核心摘要
- HashKey Group（3887.HK）旗下持牌交易平台 HashKey Exchange 宣布与英国百年资管机构 Baillie Gifford 推进合作，共同探索面向香港专业投资者的代币化投资产品。
- 合作聚焦传统投资产品与区块链技术的结合，覆盖投资者触达、产品分销及数字资产管理等环节，并纳入教育推广与行业活动协作。
- 双方目前尚未公布具体产品形态、发行规模或上线时间，属于框架性合作而非已落地产品。
- HashKey Exchange 持有香港 SFC 第 1 类（证券交易）、第 7 类（自动化交易服务）牌照及 AMLO 下的虚拟资产交易平台（VATP）牌照。
- 面向专业投资者（PI）的代币化产品，须在香港现有证券与虚拟资产监管框架下评估证券属性与分销合规边界。
版权声明：Aiying 艾盈是一家专注于传统金融及 Web3 的合规咨询服务机构，本文为团队原创，转载需授权。
事件概述
2026 年 11 月 2 日，HashKey Group（股票代码：3887.HK）旗下持牌虚拟资产交易平台 HashKey Exchange 宣布，与总部位于英国爱丁堡的资产管理机构 Baillie Gifford 推进合作，共同探索面向香港专业投资者（Professional Investor，PI）的代币化投资产品。据 HashKey Group 官方公告，双方合作的重点在于传统资产管理机构与合规数字资产平台的协同发展模式，为香港专业投资者提供更丰富的资产配置选择。
从已披露的信息看，此次合作属于框架性安排。合作聚焦传统投资产品与区块链技术的结合，探索代币化产品在投资者触达、产品分销及数字资产管理等方面的应用，并计划延伸至教育推广与行业活动。双方均未公布具体产品名称、发行规模或上线时间。
合作双方背景与互补性
HashKey Exchange 是香港首批获证监会批准向零售客户提供服务的持牌虚拟资产交易平台，持有《证券及期货条例》下的第 1 类（证券交易）与第 7 类（提供自动化交易服务）牌照，以及在《打击洗钱条例》（AMLO）下的虚拟资产交易平台（VATP）牌照。其母公司 HashKey Group 自 2018 年起在香港、新加坡、日本及百慕大等地构建 Web3 生态。
Baillie Gifford 成立于 1908 年，总部位于苏格兰爱丁堡，是一家以长期投资理念著称的百年资产管理机构，2015 年在香港设立办事处服务亚洲客户。该机构表示，亚洲是其发展代币化投资产品的重中之重，与香港本地持牌平台的合作，意在通过数字资产渠道输出其投资管理服务，同时坚守投资纪律与客户保护机制。
对 HashKey 而言，引入国际主流资管机构，是其深化「亚洲互联」战略、完善机构生态布局的延续；对 Baillie Gifford 而言，香港持牌平台提供了在合规框架下触达专业投资者的现成通道。
香港专业投资者与代币化产品的合规框架
香港对虚拟资产及证券类产品的监管以投资者适当性为核心。在 HashKey Exchange 的体系中，专业投资者需满足明确门槛：个人专业投资者须提交 3 个月内、价值超过 800 万港元（或等值外币）的投资组合证明；企业专业投资者须提交同标准的投资组合证明，或总资产超过 4,000 万港元（或等值外币）的资产证明。
代币化投资产品一旦具备证券属性，其发行与分销即落入香港《证券及期货条例》的规管范围，需要评估是否涉及第 1 类（证券交易）受规管活动，以及产品是否须依据《公司（清盘及杂项条文）条例》或其他招股机制合规发售。即便以代币形式呈现，底层资产的法理属性不会因技术包装而改变。专业投资者渠道目前是该等产品在港落地的主流合规路径之一。
对香港虚拟资产格局的影响
此次合作延续了香港虚拟资产市场「传统金融机构 + 持牌数字资产平台」的融合趋势。2026 年以来，多家国际资管与合规交易所围绕代币化国债、代币化基金等展开试探，反映了机构在合规边界内将链上基础设施用于传统资产分销的探索。
从牌照合规视角看，这一动向对三类主体影响不同：对持牌虚拟资产交易平台，专业投资者代币化产品拓宽了合规业务场景；对传统资管机构，香港持牌平台降低了自建数字资产分销渠道的成本；对零售投资者，此类产品现阶段仍主要面向专业投资者，零售渠道的开放与否取决于具体产品的证券属性认定与监管口径。
值得留意的是，框架性合作并不等同于已获批或已上线的产品。具体产品能否落地，取决于底层资产的证券属性认定、分销安排是否符合持牌范围，以及证监会就个案的合规确认。
常见问题（FAQ）
此次合作是否已推出可投资的代币化产品？
否。双方公告明确尚未公布具体产品、发行规模或上线时间，目前属于合作框架与探索阶段，不属于已落地的投资产品。
普通零售投资者能否参与？
据 HashKey Exchange 现有体系，此类面向专业投资者的产品须满足专业投资者门槛（个人 800 万港元投资组合或企业相应资产证明），零售投资者能否参与取决于产品最终形态与监管认定。
代币化产品是否不受证券监管？
不。代币化只是技术形式，若底层投资产品具备证券属性，仍受香港《证券及期货条例》规管，发行与分销须符合相应持牌要求。
免责声明：本文仅供信息参考，不构成法律、投资或财务建议；具体申请与合规安排以最新法规及监管机构官方口径为准。转载请注明来源。
来源：HashKey Group 官方公告，2026-11-02；吴说区块链，2026-11-02；HashKey Exchange 平台简介（SFC 牌照说明）