核心摘要
- 截至 2026 年 6 月 29 日，ESMA 注册数据显示欧盟及 EEA 已发放244 张 MiCA CASP 牌照，距 7 月 1 日过渡期截止仅剩两天。
- 德国以 57 张牌照（占 23%）领跑，法国 26 张（11%）紧随其后，荷兰位列第三；德国 BaFin 表示高授权数部分归因于该国庞大的信贷机构基数及原有国家发牌制度的简化过渡路径。
- 五个成员国尚未发放任何 MiCA 牌照：希腊（Binance 已撤回申请）、匈牙利、波兰（法案三遭总统否决）、葡萄牙及罗马尼亚。
- 意大利在 ESMA 非合规 CASP 注册中独占 160 条（共 162 条），荷兰和斯洛伐克各 1 条（分别涉及 MEXC 和 LWEX）。
- 未获得 MiCA 牌照的加密企业须于7 月 1 日后停止在欧盟提供相关服务，千万用户面临平台迁移。
📑 文章目录
- 牌照发放全景 — 244 张 CASP 的国家分布与集中度
- 德国领跑的结构性原因 — BaFin 解释与过渡路径优势
- 五国零发牌的结构性障碍 — 波兰三遭否决、希腊 Binance 撤回
- 非合规 CASP 注册：意大利独占 160 条 — 执法信号解读
- 7 月 1 日大限的市场影响 — 用户迁移与牌照格局重塑
本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。
2026 年 7 月 1 日，欧盟 MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）过渡期将正式截止。所有在欧盟及 EEA 提供加密资产服务的实体必须持有 CASP（Crypto-Asset Service Provider）牌照，否则须退出欧盟市场。截至 6 月 29 日，欧洲证券及市场管理局（ESMA）的临时注册数据显示，244 张 MiCA 牌照已发放——但这 244 张牌照在成员国之间的分布极不均衡，暴露出 MiCA”统一框架、分散执行”的深层结构性张力。
牌照发放全景：244 张 CASP 的国别集中度
德国、法国、荷兰三分天下
据 Cointelegraph 引述 ESMA 临时注册数据（Cointelegraph，6 月 29 日），截至 6 月 26 日的 244 张 MiCA CASP 牌照分布如下：
| 成员国 | CASP 牌照数 | 占比 |
|---|---|---|
| 德国 | 57 | 23.4% |
| 法国 | 26 | 10.7% |
| 荷兰 | ~26 | ~10.7% |
| 其他 22 个成员国 | ~135 | 55.2% |
| 五国零发牌 | 0 | 0% |
德国和法国合计占据超过三分之一的市场份额。法国在 6 月 18-22 日的最后冲刺窗口中发放了 5 张 CASP 牌照（含 Bpifrance Investissement、RCUBE Asset Management、Paymium、Leonod 和 Meria），是同期发牌最多的成员国（COINOTAG，6 月 29 日）。
德国领跑的结构性原因
BaFin 的官方解释
德国联邦金融监管局（BaFin）向 Cointelegraph 表示，德国 MiCA 授权数较高主要有两个结构性因素（ChestCreek Tech，6 月 29 日）：
- 庞大的金融部门基数：德国拥有大量信贷机构（credit institutions），这些机构在 MiCA 框架下可直接提供加密资产服务，无需另行申请独立 CASP 牌照。
- 原有国家发牌制度的简化过渡：德国在 MiCA 生效前即有国家层面的加密托管牌照制度，已持牌机构可通过简化路径转换为 MiCA CASP 牌照，显著加速了审批流程。
BaFin 同时指出，随着 MiCA 实施的推进，其他成员国的授权数量预计将逐步增加并与各国金融部门规模趋同。是否维持德国的主导份额取决于市场发展、创新趋势及各成员国待处理申请量。
五国零发牌的结构性障碍
波兰：三遭总统否决
希腊、匈牙利、波兰、葡萄牙和罗马尼亚在 ESMA 注册中为零发牌国家。其中波兰的情况尤为突出：据 Cointelegraph 报道，波兰的 MiCA 实施法案先后三次遭到总统否决（吴说区块链，6 月 30 日），导致该国在 7 月 1 日大限前始终无法建立符合 MiCA 的许可制度。这意味着所有在波兰运营的加密企业——无论此前以何种形式展业——理论上均须在 7 月 1 日后停止服务。
