核心摘要
- Goldman Sachs CEO David Solomon 于 2026 年 7 月 23 日公开支持 CLARITY Act，与 JPMorgan CEO Jamie Dimon 的反对立场形成鲜明对比，华尔街阵营在加密立法问题上首次出现公开分化
- CLARITY Act 已于 2026 年 5 月 14 日以 15:9 通过参议院银行委员会，6 月 1 日列入参议院立法日程（Calendar No. 423），8 月 10 日夏季休会前为本届国会最后立法窗口
- 银行业核心反对焦点集中在 Section 404 稳定币收益条款：ABA/ICBA 联盟于 7 月 13 日联名致函参议院领袖，称稳定币收益条款将导致银行体系 1.3 万亿美元存款流失和 8,500 亿美元社区银行贷款能力萎缩
- 除稳定币条款外，伦理条款（限制政府官员加密持仓）与 Section 604/BRCA（区块链开发者保护）两大争议点持续拖延法案进展，Polymarket 预测年内通过概率仅 40%
- CFTC 主席 Michael Selig 表态「我们已非常接近」，行业领袖视本次投票为美国能否在 2030 年前建立联邦级加密监管框架的决定性时刻
📑 文章目录
- Solomon 表态 — Goldman CEO 打破华尔街沉默，与 JPMorgan/Jamie Dimon 形成正面对立
- 银行业反对方 — ABA/ICBA 联盟的核心诉求：Section 404 稳定币收益条款
- 立法进度与剩余障碍 — 伦理条款、BRCA Section 604 与倒计时的窗口期
- 法案核心框架 — SEC/CFTC 管辖区划分、成熟区块链测试与数字商品中介注册制度
- 对持牌机构的影响 — 法案通过与否对香港和亚太持牌机构的战略参照意义
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2026 年 7 月 23 日，Goldman Sachs 董事长兼 CEO David Solomon 公开表态支持正在参议院推进的《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act），此举使华尔街在加密立法问题上的阵营分化全面浮出水面。与此形成强烈对比的是，JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon 持续带头反对当前版本的法案，认为稳定币收益条款将造成对传统银行的监管套利。Solomon 的站队使 CLARITY Act 的支持方获得了来自华尔街顶级投资银行的背书，但距 8 月 10 日国会夏季休会仅剩不到三周，法案的命运仍悬于伦理条款、开发者保护与稳定币收益三大争议的谈判结果之间。
一、Solomon 表态：Goldman Sachs 打破华尔街沉默
「法典化一个基于规则的体系」
据 CoinDesk 7 月 23 日报道，Solomon 在公开评论中表示，推动 CLARITY Act 前进的意义在于「创造一个公平的竞争环境，改善市场稳定性，并让这些市场得以正常发展」。他强调法案虽然不完美，但「强烈支持将其推进」（据 TradingView/Binance News，2026-07-23）。
Solomon 的这一表态并非首次。早在 2026 年 2 月的 World Liberty Forum 上，他即在 CNBC 采访中明确表示：「作为一个美国人，我认为非常重要的是，随着我们制定立法，我们要为长远考虑把它做对……要在安全稳健地运营市场，我们需要一个基于规则的体系。」他在当时已指出 Goldman Sachs 在代币化和数字化方面「做了大量工作」，并强调数字资产虽然仅占公司整体业务的一小部分，但美国银行体系「必须与这项技术创新共存」（据 CNBC，2026-02-19）。
从 2 月到 7 月，Solomon 的立场始终一致：推动立法框架，而非阻挠。这与 JPMorgan CEO Jamie Dimon 的公开反对形成了 CLARITY Act 支持者与反对者之间最鲜明的 Wall Street vs. Wall Street 对抗线。
Dimon 阵营的核心论据
Dimon 的反对逻辑聚焦于公平竞争：他认为当前法案允许加密公司向稳定币持有者支付类似利息的收益，而银行吸收存款须承担 FDIC 保险义务、资本充足率要求与社区再投资法案（CRA）义务——如果稳定币发行方可以「在不承担银行级别监管负担的情况下」提供类存款产品，则构成监管套利。Dimon 进一步批评 Coinbase 在华盛顿「花费数亿美元」推动法案通过（据 《财经》，2026-07-01）。
然而，这一论点正面临来自华尔街内部的挑战——Solomon 的站队表明，并非所有传统银行都认为阻挠加密立法符合自身利益。
