核心摘要
- 法国国民议会再度推迟 2027 年预算案收入部分表决（原定 11 月 3 日），目前仍有 758 项修正案尚待审议。
- 涉加密资产的第 I-3898 号修正案（稳定币兑换征税）仍保留在 11 月 2 日公布的临时预算文本中，尚未成为法律。
- 该修正案若最终通过，自 2027 年 1 月 1 日起，将加密资产兑换为 MiCA 框架下的单一货币电子货币代币（如 USDC、EURC）视为应税处置，按 31.4% 统一税率对资本利得征税。
- 国民议会须在 11 月 17 日前完成预算案一审，其后还需经参议院审议；政府亦可能援引第 49.3 条不经表决通过文本。
- 同一预算文本还涉及加密资产离境税（持有超 80 万欧元）及自我托管钱包申报（超 10 万欧元）等配套条款，行业担忧或引发资产外移。
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一、事件脉络：预算表决为何再度推迟
据 The Defiant 报道，法国国民议会（Assemblée nationale）再次推迟原定于 2026 年 11 月 3 日举行的 2027 年预算案收入部分表决。截至最新议程，仍有 758 项修正案尚待审议，导致全体会议未能在当日完成庄严表决。此前于 10 月 16 日单独表决通过的「加密资产兑换稳定币征税」提案，仍被保留在 11 月 2 日公布的临时预算文本中。
法国本届政府（总理 Sébastien Lecornu 内阁）在国民议会不掌握绝对多数，预算立法多次因修正案堆积而延后。根据宪法第 47 条，国民议会须在预算案提交后 40 天内完成一审，今年这一期限落在 11 月 17 日。换言之，包含加密税务条款的收入部分须在此之前走完一读程序，否则文本将进入参议院阶段或由政府在特定情形下介入。
二、核心条款：稳定币兑换如何被重新定性
本次最受加密行业关注的，是第 I-3898 号修正案。该修正案由左翼「民主与共和左翼集团」（GDR）议员 Nicolas Sansu 联合 16 名共同提案人提出，于 10 月 16 日以 38 票赞成、37 票反对、25 票弃权的结果在全体会议获得通过，政府当时反对该修正案。
现行法国规则下，加密资产之间的兑换通常适用税收递延：仅在持有人将资产兑换为法币或用于消费时，才就资本利得缴税。I-3898 的核心改动，是终结针对单一货币稳定币的这一递延待遇——自 2027 年 1 月 1 日起，将比特币、以太坊等加密资产兑换为 MiCA 框架定义的「电子货币代币」（多为与单一官方货币挂钩的稳定币）将被视为一次「处置」（disposal），须就相对原始购入价的资本利得纳税。
该修正案并未设立新税率，而是将既有统一税率（prélèvement forfaitaire unique，PFU）适用于此情形。自 2026 年 1 月 1 日起，这一税率已上调至 31.4%，由 12.8% 所得税与 18.6% 社会分摊金（2026 年社保融资法将社会分摊部分由 17.2% 提升至 18.6%）构成。征税仅针对符合条件的收益部分，而非兑换的全部金额。
在适用范围上，修正案明确指向受欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）监管的电子货币代币。由 Circle 法国子公司依据 MiCA 发行的 USDC、EURC 将落入应税范围；而 Tether 的 USDT 因未获 MiCA 授权，是否纳入仍存在争议。公共账务部长 David Amiel 在辩论中也承认，涵盖代币的范围仍需进一步厘清。此外，修正案拟以「成本基准法」替换法国现行的「组合法」来计算加密收益。
三、立法路径与生效时间线
I-3898 的全体会议通过，仅是立法流程的第一步，不等于生效。该条款目前依附于预算案收入部分，须随整体文本通过国民议会一审、再经参议院审议；两院分歧须由联合委员会调和。若收入部分遭否决，文本将退回政府原始版本（不含议员修正案），须由提案人重新提交方可继续推进。政府亦可援引宪法第 49.3 条，在无人提出不信任动议的情况下不经表决通过文本，但仅保留其接受的修正案。
若相关措施重新进入议程并最终通过，稳定币兑换税与离境税规则将从 2027 年 1 月 1 日起生效。对于跟踪本议题的持牌机构与合规团队而言，11 月 17 日的一读截止日、随后参议院的立场，以及政府是否动用 49.3 条，是三个需持续监控的关键节点。
四、对持币人与服务商的合规影响
对法国税务居民而言，过去用于「锁定收益」而轮换至挂钩代币的操作，将不再具有税收中性：每次转入单一货币稳定币，只要产生资本利得，即可能触发 31.4% 税负。由于稳定币可在加密服务商处用于支付或购买其他代币，立法者将其视作普通投资载体，认为对转入稳定币的兑换递延课税会使收益逃脱统一税。
除 I-3898 外，同一预算文本还牵动数项加密税务配套条款：其一为针对持有加密资产超过 80 万欧元、且过去十年中至少有六年为法国税务居民的离境税（exit tax）延展；其二为对持有超过 10 万欧元资产的自我托管钱包的申报义务；其三为允许加密亏损向后结转十年以抵销未来收益（由 Daniel Labaronne 提出的修正案，已在委员会层面获支持）。此外，法国自 2026 年 1 月 1 日起已须适用欧盟 DAC8 报告规则，要求加密服务提供商向税务机关报告用户身份与交易信息。
行业分析已警示资产外移风险。Chainalysis 估算，法国 2025 年报告的应税链上加密活动金额约 94 亿美元，其中含 25 亿美元收益；若税负与申报义务叠加，部分高净值持币人或将税务居所迁往监管更宽松的司法管辖区。对虚拟资产服务商（VASP）与计划进入法国市场的持牌主体而言，提前评估客户税务告知义务与账户再平衡行为的合规边界，是更为务实的准备。
五、常见问题
这项稳定币兑换征税现在是否已生效？
尚未生效。I-3898 虽于 10 月 16 日在国民议会全体会议通过，但仍保留在临时预算文本中，须随预算案收入部分走完一审、参议院审议等剩余立法阶段，并视政府是否动用第 49.3 条而定。即便最终通过，相关规则也从 2027 年 1 月 1 日起才适用。
哪些稳定币会被纳入征税范围？
修正案指向受 MiCA 监管的电子货币代币，即与单一官方货币挂钩的稳定币。由 Circle 依据 MiCA 发行的 USDC、EURC 明确落入范围；Tether 的 USDT 因未获 MiCA 授权，是否纳入仍存在争议。具体涵盖代币清单仍有待立法者与监管进一步澄清。
六、信息来源
- 吴说区块链（wublock123）援引 The Defiant 报道：法国再次推迟预算案表决，加密资产兑换稳定币征税提案仍待审议
- The Paypers：French committee backs stablecoin swap tax before rejecting budget
- Crypto Briefing：France delays budget vote carrying stablecoin swap tax to November 3
- CryptoWatchDesk（综合 LCP、Cryptoast、Journal du Coin）：France delays budget vote; stablecoin-swap tax pending