美国资管巨头Franklin Templeton完成收购250 Digital成立Franklin Crypto：SEC RIA框架下的加密资管合规路径

核心摘要

全球资管巨头 Franklin Templeton（富兰克林邓普顿，AUM 1.78 万亿美元）完成对加密资产管理公司 250 Digital 的收购，交易包括原 CoinFund 管理的全部流动性加密策略。

收购完成后正式成立主动型数字资产管理部门 Franklin Crypto，由 Christopher Perkins 任负责人、Seth Ginns 任首席投资官，与 Tony Pecore 共同领导。

Franklin Crypto 将面向机构投资者提供主动管理型加密资产投资策略，依托 Franklin Templeton 覆盖 35+国家的全球分销网络拓展机构市场。

250 Digital 前身为 CoinFund 的流动性加密策略团队，由金融业资深人士领导，其主动管理能力与 FT 现有的数字资产研究、组合构建和风险监督能力形成互补。

此次收购标志着 SEC 注册投资顾问（RIA）框架下的传统资管巨头完成对加密原生资管能力的整合，为行业树立了”持牌机构收购加密能力”的合规范本。

📑 文章目录

交易概述 — 收购范围、团队整合与 Franklin Crypto 新部门架构
牌照合规维度分析 — SEC RIA 框架下的加密资管能力整合路径
从被动到主动：FT 的数字资产布局升级 — 从指数基金到主动管理策略的战略扩展
行业影响与竞争格局 — Wall Street 资管巨头加密布局的牌照合规启示

本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。

2026 年 6 月 22 日，全球资管巨头 Franklin Templeton（富兰克林邓普顿，NYSE: BEN）宣布完成对加密资产管理公司 250 Digital 的收购，并正式成立专注于主动型数字资产管理的新部门 Franklin Crypto。这一交易从 2026 年 4 月 1 日首次公布收购计划到最终完成历时近三个月，标志着传统持牌资管机构对加密原生投资能力的系统性整合进入实操阶段。

交易概述

收购范围与团队整合

根据 Franklin Templeton 官方新闻稿（Franklin Templeton，2026-06-22），此次收购包括：

250 Digital 投资团队：由加密行业资深人士 Christopher Perkins 和 Seth Ginns 领导的原班人马整体并入。
全部流动性加密货币策略：此前由 CoinFund 管理的流动性加密投资策略全部转入 FT 旗下，FT 本身也将作为投资者参与相关策略。
新部门架构：Franklin Crypto 由 Perkins 担任负责人（Head），Ginns 担任首席投资官（CIO），与 FT 数字资产投资老将 Tony Pecore 共同领导，向 FT 创新主管 Sandy Kaul 汇报。

吴说区块链（2026-06-22）补充指出，Franklin Crypto 将面向机构投资者提供主动管理型加密资产投资策略，并依托 Franklin Templeton 覆盖全球 35 个以上国家的分销网络拓展机构市场。

250 Digital 的背景

250 Digital 前身为 CoinFund 的流动性加密货币投资策略团队，由金融业资深人士创立，专注于主动型加密资产投资管理。该团队的加密原生投资经验与 FT 已有的数字资产部门（涵盖基本面研究、主动组合构建和机构风险监督）形成能力互补。

牌照合规维度分析

SEC 注册投资顾问（RIA）框架下的整合路径

Franklin Templeton 作为在美国证券交易委员会（SEC）注册的投资顾问（Registered Investment Adviser, RIA），其收购和整合加密资管能力的方式为行业提供了一条清晰的合规参照路径：

现有 RIA 牌照覆盖新业务：FT 无须为 Franklin Crypto 单独申请新的牌照类别，而是将主动加密策略纳入现有 RIA 框架。这是传统资管巨头在合规层面最显著的优势——其牌照体系天然覆盖新资产类别。
团队资质的牌照意义：Perkins 和 Ginns 作为加密行业资深人士的加入，补充了 FT 在加密资产领域的”胜任能力”（competence）要求——SEC 在审查 RIA 的新业务线时，投资团队的专业资质是核心考量因素。
策略迁移的合规连续性：由于收购包括”此前由 CoinFund 管理的全部流动性加密策略”，这些策略的合规基础设施（交易对手方审查、托管安排、估值方法论等）需要与 FT 的 RIA 合规体系对接，涉及策略文件的更新和合规审计的扩展。

