核心摘要
- 韩国央行（BOK）法律团队于 2026 年 7 月 8 日发布《针对稳定币的外国汇款交易法监管方案》研究论文，首次提出 P2P 稳定币交易的认证钱包制度构想。
- 论文建议个人之间超 1 万美元的稳定币转账仅限在”官方认证钱包”之间开展，并配套事前申报机制，参照现行《外国汇款交易法》中外汇出境申报标准。
- BOK 坦言全面管控非托管钱包存在技术障碍，但强调反洗钱（AML）合规要求必须对大额跨境稳定币资金流动加以限制。
- 该论文出台正值韩国三项稳定币立法草案（数字资产基本法、价值稳定资产法、支付创新法）国会议程推进期，标志着 BOK 在稳定币监管中的话语权争夺进一步升级。
- 认证钱包制度若落地，将对 USDT、USDC 等外国稳定币在韩国的 P2P 流通产生深远影响，韩国加密交易所、OTC 平台及支付服务商需提前关注合规基础设施的适配要求。
📑 文章目录
- 论文核心内容 — 认证钱包制度与 1 万美元阈值的设计逻辑
- 韩国稳定币监管背景 — 三项立法草案的博弈与 BOK-FSC 角色之争
- 行业影响分析 — 对交易所、支付服务商和外国稳定币发行方的影响路径
- 常见问题（FAQ） — 认证钱包定义与落地时间线等关键问答
本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。
韩国银行（Bank of Korea, BOK）法律团队于 2026 年 7 月 8 日发布研究论文《针对稳定币的外国汇款交易法监管方案》，首次系统性地提出了将稳定币 P2P 交易纳入《外国汇款交易法》（Foreign Exchange Transaction Act, FETA）监管框架的制度构想。该论文的核心建议——超 1 万美元个人间稳定币转账仅限认证钱包交互——不仅填补了韩国现行虚拟资产监管体系对非托管钱包”监管盲区”的政策空白，更折射出 BOK 在韩国稳定币立法进程中争取监管主导权的深层动机。
论文核心内容：认证钱包制度与 1 万美元阈值
制度设计的法律基础
BOK 法律团队的论文以现行《外国汇款交易法》为锚点，该法规定个人每年超过 1 万美元的外币出境须向指定外汇银行进行事前申报。论文认为，以外币或美元挂钩的稳定币进行 P2P 跨境转账，本质上构成”外汇流动”，应被纳入 FETA 的监管范围。
论文提出的监管方案包含两个核心要素：一是在技术层面引入”认证钱包“（certified wallet）登记制度，仅允许在监管机构注册并经验证的钱包地址之间进行大额稳定币交易；二是在合规层面要求超 1 万美元的 P2P 稳定币转账履行事前申报义务，类似于传统外汇出境申报流程。
技术可行性承认与 AML 底线
值得关注的是，BOK 在论文中坦言全面管控所有非托管钱包存在”技术障碍“。非托管钱包的去中心化特性使得强制执行钱包白名单制度面临操作性挑战。然而，论文明确表示这是次优选择：出于反洗钱（AML）合规的强制性需求，监管机构”必须”对大额跨境稳定币资金流动施加限制。这一表述体现了 BOK 将 AML 合规作为监管正当性基础的策略——即便技术手段不完美，政策立场不可动摇。
韩国金融情报机构（KoFIU）此前已多次公开强调，非托管钱包间的加密资产跨境交易构成了韩国反洗钱体系的最大漏洞。2025 年以来，KoFIU 与金融监督院（FSS）联合开展了多轮针对未注册 VASP 通过非托管钱包转移资金的专项调查。BOK 此次论文实质上为这些执法行动提供了制度化的立法路径参考。
韩国稳定币监管背景：三项立法草案与 BOK-FSC 角色之争
国会三项稳定币法案的博弈格局
BOK 论文的出台并非孤立的学术研究，而是韩国稳定币立法进程中多方博弈的一个关键节点。目前韩国国会共有三项稳定币相关法案在审：
- 数字资产基本法（Digital Asset Basic Act，闵炳德议员提案，2025 年 6 月）：最全面的框架，将稳定币归类为”资产挂钩数字资产”，要求发行方从 FSC 获取牌照，最低资本金 5 亿韩元（约 36 万美元），并对外国稳定币采取最严格态度——要求外国发行方在韩国设立本地分支机构并取得 FSC 牌照。
