意大利金融科技公司Conio获MiCAR加密资产服务商牌照：Poste Italiane与Banca Generali支持的合规加密托管基础设施成形

核心摘要

意大利金融科技公司 Conio 于 2026 年 6 月 17 日获 MiCAR 框架下加密资产服务商（CASP）牌照，授权由意大利 Consob 与央行联合审查后授予，允许在欧盟全境提供数字资产托管、转账及配售服务。

Conio 由意大利邮政（Poste Italiane）和忠利银行（Banca Generali）两大传统金融机构支持，其牌照获批标志着传统金融资本通过 MiCAR 合规通道正式入局加密服务。

牌照覆盖三类业务：面向散户的移动端加密服务、面向银行和金融科技公司的白标解决方案、面向企业和机构的代币化及数字资产管理。

MiCAR 过渡期将于2026 年 6 月 30 日终止，此后未获牌照的企业将无法在意大利及欧盟提供加密服务。截至 2026 年 3 月，ESMA 临时登记册仅列有 169 家授权 CASP。

银行业已占 MiCAR 持牌机构的约 20%（36 家银行），通过简化的通知程序进入加密市场。Conio 的白标模式为不具备自有加密基础设施的区域性银行提供了快速入场路径。

📑 文章目录

牌照获批详情 — Conio 的 CASP 牌照授权范围与审批流程
Conio 公司与股东结构 — 意大利邮政与忠利银行的战略布局
三大业务线分析 — 零售、白标与代币化的差异化定位
MiCAR 过渡期倒计时与市场格局 — 169 家持牌机构的竞争版图
传统银行入场加密的结构性趋势 — 对欧盟及亚太持牌机构的参照意义

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2026 年 6 月 17 日，意大利金融科技公司 Conio 宣布获得欧盟 MiCAR（加密资产市场监管条例）框架下的加密资产服务商（CASP）牌照，授权由意大利证券市场监管机构 Consob 与意大利央行联合审查后授予。随着 MiCAR 过渡期将于 6 月 30 日正式终止，Conio 成为最后一批在截止日期前取得全欧盟授权的加密服务商之一（Reuters, 2026-06-17）。

一、牌照获批详情

1.1 授权范围与监管审查

Conio 此次获得的 CASP 牌照覆盖数字资产托管（custody）、转账（transfer）和配售（placement）三类服务。根据 MiCAR 的统一牌照制度，该授权在欧盟 27 个成员国及欧洲经济区（EEA）全境有效，Conio 可凭借单一牌照在任一成员国提供上述加密服务，无需逐国申请。

牌照审批涉及意大利 Consob 与意大利央行的双重审查，反映了 MiCAR 框架下证券监管机构与审慎监管机构的协同模式。Consob 侧重投资者保护和市场诚信审慎，意大利央行侧重运营稳健性、治理结构和资本充足率审查（The Paypers, 2026-06）。

1.2 关键时间节点

MiCAR 自 2024 年 12 月起全面适用，但设有至 2026 年 6 月 30 日的过渡期。过渡期内，已在成员国国家法律下提供加密服务的企业可继续运营，但必须在截止日前获得 MiCAR 授权。6 月 30 日之后，未获 CASP 牌照的企业将不得在欧盟境内合法提供加密服务——这是一个硬性截止日，无”中间状态”（Cryptopolitan, 2026-06-19）。

二、Conio 公司与股东结构

2.1 公司背景

Conio 成立于 2015 年，总部位于米兰，是意大利最早的比特币钱包和加密金融科技公司之一。公司最初以消费级比特币钱包起家，逐步扩展至数字资产托管和多链支持。CEO Christian Miccoli 在牌照获批后表示：”在数字资产这一涉及价值托管、未来金融及国家体系技术与地缘竞争力的战略领域，意大利必须依靠能够创新的优秀组织”（Global Banking and Finance, 2026-06-17）。

2.2 关键股东的战略含义

Conio 的股东结构使其在 MiCAR 持牌机构中具有特殊定位：

意大利邮政（Poste Italiane）：意大利最大的邮政和金融服务集团，拥有约 3,500 万客户，持有银行牌照。其入股 Conio 标志着国有金融基础设施对加密服务的战略认可。
忠利银行（Banca Generali）：意大利领先的私人银行和财富管理机构，管理资产超过 900 亿欧元。其参与为 Conio 提供了高净值客户渠道和投资组合管理的专业能力。

两大股东不仅是财务投资者，更是潜在的分销渠道。意大利邮政可借助 Conio 的 CASP 牌照为其庞大的零售客户群提供合规加密服务；忠利银行可将数字资产纳入私人银行客户的投资组合配置。这种”传统金融股东+加密金融科技持牌子公司”的模式，正在成为欧盟加密合规市场的主流架构。

