核心摘要
- Banca Sella 宣布已完成向意大利央行（Banca d’Italia）的 MiCA 通知流程，成为意大利首家可提供加密资产服务的传统银行。
- 首批服务涵盖数字资产托管与转移，计划于 2026 年底前面向特定客户类别推出，后续服务范围不限于此。
- 该行是 Qivalis 联盟创始成员，该联盟已扩展至 37 家欧洲银行、覆盖 15 个国家，目标推出符合 MiCA 标准的欧元稳定币。
- 意大利 MiCA 框架下，银行等已受监管金融机构通过通知制度而非完整 CASP 授权程序进入加密市场，与普通 VASP 形成差异化合规路径。
- 自 2022 年起参与意大利央行 Fintech Milano Hub 试点项目，四年先行经验构成其加密合规的实践基础。
📑 文章目录
- 事件背景：意大利银行业加密破冰 — Banca Sella 百年银行的数字化转型
- MiCA 框架下的银行加密服务通知制度 — 银行 vs 普通 CASP 的差异化合规路径与监管分工
- 从试点到商业化：2022-2026 四年路径 — Fintech Milano Hub 先行经验
- 欧洲布局：Qivalis 联盟与欧元稳定币愿景 — 37 家银行、15 国的链上欧元基础设施
- 行业影响与牌照合规启示 — 对意大利及欧洲银行业的示范效应
- 常见问题（FAQ）
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2026 年 5 月 27 日，意大利私人银行 Banca Sella 正式宣布已完成向意大利央行（Banca d’Italia）的 MiCA 通知流程，成为意大利首家可提供加密资产服务的持牌银行。该行计划于 2026 年底前面向特定客户类别推出数字资产托管和转移服务。这一事件标志着意大利传统银行业在 MiCA 框架下正式进入加密资产服务领域，也为欧洲银行机构提供了 MiCA 通知制度的实操范本。
事件背景：意大利银行业加密破冰
百年银行的数字化转型
Banca Sella 成立于 1886 年，总部位于意大利皮埃蒙特大区比耶拉市，在全国设有超过 300 家分支机构。作为 Sella 集团的核心银行实体，该行长期定位为创新驱动型银行，在数字银行、开放银行和即时支付领域均属意大利市场先行者。数字银行董事总经理 Andrea Tessera 在公告中表示，支付向”即时、可互操作和可编程模式”的演进正在重新定义欧洲乃至全球金融基础设施（Criptovaluta.it，2026-05-27）。
根据公告，首批加密服务将涵盖数字资产托管（custody）和转移（transfer）两大核心功能，面向特定客户类别推出。公告同时强调服务范围”不限于此”，意味着该行未来可能进一步扩展至交易执行、兑换服务或其他加密资产相关产品。目前具体支持的加密资产种类、费用结构和技术基础设施细节尚未披露。
MiCA 框架下的银行加密服务通知制度
银行 vs 普通 CASP：差异化合规路径
MiCA 条例（Regulation (EU) 2023/1114）于 2024 年 12 月 30 日全面生效后，意大利通过第 129/2024 号立法法令（MiCA 法令）建立了国内执行框架。根据 Greenberg Traurig 律师事务所的分析（GT Law，2024-09-30），该法令对不同类型的市场参与者设置了差异化合规路径：
- 普通 VASP / CASP：须向 Consob（意大利证券市场监管委员会）提交完整的 CASP 授权申请，满足公司形式、管理层适格性、股东资质、IAS/IFRS 财务报表、外部审计、举报制度和资产隔离等全面要求。
- 银行、投资公司、资产管理公司等已受监管金融机构：根据 MiCA 法令规定，须向 Consob 或意大利央行发送通知（notification），而非经过完整的 CASP 授权申请流程。这一设计避免了已满足审慎监管要求的金融机构重复合规审查。
Banca Sella 选择向意大利央行（而非 Consob）完成通知流程，符合该行作为央行直接监管对象的身份。这一路径的价值在于：银行在现有牌照框架和审慎监管基础上，仅需履行 MiCA 附加的加密服务专项通知义务，大幅降低了合规程序的时间成本和复杂性。
Consob 与意大利央行的监管分工
意大利 MiCA 框架下的双监管结构值得关注。Consob 是 MiCA 授权审批的主要决策主体，负责接收和审批 CASP 授权申请。意大利央行则承担法定咨询角色——Consob 在授予或拒绝授权前”必须咨询意大利央行”（after consulting the Bank of Italy）。但在银行等已受审慎监管机构的场景下，央行的角色从咨询者升级为通知的直接接收方，体现了”现有监管者优先”的 MiCA 原则。
此外，OAM（Organismo Agenti e Mediatori，代理人及经纪商组织）在过渡期承担了 VASP 注册功能（15 天快速注册程序），但随着 MiCA 全面实施，OAM 的加密监管角色将逐步退出（National Law Review，2024-09-30）。
从试点到商业化：2022-2026 四年路径
Fintech Milano Hub 先行经验
Banca Sella 自 2022 年起参与意大利央行旗下的 Fintech Milano Hub 推动的试点项目。该 Hub 是意大利央行设立的金融科技创新平台，旨在为监管机构与市场参与者之间搭建 DLT/区块链技术的实验和对话通道。Banca Sella 在该平台上的四年试验为其积累了分布式账本技术操作经验、监管沟通能力和加密资产服务的内部治理框架。
