核心摘要
- 渣打银行（Standard Chartered）支持的机构级加密托管商 Zodia Custody 于 2026 年 6 月 9 日获得卢森堡金融业监管委员会（CSSF）颁发的支付机构牌照（Payment Institution License），授权在欧盟全境提供电子货币代币（EMT）即受监管稳定币的托管与转账服务。
- 该牌照与 Zodia 于 2025 年 12 月获得的 MiCA 加密资产服务提供商（CASP）牌照形成双重合规架构，在单一受监管框架内实现加密资产托管与稳定币流转的闭环覆盖，降低机构客户的多服务商碎片化风险。
- 渣打银行已同意收购 Zodia Custody 的加密托管业务，计划将其整合至投行部门。Zodia 的全球监管版图已覆盖英国、阿联酋、香港、新加坡、澳大利亚及卢森堡六大司法管辖区，股东包括 Northern Trust、SBI Holdings、Emirates NBD 及澳大利亚国民银行。
- 此次牌照获批标志着传统银行体系加速渗透加密托管基础设施，稳定币托管与转账能力正从差异化竞争优势转变为机构数字资产服务的基础准入门槛。
- 牌照使 Zodia 可以单一卢森堡实体向欧盟 27 个成员国跨境提供受监管 EMT 服务，绕过多国分别申请牌照的碎片化路径，为后续进入欧盟市场的亚太持牌机构提供了可参照的架构模板。
📑 文章目录
- 牌照获批核心事实 — CSSF 支付机构牌照的授权范围、法律基础与监管架构
- CASP + PI 双重牌照架构拆解 — MiCA 框架下加密资产托管与稳定币流转的合规闭环
- 渣打银行的战略收购与全球监管版图 — 六地持牌网络与银行整合路线
- 对亚太持牌机构的合规启示 — 卢森堡护照机制、银行主导型托管模式与牌照布局参照
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2026 年 6 月 9 日，渣打银行支持的机构级数字资产托管商 Zodia Custody 宣布，其卢森堡实体 Zodia Custody (Europe) S.A. 已获得卢森堡金融业监管委员会（Commission de Surveillance du Secteur Financier，CSSF）颁发的支付机构牌照（Payment Institution License）。该牌照授权 Zodia 在欧盟全境提供电子货币代币（Electronic Money Token，EMT）——即 MiCA 框架下受监管稳定币——的托管与转账服务（CryptoBriefing，2026-06-09）。
一、牌照获批核心事实
CSSF 的授权范围与 MiCA 法律基础
本次 CSSF 颁发的支付机构牌照，法律基础为欧盟《支付服务指令》（PSD2）在卢森堡的本地化执行，并依据 MiCA（《加密资产市场监管条例》）第四编关于电子货币代币的规定，覆盖 EMT 的托管（custody）与转账（transfer）两项核心服务。与传统的支付机构牌照仅覆盖法币资金流转不同，Zodia 的牌照将受监管稳定币纳入支付服务范畴，标志着 MiCA 框架下 EMT 作为合规支付工具的监管基础设施正在实质性到位。
此前，Zodia Custody 已于 2025 年 12 月 获得 MiCA 下的加密资产服务提供商（CASP）牌照，授权其提供加密资产的保管与管理服务。本次支付机构牌照的获批，使 Zodia 成为欧盟市场上极少数同时持有 CASP 与 PI 双牌照的数字资产服务商之一。
核心高管声明
Zodia Custody Europe 卢森堡董事总经理 Ami Nagata 在声明中表示：”机构级加密资产的采用要求基础设施达到最高的监管合规与运营效率标准。两项牌照到位后，客户拥有了在欧洲管理 EMT 和加密资产策略所需的确定性，并充分确信其资产在银行级环境中得到保障”（Blockonomi，2026-06-09）。Nagata 进一步指出，新牌照”有效地将公司的数字资产托管基础设施与 EMT 能力连接起来”，为机构客户提供了更高的监管确定性。
二、CASP + PI 双重牌照架构拆解
监管覆盖的互补逻辑
在 MiCA 的监管架构下，CASP 牌照与支付机构牌照之间存在明确的功能分工与互补关系：
| 维度 | CASP 牌照（MiCA） | 支付机构牌照（PSD2/CSSF） |
|---|---|---|
| 覆盖资产 | 加密资产（非 EMT/ART） | 电子货币代币（EMT） |
| 授权服务 | 托管与管理、交易平台运营、转账、咨询等 | 支付账户运营、支付交易执行、汇款 |
| 初始资本要求 | €50,000–€150,000（依服务类别） | €20,000–€125,000（依服务类别） |
| 自身资金要求 | 初始资本 + 固定间接费用的 25% | 按支付量计算或固定间接费用法 |
| 客户资金保护 | 隔离账户或保险安排 | 隔离账户（safeguarding） |
| 欧盟护照 | 是（MiCA 第 59 条） | 是（PSD2 第 23 条） |
双牌照组合的核心商业价值在于消除多服务商碎片化：机构客户无需为加密资产托管对接一个受监管实体、为稳定币流转对接另一个实体。Zodia 的表述明确指向这一竞争优势——”最大限度地减少客户在托管和转账环节对多个服务商的需求”，从而降低运营成本与对手方风险。
卢森堡的战略性选择
选择卢森堡而非其他欧盟成员国申请支付机构牌照，有其明确的监管战略考量。卢森堡作为欧盟第二大投资基金中心（管理资产超 5 万亿欧元），其 CSSF 在跨境金融牌照方面的经验与效率在欧盟内享有声誉。渣打银行本身于 2025 年 1 月已在卢森堡推出加密托管服务，Zodia 在同一司法管辖区叠加支付机构牌照，可借助渣打已有的合规基础设施实现协同效应。
三、渣打银行的战略收购与全球监管版图
