核心摘要
- 瑞典央行（Sveriges Riksbank）副行长 Per Jansson 公开呼吁议会重新审议发行电子克朗（e-krona），称若克朗缺乏可用数字形式，将难以与跨境数字支付工具竞争。
- 央行在致 Riksdag 财政委员会的信函中警告，与外币挂钩的稳定币及计划中的数字欧元可能削弱克朗在支付体系中的地位。
- 最新调查显示仅约 5% 的瑞典人在最近一次购物中使用现金，瑞典是全球最「无现金化」的社会之一。
- 欧洲央行（ECB）计划 2027 年下半年试点、2029 年推出数字欧元，覆盖约 3.5 亿人口，瑞典面临支付竞争力落差。
- 瑞典央行尚未就是否发行电子克朗表态，最终决定权在议会；相关立法与准备工作预计至少需要 5 年。
📑 文章目录
- 事件概述 — 瑞典央行为何重启电子克朗讨论
- 瑞典央行的四点核心关切 — 国防韧性、数字欧元、稳定币与竞争落差
- 稳定币与数字欧元对克朗的潜在冲击 — 货币政策传导与金融稳定
- 立法时间表与监管不确定性 — 至少五年的准备周期
- 对持牌支付机构的合规启示 — 牌照与储备义务的边界
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瑞典央行（Sveriges Riksbank，全球历史最悠久的中央银行）近期重新点燃了关于是否发行零售型央行数字货币——电子克朗（e-krona）的政策辩论。副行长 Per Jansson 在 2026 年 10 月 22 日的一场会议间隙向路透社表示，随着数字欧元临近、外币稳定币崛起，瑞典这样一个几乎「无现金」的社会必须重新评估央行货币的数字形态。这封致 Riksdag（瑞典议会）财政委员会、日期为 10 月 7 日并于 10 月 15 日公开的信函，被市场视为瑞典支付监管走向的明确信号。
事件概述
瑞典央行并非首次研究电子克朗。该行是最早探索基于区块链的零售型央行数字货币（CBDC）的央行之一。然而 2023 年瑞典政府的一项支付体系调查报告曾指出，当时发行电子克朗的紧迫性不足。该报告同时预留了口子：若经济、政治与技术环境发生变化，可重新评估。
从「不紧急」到「需重新评估」
三年后，央行在信函中写道，自 2023 年以来出现的变化意味着「在可预见的未来可能需要新的评估」。需要强调的是，瑞典央行目前并未表态支持发行电子克朗——根据《瑞典央行法》（Sveriges Riksbank Act），发行数字形式的央行货币须获议会同意，最终决定权在 Riksdag。
瑞典央行的四点核心关切
信函从四个维度阐述了推动重新审议的理由，均指向同一核心命题：在跨境数字支付加速演进的背景下，主权货币的支付主导地位并非理所当然。
国防与支付韧性
瑞典央行指出，其地缘政治环境「显著恶化」，而金融体系约 95% 由私营机构运营。电子克朗可在电力或电信中断时提供离线支付能力，成为国家总体防御战略中的支付备用通道。SEB 银行宏观策略师 Amanda Sundstrom 亦强调，在遭受攻击或停电时「能够付款」是社会最脆弱的环节之一。
数字欧元临近
欧盟关于数字欧元的立法谈判预计于 2026 年收官，欧洲央行（ECB）计划 2027 年下半年试点、2029 年正式推出，届时将覆盖约 3.5 亿人口。瑞典央行认为，缺乏可类比的克朗数字形态，将使本国支付系统长期处于竞争力劣势。
稳定币的货币替代风险
稳定币多为锚定美元等外币的资产代币。瑞典央行在信中警告，若以外币计价的稳定币在支付中流行，即使在本国境内也可能对克朗形成压力。央行认为短期风险有限，但「长期不容忽视」。
跨境支付的竞争落差
瑞典曾凭借 Swish 移动支付给支付便利度领跑，但央行指出，在即时账户到账户（account-to-account）支付上已落后于挪威、丹麦等邻国。现金使用持续走低——最新调查显示仅约 5% 的瑞典人在最近一次购物中使用现金。
稳定币与数字欧元对克朗的潜在冲击
瑞典央行的担忧并非空泛的「技术焦虑」，而是基于货币政策传导与金融稳定的可量化机制。
货币政策的传导挑战
若支付活动逐步脱离克朗、转向其他货币计价的数字工具，瑞典央行可能更难有效调控经济。央行在信中明确表示，克朗使用范围缩减将对其「维持货币政策传导、保障金融稳定」构成长期挑战。
金融稳定的长期风险
不同于现金的物理边界，跨境数字支付工具可被轻松用于他国境内结算。一旦外币稳定币成为日常支付首选，本国货币主权与危机时期的支付韧性都会被削弱——这正是央行将其纳入总体防御战略考量的原因。
立法时间表与监管不确定性
即便议会今天就启动程序，电子克朗也远非短期可落地的选项。
至少五年的准备周期
Per Jansson 表示，引入必要的立法及配套准备「至少需要 5 年」。央行还提出可依托 ECB 正在建设的数字欧元基础设施构建克朗系统，借助其跨至少三个运营区域的韧性架构，使欧洲内部支付更快、更便宜。瑞典已通过 ECB 的 TIPS 平台结算即时支付，并正准备接入 T2 大额支付系统。
对持牌支付机构的合规启示
对计划在瑞典及欧盟展业的支付机构、稳定币发行方与虚拟资产服务商而言，本案提供了三点可操作的观察。
牌照与储备义务的边界
瑞典尚未建立本币稳定币或电子货币的专门监管框架，但央行已将稳定币纳入货币主权议题。持牌机构在设计跨境支付产品时，需持续关注欧盟 MiCA 对电子货币代币（EMT）的储备与赎回要求，以及瑞典本地对未来外币稳定币的潜在限制。
常见问题（FAQ）
电子克朗（e-krona）是什么？与稳定币有何区别？
电子克朗是瑞典央行发行的零售型央行数字货币（CBDC），属于央行负债、由公共部门信用背书；而稳定币多由私营机构发行、锚定美元等外币资产。两者在发行人、信用基础与监管框架上完全不同，瑞典央行亦明确表态电子克朗「不可被用于监控个人消费」。
瑞典央行是否已决定发行电子克朗？
否。瑞典央行在信中强调尚未就是否发行电子克朗表态，仅建议议会先行启动法律准备工作，以便在需要时能快速推进。最终发行与否由 Riksdag 决定。
来源：Reuters 报道（Marketscreener 转载），2026-10-22；吴说区块链，2026-10-23