二、银行业反对方的组织化攻势：Section 404 稳定币收益条款
ABA/ICBA 联盟的「1.3 万亿美元」论
银行业对 CLARITY Act 的反对已从个别 CEO 的表态升级为有组织的游说行动。2026 年 7 月 13 日，美国银行家协会（ABA）、独立社区银行家协会（ICBA）及多个州级银行协会联名致函参议院多数党领袖 John Thune 和少数党领袖 Charles Schumer，要求收紧 Section 404 的稳定币收益条款（据 CoinDesk，2026-07-13）。这是该联盟在两个月内发出的第二封联名信——同年 5 月 8 日已向参议院银行委员会发出过类似呼吁。
ICBA 提供了两个惊人的量化预测：
- 若不锁定更强的收益禁令，银行体系将面临 1.3 万亿美元存款流失
- 这将导致社区银行贷款能力减少约 8,500 亿美元
Coinbase 在 2025 年报告了约 13.5 亿美元的稳定币收入（主要来自与 Circle 的 USDC 合作），加剧了银行业对稳定币发行方侵蚀存款基础的担忧。Coinbase 与 Circle 的回应是：基于活动的稳定币奖励与传统的存款利息存在根本区别，不应引入同等监管。
Section 404 的最新状态
5 月 14 日参议院银行委员会通过的版本已包含对稳定币收益条款的调整（据称为参议员 Thom Tillis 与 Angela Alsobrooks 推动的修正案），禁止 被动收益（passive returns）但未完全排除平台层面的奖励机制。银行业的最新诉求是将约束进一步收紧至「禁止任何形式的稳定币收益」。
三、立法进度与剩余障碍：37 天窗口期内的三大争议
当前进度
| 日期 | 里程碑 |
|---|---|
| 2025-07-17 | 众议院以 294:134 通过 H.R. 3633（216 共和党 + 78 民主党赞成） |
| 2025-09-18 | 参议院接收法案，移交银行委员会 |
| 2026-01-12 | 参议院银行委员会发布 278 页替代修正案（ANS）协商文本 |
| 2026-05-12 | 参议院银行委员会发布更新文本 |
| 2026-05-14 | 参议院银行委员会以 15:9 通过（13 共和党 + 2 民主党赞成） |
| 2026-06-01 | 列入参议院立法日程 Calendar No. 423 |
| 2026-07-13 | ABA/ICBA 联盟发出第二封联名信反对 Section 404 |
| 2026-07-23 | Goldman Sachs CEO Solomon 公开背书 |
三大争议点与当前僵局
1. 伦理条款（Ethics Provisions）
民主党议员要求法案包含禁止高级政府官员（含总统及其直系家庭成员）在任期内发行或持有加密代币的条款。参议员 Chris Murphy 明确要求「伦理条款必须覆盖总统及其直系家庭成员」。共和党与民主党之间已进行多次闭门谈判，但截至 6 月底仍未达成协议。Blockchain Association CEO Summer Mersinger 称伦理问题是「房间里的大象」，并呼吁国会「不要让伦理条款毁掉我们为法案其他部分付出的所有努力」（据 Foresight News，2026-07）。
2. Section 604 / BRCA（区块链开发者保护）
该条款（原为独立法案《区块链监管确定性法案》）规定：开发开源区块链协议或智能合约、且无法对用户资金实施单方面控制的软件开发者，不被视为汇款服务商，无需按《银行保密法》注册。6 月 23 日，四个执法机构协会（美国地方检察官协会、助理检察官协会、国际警察局长协会、警长协会）联名反对，称该条款「可能造成监管漏洞，阻碍调查，削弱 KYC/AML 执法」。60 多位加密公司创始人则联名致函参议院，称 BRCA 是支持立法的「不可谈判条件」（据 《财经》，2026-07-01）。
3. 稳定币收益条款（前述 Section 404）
时间线风险
若参议院无法在 8 月 10 日休会前完成全体投票、两院协商和总统签署的全流程，法案将在本届国会（第 119 届）内失效。参议员 Cynthia Lummis 警告：失败可能意味着市场结构立法推迟至 2030 年或更晚（据 Galaxy Research，2026-04）。预测市场 Polymarket 给出的年内通过概率为 40%，Galaxy Digital 下调至 50%。
四、法案核心框架：SEC/CFTC 管辖区划分
三层监管分类
CLARITY Act 的核心制度创新在于根据网络成熟度/去中心化程度，将数字资产分为三个监管类别：
