韩国Coinone交易所获OKX Ventures与韩国投资证券1.06亿美元战略入股：VASP持牌机构股权整合与第二阶段立法前瞻

核心摘要

OKX Ventures 与韩国投资证券（KIS）联合出资 1,600 亿韩元（约 1.06 亿美元），收购韩国持牌加密交易所 Coinone 19.6% 股权，双方并列第三大股东

KIS 明确将借助 Coinone 布局 证券型代币发行（STO） 与 稳定币业务，呼应韩国第二阶段虚拟资产立法方向

此次交易是 2026 年韩国传统金融资本大规模涌入持牌交易所的延续——此前 Mirae Asset 以 9,300 万美元控股 Korbit，Hana Financial 以 6.68 亿美元入股 Upbit 母公司 Dunamu

交易仍需 监管审批，韩国《虚拟资产用户保护法》第一阶段已于 2024 年生效，第二阶段将覆盖稳定币和代币化证券

OKX 借此获得进入亚洲监管最严格的加密市场之一的合规入口，体现「合规优先、基础设施先行」的牌照战略

📑 文章目录

交易结构：存量股受让 + 增发新股 — 1.06 亿美元的合规入局路径
股权格局：韩国五大交易所进入全面整合期 — Mirae-Korbit、Hana-Upbit、OKX-Coinone 三线并进
监管驱动：第二阶段立法下的 STO 与稳定币合规窗口 — KIS 的战略动机与牌照合规逻辑
全球交易所的韩国牌照路径 — OKX 的合规基础设施布局

本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。

韩国持牌加密交易所的股权结构正在经历一场由传统金融资本主导的深度重塑。2026 年 5 月 29 日，Coinone 宣布 OKX Ventures 与韩国投资证券（Korea Investment & Securities, KIS）达成协议，联合出资 1,600 亿韩元（约 1.06 亿美元）收购其 19.6% 股权。这是 OKX 首次以股权投资方式进入韩国受监管加密市场，也是 2026 年韩国五大持牌交易所中第三起由传统金融机构发起的大规模股权交易。

交易结构：存量股受让 + 增发新股

出资方式与股权分配

根据 Coinone 官方公告，OKX Ventures 与 KIS 各自出资约 800 亿韩元（约 5,300 万美元），合计获得 19.6% 股权。交易采用「存量股受让 + 增发新股」的混合结构——部分股份从既有股东处购买，部分通过定向增发获取，后者可最大化资金流入 Coinone 运营主体（CoinTelegraph，2026-05-29）。

控制权安排

交易完成后，OKX Ventures 与 KIS 并列成为 第三大股东。Coinone CEO Myung-Hun Cha 维持第一大股东地位并保留管理控制权，第二大股东为既有游戏公司投资方 Com2uS Holdings。该安排确保 Coinone 在引入外部战略资本的同时，不失去创始团队对运营方向的把控。

审批状态

该交易仍有待韩国监管机构批准。此前，韩联社已于 5 月 15 日援引消息人士报道 OKX 与 KIS 正推进联合收购 Coinone 约 20% 股份的方案（韩联社，2026-05-15）。此次公告正式坐实了前期市场传闻。

股权格局：韩国五大交易所进入全面整合期

2026 年三笔关键交易的横向对比

OKX/KIS-Coinone 交易并非孤立事件。2026 年以来，韩国五大持牌加密交易所中的三家已先后迎来传统金融资本的深度介入：

交易方	目标交易所	股权比例	交易金额	控制权
Mirae Asset Consulting	Korbit	92.06%	1,334.8 亿韩元（约 9,300 万美元）	控股
Hana Financial Group	Dunamu（Upbit 母公司）	6.55%	1.003 万亿韩元（约 6.68 亿美元）	少数股权
OKX Ventures + KIS	Coinone	19.6%	1,600 亿韩元（约 1.06 亿美元）	战略入股

竞争格局演变：从”原生加密”到”金融机构+持牌交易所”

三笔交易呈现三种不同的整合模式：Mirae 选择控股收购 Korbit 以全盘主导数字资产战略；Hana Financial 以少数股权方式参与韩国最大交易所 Upbit 的增长红利；OKX/KIS 则以联合战略投资的方式，将全球加密经验与本土证券牌照资源注入 Coinone。三种路径共同指向一个趋势——韩国加密交易所正在从独立运营的原生加密平台，转变为传统金融集团资产组合中的关键板块。

