核心摘要
- 全球金融科技巨头 Revolut（7,500 万用户、1,600 万加密用户）于 2026 年 7 月 15 日获得迪拜 VARA 原则性批准，覆盖经纪自营商、资产管理及交易所三大业务类别
- 此次批准是继 6 月取得阿联酋央行（CBUAE）储值设施与零售支付牌照后的第二项本地监管准入，标志着 Revolut 正在构建端到端的阿联酋受监管金融生态
- 服务将通过 Revolut 主应用与独立交易所 Revolut X 双渠道面向合格用户开放，具体上线时间待完整牌照发放后公布
- 迪拜 VARA 已累计发放 51 张牌照（22 张原则性批准待转正），在持牌数量上超越香港（13 家 VATP）和新加坡（37 家 MPI）
- Revolut 同步计划自 8 月起在欧洲经济区及瑞士下架 USDT，体现「欧洲合规收缩 + 中东牌照扩张」的全球牌照策略
📑 文章目录
- 审批概况 — VARA 第三张「组合牌照」的获批路径
- 双渠道分发策略 — 零售 App + 独立交易所的差异化覆盖
- 阿联酋牌照矩阵 — CBUAE 支付 + VARA 加密的全栈合规架构
- 全球牌照策略的双向运动 — 中东扩张与欧洲 USDT 退市的战略对位
- 亚太持牌机构的竞争启示 — 迪拜作为加密枢纽的虹吸效应
本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。
2026 年 7 月 15 日，全球金融科技平台 Revolut 宣布获得迪拜虚拟资产监管局（VARA）颁发的虚拟资产服务提供商（VASP）牌照原则性批准（In-Principle Approval），授权在阿联酋开展经纪自营商（Broker-Dealer）、资产管理与投资（Management and Investment）及交易所（Exchange）三大类别的加密资产服务。Revolut 全球拥有超过 7,500 万客户，其中约 1,600 万已通过平台接触加密资产，此次批准是中东扩张战略的关键里程碑（Revolut 官方新闻稿，2026-07-15）。
审批概况
VARA 原则性批准的三层含义
VARA 的原则性批准（IPA）不代表即刻可开展商业运营。根据 VARA 的分层牌照框架，IPA 确认申请人已满足核心监管要求，但仍须在受控运营化阶段满足全部剩余条件后方可转为完整运营牌照（Full Market Product Licence）。截至 2026 年中，VARA 公开登记册列有 51 家持牌实体，其中仅 39 家（截至 2025 年底）已启动全面运营，另有 22 家持有 IPA 尚待转正（The Bit Gazette，2026-07）。
三类牌照覆盖的业务边界
Revolut 获批的三大牌照类别使其能够在阿联酋合规开展以下业务：
- 经纪自营商：以自有账户或代理方式进行加密资产交易
- 资产管理与投资：管理客户加密资产组合并提供投资相关服务
- 交易所：运营加密资产交易平台，撮合买卖订单
这一组合使 Revolut 成为 VARA 牌照体系下少数同时覆盖交易、资管和交易所运营三类活动的持牌申请人（CoinDesk，2026-07-15）。
双渠道分发策略
零售 App + 独立交易所的差异化覆盖
Revolut 计划通过两个渠道向阿联酋用户提供服务：
- Revolut 零售应用：面向日常用户，将加密买卖和持有功能嵌入已有的银行级金融应用中，降低加密资产的使用门槛
- Revolut X：独立专业交易所，面向更活跃的交易用户，提供更丰富的交易对和深度流动性
Revolut 阿联酋数字资产负责人 Joseph Khair 表示，此次批准「为在受监管环境中推出值得信赖的虚拟资产服务奠定了基础」，并与 VARA「构建安全、透明和创新驱动的虚拟资产生态」的监管目标保持一致（Revolut 官方新闻稿，2026-07-15）。
尚未披露的关键变量