收购路线图：从参股到整合
Zodia Custody 成立于 2020 年，最初为渣打银行的创新孵化项目，后引入 Northern Trust（2021 年）、SBI Holdings（2022 年）、Emirates NBD 及澳大利亚国民银行（NAB）等战略股东。根据 2026 年 5 月 Bloomberg 的报道，渣打银行已提出收购 Zodia Custody 加密托管业务的要约并获接受（Blockonomi，2026-06-09），具体整合方案包括：
- 托管业务整合至投行部门：Zodia 的受监管托管平台将与渣打银行现有数字资产托管平台合并，纳入投资银行板块
- 基础设施分拆：Zodia 的技术基础设施部门将分拆为独立 SaaS 公司 Zodia Solutions，以白标模式继续向银行和金融科技合作伙伴输出托管技术
- 全球牌照网络的保留与扩展：整合完成后，Zodia 在六大司法管辖区的监管授权将继续维持，渣打银行借此一跃成为传统银行中加密托管能力覆盖面最广的机构之一
六大司法管辖区持牌网络
Zodia Custody 目前在全球持有的监管授权包括：
| 司法管辖区 | 监管机构 | 牌照/授权类型 |
|---|---|---|
| 英国 | FCA | 加密资产业务注册（MLR 2017） |
| 阿联酋 | FSRA (ADGM) | 金融服务许可 |
| 香港 | SFC | 第 1 类（证券交易）+ 第 9 类（资产管理）牌照 |
| 新加坡 | MAS | CMS 牌照（豁免） |
| 澳大利亚 | AUSTRAC | 数字资产交易报告注册 |
| 卢森堡 | CSSF | CASP（MiCA）+ 支付机构牌照 |
四、对亚太持牌机构的合规启示
卢森堡”单一护照”机制的跨境价值
对于已在亚太地区（香港、新加坡、迪拜等）持有 VASP 相关牌照的机构而言，Zodia 的卢森堡路径提供了一个可参照的欧洲市场进入模板。卢森堡颁发的支付机构牌照和 CASP 牌照均享有欧盟”单一护照”权（passporting rights），持牌机构可通过在目标成员国监管机构进行通知程序（而非重新申请），将服务跨境延伸至欧盟全部 27 个成员国。这与亚太地区各国各自独立发牌的碎片化格局形成鲜明对比。
以一家已持有香港 SFC Type 1/9 牌照和新加坡 MAS CMS 牌照的亚太加密托管商为例：若参照 Zodia 路径，可先通过卢森堡 CSSF 申请 MiCA CASP 牌照（覆盖现有加密资产托管业务），再叠加支付机构牌照（覆盖稳定币 EMT 业务），从而在两个牌照的欧盟护照机制下实现对欧盟市场的一站式准入。
银行主导型托管模式的竞争信号
Zodia 案例释放了一个清晰的竞争信号：传统全球系统重要性银行（G-SIBs）正通过收购 + 整合的方式加速接管加密托管基础设施。渣打银行的策略——先参股孵化、待监管框架成熟后全资收购并纳入投行业务线——为其他传统金融机构提供了一个可复制的路线图。对于独立的加密原生托管商而言，这意味着竞争格局正从”与银行竞争”转向”被银行整合或边缘化”。
市场趋势层面，稳定币在机构金融中的应用正从结算场景向流动性管理和企业财资职能延伸。Zodia 在公告中明确将 EMT 托管与转账能力定位为”基础市场需求”（fundamental market demand），意味着不具备稳定币服务能力的数字资产托管商将在机构客户竞标中处于结构性劣势。
常见问题（FAQ）
Zodia Custody 的卢森堡牌照是否允许其发行稳定币？
否。CSSF 颁发的支付机构牌照授权 Zodia 提供 EMT（电子货币代币）的托管与转账服务，而非 EMT 的发行。在 MiCA 框架下，EMT 的发行须另行获得信贷机构牌照（Credit Institution License）或电子货币机构牌照（Electronic Money Institution License），且须遵守更严格的自身资金、赎回义务与储备金规则（MiCA 第三编）。Zodia 当前的角色是 EMT 的托管中介与转账服务商，而非发行方。
渣打银行收购 Zodia 后，现有的多股东结构是否会发生变化？
根据当前公开信息，渣打银行的收购要约聚焦于 Zodia Custody 的加密托管业务，而技术基础设施部门将分拆为独立的 Zodia Solutions SaaS 公司。这意味着 Northern Trust、SBI Holdings、Emirates NBD、NAB 等现有股东在 Zodia Solutions 中的权益可能得以保留，但其在加密托管持牌实体中的权益将被渣打银行回购。具体的股权重组方案尚待监管批准和交易交割后方可确认。
来源列表
- CryptoBriefing — Standard Chartered-backed Zodia Custody wins Luxembourg approval to expand stablecoin custody offering（2026-06-09）
- Blockonomi — Zodia Custody Secures Luxembourg License for EU Stablecoin Operations（2026-06-09）
- CapWolf — Zodia Custody Secures Luxembourg Licence for EU Stablecoin Expansion（2026-06-09）
- The Block — Zodia Custody secures Luxembourg payment institution license to expand EU stablecoin services（2026-06-09）
- 吴说区块链 — Zodia Custody 获得卢森堡支付机构牌照（2026-06-09）