三、三大业务线分析

3.1 零售端：移动优先的合规加密入口

Conio 将继续通过其移动应用为散户投资者提供比特币和多链数字资产托管与交易服务。在 MiCAR 牌照加持下，Conio 可在合规框架内提供此前受限于监管不确定性的服务类别，如跨资产类别的配售服务。

3.2 白标解决方案：银行入场加密的快捷通道

Conio 最具战略差异化的业务线是对银行和金融科技公司的白标加密服务。白标模式允许不具备自有加密基础设施的机构（如区域性银行、支付机构）以自有品牌向客户提供合规加密托管和交易服务，底层的合规基础设施、私钥管理和监管报告由 Conio 承担。

在 MiCAR 框架下，传统银行可通过简化的通知程序获得 CASP 授权，但建立自有加密基础设施的时间和资金成本高昂。Conio 的白标方案为这些机构提供了”牌照套利”之外的务实路径——利用已获 MiCAR 授权的技术服务商，快速上线合规加密产品。该模式在欧盟区域性银行群体中具有规模化潜力。

3.3 代币化与数字资产管理

第三业务线面向企业和机构客户，提供代币化（tokenisation）和数字资产管理服务。这一方向与欧盟日益活跃的 RWA 代币化趋势高度契合。在 MiCAR 对资产参考型代币（ART）和电子货币代币（EMT）建立专门监管框架的背景下，持牌 CASP 的代币化服务具有天然合规优势。

四、MiCAR 过渡期倒计时与市场格局

4.1 169 家持牌机构的竞争版图

截至 2026 年 3 月，ESMA 临时登记册列有169 家获授权 CASP，分布在 20 个成员国。到 2026 年 4 月，这一数字升至 177 家，其中36 家为银行（约占 20%）。银行通过 MiCAR 为现有信贷机构设计的简化通知程序进入加密市场，代表性案例包括西班牙 CaixaBank（2026 年 4 月获牌）和 BBVA（2025 年 7 月已推出加密服务）（Ledger Insights, 2026-04）。

4.2 过渡期后的市场洗牌预期

6 月 30 日过渡期终止将触发欧盟加密服务市场的结构性洗牌：

此前依赖国家过渡安排运营的加密原生企业，若未取得 MiCAR 授权，将面临停止运营或非法经营的二元选择。
已获 CASP 牌照的机构将在无合规竞争的市场环境中享受”牌照红利”，客户可能从无牌机构向持牌机构加速迁移。
单一牌照制度覆盖 30 个国家，持牌机构的市场扩张边界远超此前的逐国申请模式。

五、传统银行入场加密的结构性趋势

5.1 银行业 20% 持牌占比的含义

MiCAR 持牌机构中银行占比达 20%，这一数据具有重要信号意义。传统银行通过下述路径进入加密市场：

自主申请 CASP 牌照：如 CaixaBank、BBVA，利用现有合规基础设施和监管关系直接申请。
投资持牌加密金融科技公司：如 Poste Italiane 和 Banca Generali 对 Conio 的战略投资，以股权方式获得加密服务能力。
白标合作：利用持牌 CASP 的技术平台以自有品牌提供加密服务，如 Conio 白标方案的目标客户群。

三条路径的共同特征是利用现有银行牌照和客户基础，降低进入加密市场的边际成本。对于亚太地区关注欧盟市场的持牌机构，理解这一”银行+加密”融合趋势至关重要。

5.2 对亚太持牌机构的参照意义

MiCAR CASP 牌照制度与亚太地区加密牌照框架存在结构可比性。香港 SFC 虚拟资产交易平台（VATP）发牌制度、新加坡 MAS 数字支付代币服务牌照、日本 FSA 加密资产交易业牌照，均采用单一牌照覆盖全国市场的模式，但均不及 MiCAR 的 30 国跨境通行范围。

Conio 的白标模式对亚太地区同样具有参考价值：区域性银行和支付机构通过持牌加密金融科技公司进入市场，可能是监管框架尚在演进中的法域（如东南亚、中东）的主流路径。

常见问题（FAQ）

MiCAR CASP 牌照允许提供哪些服务？

MiCAR CASP 牌照覆盖十类加密资产服务，包括：数字资产托管与管理、交易平台运营、数字资产兑换（以法定货币或其他加密资产）、数字资产转让、配售、承销、投资建议、投资组合管理、接收与传输订单。Conio 此次获得的牌照覆盖托管、转账和配售三类，后续可申请扩展服务范围。

6 月 30 日后未获 MiCAR 牌照的企业会面临什么？

2026 年 6 月 30 日过渡期结束后，未获 MiCAR 授权的企业将不得在欧盟及 EEA 任何成员国提供加密资产服务。这是 MiCAR 第 143 条设定的硬性截止日，无延长期限安排。已在某些成员国依据国家法合规经营的企业，如未能在截止日前取得 MiCAR 牌照，必须停止加密服务。

来源：

欧盟

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