- 数字商品（Digital Commodities）：在「足够去中心化」的网络上运行的资产（如比特币、以太坊、Solana），受 CFTC 管辖，可在受监管的数字商品中介平台上进行现货交易。判断标准为「成熟区块链测试」（mature blockchain test）。
- 数字资产证券（Digital Asset Securities）：以投资合同形式构建的早期代币销售，仍受 SEC 管辖，须履行登记与披露义务。
- 支付稳定币（Payment Stablecoins）：由 SEC、CFTC 和银行业监管机构联合监管，以《GENIUS 法案》（2025 年已签署生效）为监管基础。
数字商品中介注册制度
法案要求数字商品交易所、经纪商和托管人向 CFTC 注册，建立联邦层面的注册与反洗钱义务。同时纳入《区块链监管确定性法案》（BRCA，即 Section 604）以保护非托管软件开发者、DeFi 协议保护条款、客户资产破产保护条款，以及银行从事数字资产业务的监管框架。
五、对持牌机构的影响：亚太机构的战略参照
法案通过情景
若 CLARITY Act 在 8 月前通过：
- 美国将建立全球首个涵盖所有类型数字资产的联邦级监管框架，SEC 的「执行式监管」（Regulation by Enforcement）将终结
- XRP ETF 及加密现货 ETF 的机构资金流入将大幅加速——JPMorgan 预测 XRP ETF 首年流入 43-84 亿美元
- 亚太持牌机构（香港 SFC Type 1/9 + 新加坡 MAS CMS）在跨境服务美国客户时将获得明确的合规参照系，无需在「SEC 执法风险」与「创新停滞」之间二选一
- 代币化股票市场（当前约 17 亿美元市值）可能在联邦法律确定性下进入指数级增长
法案失败情景
若法案未能在本届国会通过：
- SEC 继续依赖联合解释指引（2026 年 3 月 Release No. 33-11412）维持当前的「可逆的」商品/证券分类
- 机构资本将继续观望——Solana 政策研究所所长 Kristin Smith 指出「许多资产配置者暂缓投入资金，等待监管准则明确」
- 欧洲 MiCA、阿联酋 VARA、香港 VATP、新加坡 MAS 将获得额外的 制度竞争窗口期
- 美国比特币现货 ETF 6 月单月净流出 45 亿美元（创历史最差），部分反映了市场对立法不确定性的重新定价（据 Foresight News，2026-07）
Goldman Sachs 站队的信号意义
Solomon 的表态向市场传递了一个关键信号：并非所有华尔街巨头都将加密立法视为零和博弈。Goldman Sachs 本身在代币化与数字化基础设施方面已进行大量投入（包括近期参与的多个代币化项目与区块链结算试点），从战略角度而言，一个清晰的联邦监管框架比「无规则环境」更有利于持牌机构规划长期业务。对于亚太持牌机构而言，这一信号意味着：即使 CLARITY Act 未能在 8 月前通过，华尔街内部的立法支持力量不会消失，全球加密监管的制度化进程已不可逆转——只是窗口期的位置问题。
常见问题（FAQ）
Q1：CLARITY Act 与 GENIUS 法案有何区别？
GENIUS 法案（2025 年已签署生效）仅规制支付型稳定币的发行与运营，属单一资产类别的专项立法。CLARITY Act 是涵盖所有数字资产类型的综合性市场结构立法：包括 SEC/CFTC 管辖权划分、数字商品中介注册、DeFi 保护、开发者保护、客户资产破产保护、银行数字资产业务等九大标题（Titles），其范围远广于 GENIUS 法案。两法案的关系为：CLARITY Act 以 GENIUS 法案为稳定币章节的监管基础，并在其上叠加市场结构层面的制度安排。
Q2：如果 CLARITY Act 未能在 2026 年通过，SEC 当前的联合解释指引（Release No. 33-11412）是否仍然有效？
是。SEC 与 CFTC 于 2026 年 3 月发布的联合解释指引是行政机构的政策文件，不受立法进程影响。该指引将比特币、以太坊等「足够去中心化」的网络资产归类为商品，将投资合同形式的代币销售归类为证券。然而，这一分类是可通过继任 SEC 主席变更或法院挑战而被推翻的可逆决定——这正是 CLARITY Act 的核心价值：将商品/证券分类从行政解释上升为联邦法律。
来源：本文基于 CoinDesk（2026-07-23）、Bitget News — CLARITY Act Timeline（2026-07）、Foresight News（2026-07）、《财经》（2026-07-01）、Galaxy Research（2026-04）、CoinDesk — ABA Letter（2026-07-13）、CNBC — Solomon Interview（2026-02-19） 撰写。