新加坡 MAS 批准 SBI Holdings 取得 Coinhako 控股权：亚太数字资产持牌整合与 JPYSC 跨境协同加速

核心摘要

日本金融巨头 SBI Holdings 于 2026 年 7 月 16 日完成对新加坡加密平台 Coinhako（Holdbuild Pte. Ltd.）控股权的收购，交易已获新加坡金融管理局（MAS）批准

Coinhako 旗下 Hako Technology 持有 MAS 颁发的 主要支付机构牌照（MPI），可合法开展数字支付代币服务及跨境汇款业务

SBI 计划将 Coinhako 与其日元稳定币 JPYSC、代币化资产、链上金融及跨境交易等业务深度协同，构建日本-东南亚数字资产走廊

此次收购标志着亚太区持牌加密交易所整合进入加速期，传统金融集团通过并购持牌机构实现合规市场准入成为主流路径

结合 SBI 此前对日本 bitbank 的收购及旗下 B2C2 获 MiCA CASP 牌照，SBI 集团正在构建覆盖日本、新加坡、欧盟三大司法管辖区的合规数字资产网络

📑 文章目录

交易结构与 MAS 审批 — SBI 通过增资与股权收购取得 Coinhako 过半数股权，MAS 完成监管审批
Coinhako 的牌照底色与合规积累 — MPI 牌照下的数字支付代币与跨境汇款服务能力
SBI 的亚太数字资产战略拼图 — JPYSC 稳定币、代币化、跨境交易三大协同方向
行业影响：亚太持牌整合加速 — 持牌收购成为传统金融机构切入加密市场的首选路径

本文由 Aiying 艾盈合规团队原创，转载需授权。

2026 年 7 月 17 日，日本金融集团 SBI Holdings（东京证券交易所代码：8473）正式宣布，已通过旗下子公司 SBI Ventures Asset Pte. Ltd. 完成对新加坡加密资产平台 Coinhako 母公司 Holdbuild Pte. Ltd. 的控股收购。该交易于 7 月 16 日交割，Coinhako 即日起成为 SBI Holdings 的合并报表子公司（Coinhako 官方公告，2026-07-17）。这是继 SBI 此前宣布收购日本加密交易所 bitbank 后，该集团在亚太区完成的又一项重量级数字资产基础设施布局。

交易结构与 MAS 审批

收购路径：增资+老股收购

根据 SBI Holdings 官方公告及 Coinhako 联合声明，此次交易通过 「增资注入 + 收购现有股东股份」 的双轨方式实现。SBI 通过其新加坡子公司 SBI Ventures Asset Pte. Ltd.（代表：Eiichiro So）执行收购，交易金额暂未对外披露。MAS 对此次交易的批准是完成交割的前提条件——这一审批表明，新加坡监管机构认可 SBI 作为控股股东的适格性，不会对 Coinhako 现有 MPI 牌照的持续有效性构成负面影响。

MAS 外资准入审核的监管信号

新加坡 MAS 对外资收购持牌支付机构一向持审慎态度。根据《2019 年支付服务法》（Payment Services Act 2019），持牌机构的控制权变更须事先获得 MAS 批准。MAS 此次放行 SBI 入主 Coinhako，释放了两层信号：其一，SBI 作为日本上市金融集团的合规能力与资本实力 通过了 MAS 的适格性审查；其二，新加坡对外资主导的持牌加密机构整合持开放态度，只要收购方具备充足的合规记录与财务稳健性。

Coinhako 的牌照底色与合规积累

MPI 牌照的核心服务范围

Coinhako 的核心运营实体 Hako Technology Pte. Ltd. 持有 MAS 颁发的 主要支付机构牌照（Major Payment Institution, MPI），获授权开展以下受监管活动：数字支付代币服务（Digital Payment Token Services） 及 跨境汇款服务（Cross-border Money Transfer Service）。此外，Coinhako 旗下 Alpha Hako Ltd. 已获英属维尔京群岛金融服务委员会（BVI FSC）注册为加密资产服务提供商（SBI 集团投资者简报，2026-05），实现双司法管辖区持牌运营。