从时间线来看，Banca Sella 的加密合规路径呈现清晰的”试点先行—监管沟通—正式通知—商业上线”四阶段演进模式：2022 年参与央行试点 → MiCA 全面实施后启动通知流程 → 2026 年 5 月完成通知 → 2026 年底正式服务上线。这一路径为其他欧洲传统银行进入加密市场提供了可复制的合规模板。
此外，该行还密切关注欧元体系内的两个代币化项目——Pontes 项目和 Appia 项目，均由欧洲央行（BCE）在欧元体系内部推进，表明 Banca Sella 的加密战略具有央行数字货币（CBDC）和代币化金融基础设施的长期视野。
欧洲布局：Qivalis 联盟与欧元稳定币愿景
Banca Sella 的加密战略不仅限于本地化服务。该行是 Qivalis 联盟的创始成员之一。Qivalis 是一个以推出符合 MiCA 标准的欧元稳定币为目标的欧洲银行财团，目前已扩展至 37 家成员银行、覆盖 15 个欧洲国家（Edgen，2026-05-20）。新加入的成员包括荷兰银行（ABN AMRO）、荷兰合作银行（Rabobank）、联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo）和北欧联合银行（Nordea）等欧洲头部银行。
Qivalis 正面向荷兰中央银行（DNB）申请电子货币机构（EMI）牌照，目标于 2026 年下半年（待监管批准）推出完全足额支持、受监管的欧元稳定币。当前全球稳定币市场中美元稳定币（USDT、USDC）占据约 99% 市场份额（约 3,180 亿美元），而欧元稳定币估值仅约 7.7 亿欧元（The Currency Analytics，2026-05-20）。Qivalis 的战略意图正是挑战这一结构性失衡。
Banca Sella 的双轨战略——意大利本土加密服务 + 欧洲层面稳定币基础设施——反映了欧洲传统银行业对加密市场的系统性进入策略：以受监管的银行主体身份，一端对接零售和机构客户的加密资产服务需求，另一端参与链上金融基础设施的构建。
行业影响与牌照合规启示
对意大利及欧洲银行业的示范效应
Banca Sella 完成 MiCA 通知流程具有三层面的牌照合规启示：
第一，银行加密服务的”通知制”路径得到验证。 MiCA 框架为已受审慎监管的金融机构预留了差异化合规通道，Banca Sella 的案例证明该通道是实际可操作的，而非理论上的制度设计。这有助于降低其他意大利及欧洲银行进入加密市场的合规预期成本。
第二，监管机构间的分工在实际操作中得到确认。 Banca Sella 向意大利央行（而非 Consob）完成通知，明确了银行在 MiCA 框架下的监管对接主体，对后续跟进者具有直接的参考价值。
第三，从加密托管切入而非交易执行，体现了保守合规策略。 Banca Sella 选择以托管和转移为首批服务（而非交易、兑换等更复杂的 CASP 活动），降低了首阶段的监管风险和操作复杂性，同时为未来服务扩展预留了空间。这一策略值得亚太区持牌机构关注——尤其是正在评估是否进入加密资产服务的香港、新加坡持牌银行。
常见问题（FAQ）
Banca Sella 是否需要申请单独的 CASP 牌照？
根据意大利第 129/2024 号立法法令，已受意大利央行审慎监管的银行等金融机构，在 MiCA 框架下通过通知制度而非完整的 CASP 授权申请程序进入加密市场。Banca Sella 已向意大利央行完成该通知流程，在现有银行牌照基础上即可提供加密资产服务，无需额外申请 CASP 牌照。但通知的具体范围和 MiCA 第 60 条对银行的审慎处理细节仍有待进一步观察。
Qivalis 欧元稳定币与 Banca Sella 的加密服务有何关系？
Qivalis 是 Banca Sella 作为创始成员参与的独立联盟项目，与意大利本土加密托管和转移服务属于并行但互补的战略线。Qivalis 面向荷兰央行申请 EMI 牌照，目标推出符合 MiCA 标准的欧元稳定币；Banca Sella 的意大利本土加密服务则独立运营。两条线的交汇点在于：若 Qivalis 稳定币成功推出，Banca Sella 作为成员银行可将其整合至自身的数字资产托管和转移服务中，形成”银行加密服务 + 银行发行稳定币”的闭环生态。
来源：
- Criptovaluta.it — Banca Sella, completato l’iter di notifica a Banca d’Italia per i servizi crypto（2026-05-27）
- Greenberg Traurig — New Italian Rules for Virtual Asset Service Providers（2024-09-30）
- Edgen — 欧洲稳定币推进：Qivalis 财团成员银行规模增至 37 家（2026-05-20）
- The Currency Analytics — Qivalis Brings 37 Banks Into Euro Stablecoin Push Across 15 Countries（2026-05-20）
- National Law Review — Italy Regulations on Virtual Asset Service Providers Reviewed（2024-09-30）
- Banca d’Italia — Soggetti MiCAR operanti in cripto-attività