目前 Revolut 未公布具体上线时间、支持的代币清单、稳定币选择、托管模式及费率结构。市场关注的核心问题包括：是否支持 USDT（鉴于其在欧洲计划下架 USDT）？托管采用自托管还是第三方？Revolut X 是否与本地银行体系打通法币出入金通道？这些细节将决定其在阿联酋市场的实际竞争力。
阿联酋牌照矩阵
CBUAE + VARA 的全栈合规架构
此次 VARA 批准并非 Revolut 在阿联酋的首次监管突破。2026 年 6 月 17 日，Revolut 已获得阿联酋央行（CBUAE）颁发的储值设施（SVF）牌照和第二类零售支付服务牌照，允许其持有法定货币、代币和奖励积分，处理跨境支付与商户收单业务。两项授权的叠加效应意味着 Revolut 正在阿联酋构建一个同时覆盖法币支付 + 加密资产服务的端到端受监管金融生态（移动支付网/同花顺，2026-07-15）。
迪拜 VARA 的牌照数量竞争
VARA 自 2022 年 3 月成立以来，已累计发放 51 张 VASP 牌照（含 IPA），在绝对数量上超越香港 SFC（13 家持牌 VATP）和新加坡 MAS（37 家 MPI 持牌 DPT 服务商）。但 VARA 特别强调，牌照数量本身不能直接等同于市场成熟度——其评估体系涵盖交易量、管理资产规模、就业增长和审计财务数据等多维指标（CoinLive，2026-07）。
全球牌照策略的双向运动
中东扩张 vs 欧洲合规收缩
Revolut 的牌照策略呈现出清晰的双向运动：在中东，通过 VARA + CBUAE 双牌照构建阿联酋全栈合规架构，抢占 VARA 监管框架下的增量市场；在欧洲，因 MiCA 合规风险审查，计划自 2026 年 8 月起在欧洲经济区（EEA）及瑞士下架 USDT（AINewsCrypto，2026-07）。
这一策略体现了全球持牌机构在监管碎片化环境下的典型应对方式：在合规成本高企的司法管辖区收缩产品线（欧洲下架 USDT），在监管友好且增长潜力大的司法管辖区加速牌照布局（迪拜 VARA）。Revolut 全球加密业务负责人此前曾表示，公司致力于成为「Web3 社区的全球首选金融应用」，目前覆盖英国、EEA 和即将上线的阿联酋市场。
亚太持牌机构的竞争启示
迪拜作为亚洲持牌机构「第二总部」的虹吸效应
Revolut 入局阿联酋对亚太持牌机构至少提供三重参考：
- 牌照组合策略：VARA 牌照 + 本地央行支付牌照的「双牌照」路径已经成为海外机构进入阿联酋的标准模板。Kraken（通过 Payward）于 5 月获得 VARA 原则性批准，预计近期全面上线
- 竞争密度提升：51 家持牌实体 + 22 张 IPA 意味着迪拜加密服务市场正从「跑马圈地」进入「存量竞争」阶段，新进入者的差异化压力增大
- MiCA 溢出效应：据 VARA 披露，MiCA 全面实施后每周收到来自欧洲加密创始人的 120+ 条问询，大量欧洲项目和企业正在将迪拜作为「监管跳板」，这一趋势可能削弱香港和新加坡对欧洲项目的吸引力
常见问题（FAQ）
Revolut 在迪拜何时可以正式开展加密业务？
原则性批准（IPA）到完整运营牌照之间存在受控运营化阶段，时间跨度可能为数月。VARA 未公开 Revolut 的预计转正时间表。Revolut 在官方新闻稿中表述为「待取得正式完整监管批复后」上线，表明尚需完成剩余合规条件。
Revolut 进入迪拜对亚太持牌机构有何影响？
Revolut 的入局意味着迪拜加密服务市场的竞争进一步加剧。凭借 7,500 万全球用户基础和在欧洲积累的合规运营经验，Revolut 可能迅速在阿联酋零售加密市场建立用户规模优势。对于已在或拟进入阿联酋的亚太持牌机构，差异化策略（如专注机构客户、RWA 代币化、OTC 大宗交易等细分赛道）的重要性将进一步上升。
来源：本文基于以下一手与权威信源撰写：Revolut 官方新闻稿（2026-07-15）；CoinDesk（2026-07-15）；移动支付网/同花顺（2026-07-15）；AINewsCrypto（2026-07）；The Bit Gazette（2026-07）；CoinLive（2026-07）。