- 价值稳定资产法（Value-Stabilised Assets Act，安道杰议员提案，2025 年 7 月）：专注于稳定币发行与流通监管，资本金要求提高至 50 亿韩元，对外国稳定币采取”合格性评估”机制，需审查母国监管、储备资产充足性及争议解决机制。
- 支付创新法（Payment Innovation Act，金恩惠议员提案，2025 年 7 月）：最开放的方案，允许外国稳定币在简单注册后即可在韩国流通，明确允许金融机构与非金融机构均可发行稳定币。
BOK 的监管话语权扩张
BOK 此次论文的深层含义在于，通过将稳定币跨境交易纳入《外国汇款交易法》的管辖范围，BOK 可以在不等待国会通过任何一部稳定币专门法案的情况下，基于现行法律对稳定币交易施加外汇管制性质的监管要求。这与 BOK 长期以来争取稳定币监管主导权的策略一脉相承。
2026 年 1 月，BOK 行长李昌镛公开警告韩元挂钩稳定币可能”干扰资本流动管理”并”削弱货币政策传导机制”。2026 年 4 月，共同民主党提出将韩元稳定币纳入外汇交易法管辖，进一步为 BOK 的论文提供了政治背书。与此相对，FSC 主导的三项立法草案更侧重于投资者保护与市场诚信，BOK-FSC 之间的监管管辖权博弈将在未来数月持续影响韩国稳定币制度的设计走向。
行业影响分析
对加密交易所与支付服务商
若认证钱包制度从论文建议走向立法实践，韩国五大持牌加密交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）将面临显著的合规基础设施升级需求。这些平台需要建立或接入官方的钱包地址认证与白名单管理系统，并可能被要求对用户的非托管钱包提币行为进行申报触发监控。
对于提供稳定币支付服务的机构而言，认证钱包制度可能催生新的合规即服务（Compliance-as-a-Service）市场机会——为商户和用户提供经监管机构认证的稳定币钱包基础设施，类似于当前韩国银行体系中的”实名认证账户”制度在加密领域的延伸。
对外国稳定币发行方
USDT 和 USDC 目前在韩国加密市场占据主导地位。三项立法草案中的任何一项通过，都将终结外国稳定币在韩国”无监管流通”的现状。而 BOK 论文中提出的认证钱包制度更从交易层面——而非仅仅从发行层面——限制外国稳定币的使用场景。如果大额 P2P 转账被限定在认证钱包之间，而认证钱包的注册可能隐含对钱包关联的稳定币的”认证”要求，外国稳定币发行方可能需要主动向韩国监管机构申请某种形式的”合规认可”，才能确保其稳定币在认证钱包生态中继续流通。
尽管如此，该论文目前仍处于研究建议阶段，距离立法落地还有相当距离。韩国国会三项稳定币法案的审议进度仍不明朗——2025 年 7 月提案至今尚未进入实质委员会审议。对于在韩运营或计划进入韩国市场的加密合规机构而言，当前阶段的合理策略是：密切跟踪 BOK 论文后续的政策转化信号，同时以”最严标准”（即数字资产基本法的本地实体+持牌要求）为基准进行合规预案。
常见问题（FAQ）
Q1：BOK 论文中”认证钱包”的具体定义是什么？
论文目前未给出认证钱包的详细技术定义。从制度设计逻辑推断，认证钱包将类似于韩国现行银行体系中的实名认证账户制度——钱包地址需与用户的实名身份信息绑定，并经过监管机构或授权第三方进行合规验证。这一制度的落地面临两大技术难题：一是如何对去中心化钱包实施有效的地址认证与管理，二是如何在保护用户隐私的同时满足 AML 合规的信息披露要求。
Q2：BOK 论文的主张何时可能转化为正式法规？
BOK 论文目前是研究性质的政策建议，不具法律约束力。其落地路径有两种可能：一是被纳入国会正在审议的三项稳定币法案中的某一部，作为交易监管条款的一部分；二是通过修订现行《外国汇款交易法》的实施细则直接生效，这一路径无需国会立法，行政程序周期更短。考虑到韩国总统李在明将韩元稳定币制度化作为竞选承诺之一，以及 2026 年以来 FSC 和 BOK 均加速推进稳定币监管议程，市场普遍预期首个具备约束力的稳定币监管框架将在 2027 年上半年前出台。
本文基于 吴说区块链（2026-07-08）、ChainCatcher（2026-07-08）、Law.asia / Shin & Kim 律所韩国稳定币监管框架指南（2025-09-05）、韩国银行（BOK）官方 等信源撰写。