核心摘要
- 韩国未来资产证券（Mirae Asset Securities）香港子公司在其关联方结构性票据计划下安排发行代币化融资票据，链上交易平台 Grvt 已认购。
- 双方宣布将在取得监管批准的前提下，探索代币化国债、公司债及 ETF 等产品，相关推出时间尚未确定。
- 未来资产证券（香港）已于 2026 年 4 月获香港证监会（SFC）批准向零售投资者提供数字资产交易服务，为韩国背景券商首例；其 1 月亦成为首家在港发行数字债券的韩国券商，7 月推出集成传统与数字资产的 MAPS 应用。
- Grvt 明确 Grvt Earn 由其独立运营，尚未获得香港证监会授权，不向香港公众提供，仅面向合资格且位于许可司法辖区的用户。
- 截至 2026 年 9 月，未来资产金融集团全球管理客户资产规模超过 1 万亿美元，本次合作为传统券商与链上平台在传统金融与数字资产融合上的试探性一步。
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一、合作结构与已落地的代币化融资票据
2026 年 10 月 27 日，链上交易平台 Grvt 宣布与韩国大型证券公司未来资产证券旗下香港子公司展开合作。首批落地的是一笔由未来资产证券（香港）根据其关联方结构性票据计划安排发行的代币化融资票据，Grvt 已参与认购。双方表示，将在符合监管要求的前提下，把相关资产敞口用于 Grvt 的收益产品 Grvt Earn，并进一步探索代币化国债、公司债及 ETF 等产品形态，但均未给出具体推出时间，后续开发仍需取得监管及内部批准。
二、香港证监会框架下的合规边界
本次合作的合规边界清晰。未来资产证券（香港）的代币化融资票据安排依托其既有的证券业务与 SFC 监管框架展开；而 Grvt Earn 则由 Grvt 独立运营，公告明确指出其尚未获得香港证监会授权，也不向香港公众提供，仅向合资格且位于许可司法辖区的用户开放，相关收益为浮动、不保证。这意味着，尽管双方探索代币化国债、公司债与 ETF，但任何面向香港公众的产品，仍须先取得 SFC 的相应批准，Grvt 自身亦未在香港持牌或注册。
三、传统券商代币化布局的牌照意义
未来资产证券在 2026 年加速打通传统金融与数字资产市场：1 月成为首家在香港发行数字债券的韩国券商；4 月，其香港子公司成为首家获 SFC 批准可向零售投资者提供数字资产交易服务的韩国背景券商；7 月推出 MAPS，在同一应用内集成传统与数字资产交易。对计划通过香港开展代币化业务的机构而言，已持牌的本地实体与 SFC 审批路径，是发行与分销代币化产品的关键前提；链上平台的参与，则更多是在持牌主体搭建的结构内提供技术或收益端能力。
常见问题
问：本次合作是否已取得香港证监会的产品批准？
答：已落地的代币化融资票据由未来资产证券（香港）安排发行、Grvt 认购；但代币化国债、公司债及 ETF 仍属探索阶段，须取得相应监管批准及内部合规把关，公告未给出推出时间。
问：Grvt Earn 在香港的合规状态如何？
答：公告明确指出 Grvt Earn 由 Grvt 独立运营，尚未获得香港证监会授权，也不向香港公众提供，仅面向合资格且位于许可司法辖区的用户，其收益为浮动、不保证。
来源列表
- 吴说区块链：韩国未来资产证券与 Grvt 合作，探索代币化国债、公司债及 ETF
- Yellow（Chainwire）：Mirae Asset Securities and Grvt Collaborate on Tokenised Funding Note Issuance
- CoinPost：Mirae Asset Hong Kong unit arranges tokenized financing notes with Grvt