监管驱动：第二阶段立法下的 STO 与稳定币合规窗口

《虚拟资产用户保护法》的两阶段演进

韩国《虚拟资产用户保护法》（Virtual Asset User Protection Act）于 2024 年 7 月 19 日正式生效，是韩国首个独立的数字资产法律框架。第一阶段聚焦 反洗钱（AML） 与 交易监控，要求 Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit 等持牌交易所强化用户存款管理、虚拟资产安全存储、异常交易监测等合规义务（澎湃新闻，2024-07-09）。

目前，韩国金融服务委员会（FSC）正在推进第二阶段立法，预计覆盖以下领域：

稳定币监管：对与法币挂钩的稳定币实施外汇监管框架，韩国央行同步推进 CBDC 试验（韩国央行公告，2025-04-27）
代币化证券（STO）：明确证券型代币的法律地位与发行合规要求，为传统金融机构参与代币化资产发行扫清制度障碍
机构准入：首尔已逐步放开机构与法人参与数字资产交易的限制，为传统金融进入受监管加密领域创造结构性机会

KIS 的战略动机：STO 与稳定币的牌照合规逻辑

KIS 在公告中明确表态，将借助 Coinone 平台布局 证券型代币发行（STO） 与 稳定币业务，紧跟韩国代币化金融法规的推进节奏（CoinTelegraph，2026-05-29）。这一战略选择具有清晰的合规逻辑：

STO 牌照通路：KIS 作为持牌证券公司，天然具备证券发行与销售的法律资质。通过 Coinone 的 VASP 牌照，KIS 可以在合法框架下将传统证券的代币化版本通过持牌交易平台触及零售与机构投资者
稳定币基础设施：在韩国第二阶段立法明确稳定币监管框架之前，KIS 通过提前布局 Coinone 的交易基础设施，为后续发行或托管韩元稳定币（KRW-pegged stablecoin）建立技术与合规基础
券商+交易所的牌照协同：KIS 的证券经纪牌照 + Coinone 的 VASP 牌照，形成覆盖传统证券与数字资产的全牌照布局，这在第二阶段立法落地后将形成显著的合规护城河

全球交易所的韩国牌照路径

OKX 的「合规优先」战略

OKX 在声明中强调，此次合作体现了其对「合规、监管良好的基础设施」的关注（CoinTelegraph，2026-05-29）。韩国作为亚洲监管最严格的加密市场之一，对本地银行合作、反洗钱合规、交易监控等方面有着极高的准入门槛——只有与韩国商业银行建立实名验证账户合作关系的交易所，才能提供法币出入金服务。

OKX 选择以战略投资而非直接申请韩国 VASP 牌照的方式入局，在策略上具有多重优势：

合规时程优化：直接申请韩国 VASP 牌照需经历冗长的银行合作谈判、AML 系统建设与监管审批周期。通过投资已持牌交易所，OKX 可以在不承担全链路合规成本的前提下，快速获得韩国市场入口
本土合作伙伴背书：KIS 作为韩国顶级证券公司，在监管沟通、银行合作关系、客户信任度等方面为 OKX 提供本土化合规网络
牌照资源储备：Coinone 是韩国四大持牌交易所之一，拥有完整的韩元法币通道与 VASP 资质。此次投资为 OKX 在韩国长期布局保留了深化参与的权利——包括未来的技术输出、产品协同或进一步增持

对亚太持牌机构的启示

OKX-Coinone 交易模式为其他谋求进入韩国市场的国际加密平台提供了一个可参照的路径：以战略投资持牌交易所为入口，联合本土持牌金融机构（如证券公司、银行），在第二阶段立法（STO/稳定币）正式出台前完成合规站位。这一模式的复制成本较高——需要同时找到可投的持牌标的与可靠的本土金融合作伙伴——但在韩国市场日益收紧的牌照环境下，可能是最务实的选择。

常见问题（FAQ）

OKX 是否通过此交易获得了韩国 VASP 牌照？

否。OKX Ventures 此次以机构投资者身份收购 Coinone 少数股权，并未直接获得韩国 VASP 牌照。Coinone 本身已持有韩国 VASP 牌照，OKX 通过持股间接参与韩国持牌加密交易市场。若 OKX 以自身主体在韩国开展虚拟资产服务业务，仍需单独申请 VASP 牌照并满足银行合作、AML 系统等合规要求。

韩国第二阶段虚拟资产立法将在何时生效？

韩国金融服务委员会（FSC）尚未公布第二阶段立法的确切时间表。根据韩国央行 2025 年 4 月公告，FSC 重申将按原定时间表推进立法，由专门工作小组负责组织进程，并已启动对稳定币的市场监测。韩国央行同期推进的 CBDC 第二阶段测试计划于 2025 年 10 月进行。市场普遍预期第二阶段立法将在 2026 年下半年至 2027 年初完成。

来源：

韩国