核心摘要
- 俄罗斯国家杜马金融市场委员会于2026年7月8日批准加密监管法案最终版本，进入二读程序，取消强制申报钱包地址要求，改为仅申报余额与交易流水
- 散户投资者年度购买上限设定为30万卢布（约$3,300），仅限通过单一持牌中介交易俄罗斯央行认定的”高流动性”加密资产
- 加密货币在法案中被定义为财产，允许用于跨境贸易结算，但境内支付仍被禁止，卢布为唯一法定结算货币
- 俄罗斯央行作为核心发牌与监管机构，交易所、经纪商、托管商均须获取牌照；无牌经营处罚将于2027年7月1日生效
- 新增修正案首次允许用加密货币购买俄罗斯证券市场证券及数字金融资产（CFA），并对大额跨境转账引入48小时冻结机制
📑 文章目录
- 事件概述：二读版本的关键修订 — 钱包申报松绑、证券投资通道与数字金融资产
- 牌照制度框架：俄罗斯央行主导的监管架构 — 持牌主体范围与简化准入路径
- 散户投资限制与合格投资者分层 — 30万卢布上限、高流动性清单与隐私币排除
- 跨境交易与支付禁令的双轨设计 — 跨境贸易合法化与48小时大额转账冻结
- 时间表与行业影响 — 立法进程与交易所基础设施准备
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2026年7月8日，俄罗斯国家杜马金融市场委员会正式批准了政府提交的加密货币监管法案最终版本，该版本将提交国家杜马全体会议进行二读审议。委员会主席 Anatoly Aksakov 在审议后披露了二读版本的多项关键修订，标志着俄罗斯历时逾五年的加密资产立法进程进入实质性收官阶段（吴说区块链，2026年7月8日；PANews，2026年7月8日）。
一、事件概述：二读版本的关键修订
钱包申报规则松绑：从地址到余额
与一读版本相比，二读版本最引人注目的调整是取消了强制申报加密货币钱包地址的要求，转而规定用户仅需申报账户余额与交易流水。据 Bits.media 援引 Aksakov 的说明，这一修订旨在”降低敏感信息泄露风险”，避免俄罗斯居民因钱包地址暴露而面临潜在的安全威胁。该调整实际上在监管透明与用户隐私之间寻求了折中方案——监管机构仍可通过余额与流水数据追踪异常交易，但不再掌握完整的链上地址图谱。
新增投资通道：加密货币购买证券与数字金融资产
二读版本新增了一项具有制度突破意义的修正案：允许使用加密货币合法购买俄罗斯证券市场证券（如股票）及俄罗斯数字金融资产（CFA）。这是俄罗斯首次在法律层面承认加密货币可作为证券投资的结算工具，尽管这一权限目前仅限于俄罗斯境内受监管的证券交易场景。法案还进一步规定，未来可能允许受监管的俄罗斯经纪商与资产管理方通过符合要求的海外交易平台进行加密资产交易，这为持牌中介机构拓展跨境业务预留了制度接口。
二、牌照制度框架：俄罗斯央行主导的监管架构
持牌主体范围：交易所、经纪商、托管商全覆盖
法案明确将俄罗斯央行（Bank of Russia）指定为核心发牌与监管机构，负责对加密货币市场参与者的牌照审批与持续监管（Crypto.news，2026年4月22日）。需要获取牌照的主体类型涵盖：
- 加密货币交易所：运营交易平台的法人实体须取得交易所牌照
- 经纪商：为客户提供加密资产买卖中介服务的机构须持牌
- 托管商：提供加密资产保管服务的专业机构须取得托管牌照
- 兑换商：从事法币与加密货币双向兑换的机构在法案生效后须申请新牌照，此前无监管状态将转为非法
实验性法律制度的简化准入路径
值得注意的是，法案为两类主体开辟了简化准入通道。已在俄罗斯央行”实验性法律制度”（Experimental Legal Regime, ELR）下运营的市场参与者，以及符合审慎监管标准的银行和经纪商，将被允许以简化程序进入持牌市场。这一制度设计借鉴了俄罗斯金融监管中常见的”沙盒先行、批量转化”模式，有助于在法案正式生效后快速形成合规市场供给。对于无牌经营活动的行政处罚将于2027年7月1日起生效，处罚标准参照非法银行业务的相关规定（Cryptonews，2026年1月29日），为市场参与者提供约一年的过渡期。
三、散户投资限制与合格投资者分层
30万卢布年度上限与单一中介限制
法案建立了双层投资者准入制度。非合格投资者（散户）每年购买加密货币的总额被限制在30万卢布（按当前汇率约$3,300），且只能通过单一持牌中介进行交易。散户还须通过强制性知识测试，以证明其对加密资产风险的理解。相比之下，合格投资者不受任何购买额度限制，但仍须完成风险认知测试，且不得获取”隐藏交易接收方身份的匿名代币”（即隐私币）。Aksakov 表示，30万卢布这一数字在后续议会讨论中仍可能调整（Cryptonews，2026年1月29日）。
高流动性资产清单与隐私币排除