希腊：Binance 撤回申请
希腊的情况同样值得关注：Binance 此前向希腊资本市场委员会（HCMC）提交了 MiCA 授权申请，但随后主动撤回，将发牌策略转向其他 MiCA 司法管辖区（Cointelegraph，此前报道）。希腊自身尚未发放任何 MiCA 牌照，意味着该国境内的加密服务将面临监管真空。
非合规 CASP 注册：意大利独占 160 条
执法信号的区域差异
ESMA 的非合规 CASP 注册数据呈现出更为鲜明的区域分化：截至 6 月 26 日，共 162 条非合规 CASP 登记中，意大利独占 160 条，荷兰和斯洛伐克各 1 条（分别涉及 MEXC 和 LWEX）。这一数据暗示：
- 意大利监管机构在 MiCA 框架下采取了更为激进的执法姿态，主动将未持牌实体登记为非合规 CASP。
- 其他成员国（尤其是零发牌五国）可能尚未建立有效的 MiCA 执法基础设施，导致非合规实体未被系统登记。
- 160:162 的比例暗示意大利几乎是唯一大规模执行非合规登记的国家，这可能成为 MiCA 执法”碎片化”的典型案例。
7 月 1 日大限的市场影响
用户迁移与牌照格局重塑
7 月 1 日起，未获得 MiCA 牌照的加密企业须停止在欧盟提供相关服务。考虑到 244 张牌照主要集中在德国、法国和荷兰，而五个成员国完全零发牌，预计将出现以下市场效应：
- 用户向持牌平台集中：德国、法国、荷兰等持牌密集国的平台将承接来自零发牌国家的用户迁移需求。Coinbase（持有 MiCA 牌照）、OKX 等已持牌交易所正在通过 5%-8% 的注册奖励和百万美元抽奖活动争夺被排除出市场的用户（Cointelegraph，此前报道）。
- 牌照套利窗口收窄：此前部分企业通过选择监管较宽松的成员国申请牌照以实现欧盟通行，但零发牌国家的事实表明 MiCA 的”单一通行证”机制在实际执行中可能因国家监管能力差异而产生落差。
- 执法风险分化：在意大利被登记为非合规 CASP 的企业面临明确的执法风险，而在零发牌国家运营的未持牌企业可能暂时处于监管灰色地带——但 MiCA 的法律效力覆盖全欧盟，任何成员国均无法以”本国未发牌”为由豁免企业遵守 MiCA 的义务。
常见问题（FAQ）
244 张牌照是否足够覆盖欧盟加密市场？
从绝对数量看，244 张 CASP 牌照对应 27 个成员国和约 4.5 亿人口，平均每国约 9 张。但分布极度不均——德国一国占 57 张，而五国为零。这反映的不是”牌照短缺”，而是成员国监管基础设施的严重分化。对于在零发牌国家运营的加密企业，即使满足 MiCA 实体要求，也可能因无法通过本国监管机构提交申请而被迫迁往其他成员国——这进一步加剧了牌照的国别集中趋势。
波兰加密企业 7 月 1 日后还能运营吗？
从法律角度，MiCA 作为欧盟条例在所有成员国具有直接适用效力，不依赖国家立法转化。但实践中，如果波兰始终无法建立有效的 MiCA 许可机关，企业将无法通过波兰监管机构获得 CASP 牌照。这些企业理论上可以：①向其他成员国（如德国、法国）的监管机构申请 MiCA 牌照，获得后在波兰以通行证方式运营；②在过渡安排下暂时维持运营，但面临 ESMA 和非合规登记的法律风险。具体路径需根据波兰宪法法院对该国 MiCA 实施僵局的最新裁决判断。
本文基于以下来源撰写：
- Cointelegraph: Germany Leads MiCA Crypto Licensing Race Across Europe（2026 年 6 月 29 日）
- ESMA MiCA 临时注册数据库（截至 2026 年 6 月 26 日）
- COINOTAG: Germany Leads MiCA Rollout With 57 of 244 EU Crypto Licenses（2026 年 6 月 29 日）
- ChestCreek Tech: Germany Dominates European Crypto Licensing Under MiCA（2026 年 6 月 29 日）
- 吴说区块链：欧盟 MiCA 牌照增至 244 张（2026 年 6 月 30 日）