十年合规深耕的护城河

Coinhako 成立于 2013 年，是新加坡最早一批合规运营的加密资产平台。在过去十年间，Coinhako 将合规视为平台基础设施而非成本项：连续四年获得新加坡「反诈骗杰出社区贡献奖」、2025 年 SaferSG 国家安全峰会「杰出合作伙伴奖」、连续两年获《亚洲法律杂志》（ALB）提名「年度虚拟资产服务商合规团队」。合规负责人 Glen Chee 连续两年获评「年度最佳合规官」并入选 ALB「亚太 15 位顶尖合规官」（搜狐财经，2026）。这种深厚的合规积淀，使 Coinhako 不仅是交易流量入口，更是在新加坡监管框架下建立了难以复制的制度性信任。

SBI 的亚太数字资产战略拼图

JPYSC 稳定币的跨境应用场景

SBI Holdings 在公告中明确表示，Coinhako 将与集团旗下日元稳定币 JPYSC（日本首个信托型日元挂钩稳定币）形成业务协同。随着 Coinhako 加入 SBI 生态，JPYSC 有望在新加坡市场获得合规分发渠道，支撑日本-东南亚之间的 稳定币跨境支付与结算 场景。这与 SBI 与 Startale 合作推进的链上金融基础设施建设形成呼应。

三大协同方向

SBI 规划了 Coinhako 整合后的三大业务方向：代币化资产（RWA 与证券型代币）、链上金融（DeFi 与传统金融的融合接口）以及 跨境交易与汇款。值得注意的是，SBI 旗下流动性提供商 B2C2 已于 2026 年 5 月获卢森堡 CSSF 颁发 MiCA CASP 牌照，使其成为全球首个获得 MiCA 授权的 OTC 流动性提供商（SBI 集团投资者简报，2026-05）。这意味着 SBI 集团目前已构建覆盖 日本（bitbank + SBI VC Trade）、新加坡（Coinhako）、欧盟（B2C2） 三大司法管辖区的合规数字资产服务网络。

行业影响：亚太持牌整合加速

持牌收购成为主流市场准入路径

SBI 入主 Coinhako 不是孤例。在亚太加密监管日趋完善、新牌照申请周期拉长的背景下，通过并购已持牌机构实现合规市场准入 正成为传统金融集团的首选策略。相较于从零申请牌照（新加坡 MPI 牌照审批周期通常在 12-18 个月），收购持牌机构可立即获得运营资质、客户基础与合规体系，显著缩短市场进入时间。

对亚太加密合规格局的启示

此次交易对持有 MPI 牌照的新加坡加密机构释放了明确的估值信号——合规持牌不仅是运营门槛，更是可交易的战略资产。对于正在申请或已持有牌照的亚太加密机构而言，传统金融集团的收购意愿意味着额外的退出通道与价值实现路径。而从监管视角来看，MAS 批准此次交易也表明，监管机构倾向于让有实力的传统金融集团承接加密业务的合规责任，而非放任无牌照主体的监管套利。

常见问题（FAQ）

SBI 收购 Coinhako 后，Coinhako 的 MPI 牌照是否会受影响？

不会。此次收购已经 MAS 事先批准，表明新加坡监管机构认可 SBI 作为新控股股东的适格性。Coinhako 旗下 Hako Technology Pte. Ltd. 持有的 MPI 牌照持续有效，业务范围不变。MAS 通常会在控制权变更审批中附加持续合规条件，确保新股东不会降低平台的合规标准。

这对亚太其他持牌加密机构的估值有何影响？

SBI 收购 Coinhako 为亚太区持牌加密机构建立了可比交易基准。持有 MAS MPI 牌照的加密平台现在有了明确的战略买家参考案例，这将提升同类持牌资产的议价能力。此外，日本、香港、韩国等地的大型金融集团可能效仿 SBI 模式，加速在亚太区搜寻持牌收购目标，推动整个区域的持牌加密机构估值重估。

来源：

新加坡

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