主动管理 vs 被动产品的合规差异

FT 此前在数字资产领域的主要布局以被动产品为主（如现货比特币 ETF、代币化货币市场基金 Benji），成立 Franklin Crypto 标志着从被动跟踪向主动管理的扩展。主动管理加密策略在 SEC RIA 框架下面临更高标准的合规要求：

托管规则（Custody Rule）：主动策略涉及更频繁的资产移动和交易，对合格托管人的选择和质量审查标准更为严格。
利益冲突披露：FT 承诺将作为投资者参与相关策略，需在 ADV 表格中充分披露与客户之间的潜在利益冲突。
估值政策：加密资产的公允价值计量在主动策略中频率更高，需要更完善的估值政策和程序文件。

从被动到主动：FT 的数字资产布局升级

已有的数字资产基础设施

FT 此次收购并非首次涉足数字资产。在此之前，FT 已经建立了完整的数字资产能力矩阵：

现货比特币 ETF（EZBC）和以太坊 ETF：在美国市场推出的现货加密资产 ETF 产品。
代币化货币市场基金 Benji：在公有链上发行的代币化基金产品，是全球首批链上货币市场基金之一。
数字资产研究单元：全职团队负责基本面研究、主动组合构建和机构风险监督。

加入主动管理策略后，FT 的数字资产能力矩阵从”指数跟踪+代币化发行”扩展为”指数跟踪+代币化发行+主动管理”，形成了覆盖被动产品、链上基础设施和主动策略的完整生态。

竞争格局中的牌照定位

在 Wall Street 资管巨头的加密布局竞争中，Franklin Templeton 的路径与 BlackRock、Fidelity 形成差异化：

BlackRock：以 ETF 产品和 Aladdin 技术平台为切入点，侧重被动产品和基础设施。
Fidelity：依托 Fidelity Digital Assets 提供托管和执行服务，同时布局 ETF 和养老金账户加密敞口。
Franklin Templeton：通过收购加密原生团队建立主动管理能力，走”传统牌照+加密人才”的整合路线。

这种”收购而非自建”的模式，在合规层面缩短了监管审查的时间窗口——被收购团队已有的业绩记录和合规体系可以作为 RIA 申报的支撑材料。

行业影响与竞争格局

“持牌机构收购加密能力”的合规范本

FT 收购 250 Digital 的交易为传统持牌资管机构进入加密领域提供了一套可复制的合规范本：

利用现有牌照架构：不单独申请新牌照，将加密策略纳入 RIA 的现有管理范围；
收购而非自建团队：通过 M&A 获取经过市场验证的投资团队和业绩记录，降低合规审查的不确定性；
保留团队独立性：设立独立部门而非并入现有团队，在合规隔离（information barrier）和投资决策独立性上满足监管期望；
自身跟投策略：FT 作为投资者参与策略，既展示了利益一致性，也需要在合规文件中充分披露。

对亚太资管机构的启示

对于持有香港 SFC 第 9 类（资产管理）牌照或新加坡 CMS 资管牌照的亚太机构，FT 的模式提供了以下参照：

SFC 第 9 类持牌机构在扩展至虚拟资产主动管理时，需额外满足《适用于管理投资于虚拟资产的投资组合的持牌法团或注册机构的标准条款及条件》中的”胜任能力”和”内部监控”要求；
收购加密原生团队可作为满足”胜任能力”要求的有效路径，但在香港需经过 SFC 的”负责人员”（RO）审批程序。

常见问题（FAQ）

Q1: Franklin Templeton 收购 250 Digital 是否需要 SEC 审批？

Franklin Templeton 作为 SEC 注册投资顾问，收购另一家投资管理公司涉及的策略团队和策略迁移，主要触发的是RIA 合规体系更新义务（如 ADV 表格修订、新增策略的风险披露），而非需要 SEC 前置审批的”控制权变更”（change of control）。但如果 250 Digital 本身持有独立 RIA 牌照，则该牌照的转让或注销需向 SEC 申报。根据当前公告，250 Digital 的投资策略之前由 CoinFund 管理，FT 收购的是策略和团队，而非独立的持牌实体，程序上更为简化。

Q2: Franklin Crypto 的主动加密策略面向哪些投资者？

根据官方公告，Franklin Crypto 面向机构投资者提供主动管理型加密资产投资策略。在 SEC 框架下，这意味着客户为”合格客户”（Qualified Clients，管理资产 ≥ 110 万美元或净资产 ≥ 220 万美元）或”合格购买者”（Qualified Purchasers，投资资产 ≥ 500 万美元），而非零售投资者。

来源：

美国

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