根据法案，散户投资者的交易范围将被限定在俄罗斯央行认定的”高流动性”加密货币清单内。White Stone 律师事务所律师 Alexandra Fedotova 预测，该清单将涵盖全球交易量排名前5-10的加密资产，比特币（BTC）与以太坊（ETH）基本确定入选，SOL 和 TON 因其在俄罗斯境内的高人气也可能被纳入。而隐私币被明确排除在受监管市场之外——Monero（XMR）、Zcash（ZEC）和 Dash 等”隐藏交易接收方身份”的加密资产，无论投资者资质如何均不得通过持牌渠道交易。Fedotova 解释称：”央行明确指出，如果你无法构建交易图谱、无法追踪资金来源，这类资产便无法通过反洗钱审查。”
四、跨境交易与支付禁令的双轨设计
跨境贸易中的加密货币使用
法案在设计上呈现出明显的“外松内紧”特征。在内，加密货币被禁止作为俄罗斯境内的支付手段，卢布仍然是唯一的法定结算货币。在外，法案明确允许俄罗斯企业使用加密货币进行跨境贸易结算。国家杜马预算与税收委员会副主席 Kaplan Panesh 直言：”这将使俄罗斯公司能够以加密货币与外国交易对手进行结算，绕过制裁限制。”这一条款的战略意图清晰——在面临国际支付通道受限的背景下，加密货币为俄罗斯进出口企业提供了替代性的结算基础设施。
此外，俄罗斯居民将被允许通过海外账户在外国平台上购买加密货币，但相关交易须向税务机关申报。这一规定既保留了俄罗斯居民参与全球加密市场的通道，又为税务合规设立了最低门槛。
48小时大额转账冻结机制
二读版本引入的一项全新合规要求是：针对向海外或第三方的大额加密货币转账，中介机构须执行48小时冻结处理。该机制类似于银行体系中的大额交易审核流程，目的是为监管机构和执法部门留出对可疑交易的审查时间窗口。法案尚未披露触发48小时冻结的具体金额门槛，预计将由俄罗斯央行在后续监管细则中明确。
五、时间表与行业影响
立法进程与交易所基础设施准备
该法案于2026年4月22日在国家杜马完成一读，如今金融市场委员会批准最终版本后进入二读。后续还需经过国家杜马二读、三读、联邦委员会审议及总统签署四个环节方能成为正式法律。Aksakov 此前曾表示法案目标生效日期为2026年7月1日，目前来看立法进程有所延迟，但各环节推进速度较快。
在市场基础设施层面，莫斯科交易所（Moscow Exchange）与圣彼得堡交易所（St. Petersburg Exchange）已于2025年12月确认，一旦立法框架启动，双方均具备启动受监管加密交易的”必要技术基础设施”。圣彼得堡交易所更强调其”已拥有交易与结算所需的技术系统”。俄罗斯目前是全球最大的加密市场之一——Chainalysis 数据显示，2024年7月至2025年6月间，俄罗斯加密交易量达$3,763亿，超过英国的$2,732亿，占全球算力的16%以上（Cryptonews，2026年1月29日）。牌照制度的落地将为这一庞大但长期处于灰色地带的加密经济活动提供正式的合规框架。
常见问题（FAQ）
俄罗斯加密牌照制度对海外交易所有何影响？
根据法案规定，在俄罗斯境内面向俄罗斯居民提供加密资产服务的机构须向俄罗斯央行申请牌照。对于已在俄罗斯运营或计划进入俄罗斯市场的海外交易所（如 Binance、Bybit、OKX 等），这意味着合规成本的显著上升。但法案同时为俄罗斯居民保留了通过海外账户在外国平台购买加密货币的通道（须向税务机关申报），这实际上为“国际平台+税务申报”的半合规模式预留了空间。对于不主动面向俄罗斯市场推广的海外交易所，法案的域外效力有限，但2027年7月1日起生效的无牌经营处罚条款值得所有关注俄罗斯市场的机构密切跟踪。
30万卢布限额是否意味着俄罗斯散户无法大规模参与加密市场？
30万卢布（约$3,300）的年度上限在绝对值上偏低，但这并不意味着俄罗斯散户被排除在加密市场之外。法案至少提供了三条补充通道：其一，通过海外账户在外國平台无额度限制购买（须税务申报）；其二，通过合格投资者测试后可解除所有额度限制；其三，法案预留了议会讨论中调整限额数字的可能性。从执行角度看，单一中介限额的跨平台套利空间可能成为监管执法的重点挑战。
来源：本文基于以下一手及二手信源撰写：
- 吴说区块链 — 俄罗斯国家杜马批准加密货币监管法案最终版，拟引入限额与存量申报机制（2026年7月8日）
- PANews — 俄罗斯国家杜马批准加密监管法案最终版本，取消强制申报钱包地址（2026年7月8日）
- Crypto.news — Russia advances crypto bill with licensing rules and retail limits（2026年4月22日）
- Cryptonews — Russia Limits Crypto Buyers to $4,000 Annually（2026年1月29日）