在技术上由发卡商的托管钱包管理，这触发了额外的客户资产保护（CASS/托管）合规要求。
Visa 和 Mastercard 在加密卡生态中承担什么监管角色？
Visa 与 Mastercard 在加密卡生态中主要承担支付网络与清算角色，不直接持有用户加密资产。它们通过其发卡行合作伙伴（如 RedotPay 合作的发卡银行）间接参与。在监管层面，银行卡网络规则对加密卡发行商施加了额外的运营与合规标准——包括商户争议处理、退款流程和反欺诈要求——这些标准与加密资产监管框架之间并非天然兼容，例如链上交易的不可能性与传统 chargeback 机制存在根本性冲突。
本文基于以下信源撰写：
- CoinDoo：Crypto Card Volume Hits $606M Record: Stablecoins Power One in Five（2026-04-10）
- KuCoin Research：週度加密貨幣卡片交易量突破 2 億美元（2026-06）
- 吴说区块链：约 72% 的加密卡交易量由 Visa 支撑（2026-05）
- Crypto Economy：Crypto Card Volume Nears $10 Billion After Massive Annual Growth（2026-06）
- 吴说区块链（Gate）：加密卡在 2026 年上半年的交易量已与 2025 年全年持平（2026-07）
- 吴说区块链（OKX）：4 月全球加密卡交易量达 6.49 亿美元（2026-05）