核心摘要
- 澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）于 2026 年 10 月 15 日就数字资产平台（DAP）与代币化托管平台（TCP）的资本、托管与交易标准开启公开征询（CP 392）。
- 本次征询是 2026 年 4 月《企业法修正案（数字资产框架）》通过后、为期 18 个月落地路线图的关键一步。
- ASIC 提出三套资本模型备选，其中一套要求无合资格第三方托管的运营方持有至少 1,400 万澳元（约 970 万美元）有形净资产，或平均营收的 10%，取其高者。
- 运营方须按季向 ASIC 报送持有客户资产的钱包结构与地址，并留存相关记录七年；同时限制平台自营交易与利益倾斜。
- 征询意见截止 2026 年 11 月 27 日，最终标准拟于 2027 年 3 月发布，法律 2027 年 4 月 8 日生效，运营方须在 2027 年 10 月 7 日前提交牌照申请。
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监管背景：从立法到落地路线图
澳大利亚对数字资产的监管正从原则性表态走向可执行规则。今年 4 月，联邦议会通过《企业法修正案（数字资产框架）》（Corporations Amendment (Digital Assets Framework) Act），将数字资产平台（DAP）与代币化托管平台（TCP）纳入金融服务牌照（AFSL）监管框架。10 月 15 日，ASIC 发布咨询文件 CP 392，就配套的操作标准与监管指引公开征询，构成了其 18 个月落地路线图的核心环节。对运营方而言，这意味着此前的观察期即将结束，持牌经营成为硬性要求。
资本要求：三套模型与门槛
CP 392 给出三套资本模型供市场反馈，焦点在于比例性。其中一套模型要求，若运营方未建立合资格的第三方托管安排，则须持有至少 1,400 万澳元（约 970 万美元）的有形净资产，或平均营收的 10%，以较高者为准。ASIC 委员 Alan Kirkland 表示，拟议标准承认数字资产与代币化在传统金融体系中的角色日益增强。行业对此反应分化：数字经济发展委员会（DECA）CEO Amy-Rose Goodey 认为是重要里程碑；OKX 澳大利亚 CEO Shange Chandra 则指出标准适度从紧，将奖励已投入合规与资本的运营方，并可能推动行业整合。
托管与交易规则：钱包报送与自营限制
托管与资产安全是本轮征询的另一重点。运营方须按季向 ASIC 报送持有客户资产的钱包结构与地址，并留存相关记录七年。ASIC 同时提出允许离岸托管，但就若海外母公司或相关实体破产、澳大利亚运营方是否应拥有私钥紧急访问权征求反馈，这反映出本地市场对离岸基础设施的依赖。交易行为方面，征询限制平台以自有账户进行交易，并禁止为偏好特定代币而接受利益，以防范利益冲突；Thomson Geer 合伙人 Liam Hennessy 指出，部分做市模型将因此受到考验。
时间表与企业应对
时间表已明确：意见征询截止 2026 年 11 月 27 日，ASIC 拟于 2027 年 3 月发布最终标准与指引；相关法律定于 2027 年 4 月 8 日生效，运营方须在 2027 年 10 月 7 日前提交相应牌照申请，且在 ASIC 审核期间可继续运营。对有意进入或留守澳大利亚市场的加密交易平台而言，尽早评估资本充足性、托管安排与合规体系，是把握 18 个月窗口期的关键。
常见问题
哪些平台需要申请牌照？
AFSL 框架下，运营 DAP 或 TCP 的主体通常需持有或变更澳大利亚金融服务（AFS）牌照，具体取决于其业务模式（如纯托管、经纪、做市或综合平台）以及所提供资产是否构成金融产品。ASIC 将在新监管指引中细化适用边界。
离岸托管是否被允许？
CP 392 目前倾向允许离岸托管，但 ASIC 同步征求保障措施意见，尤其是海外实体破产情形下的客户资产保护与私钥访问安排。最终是否维持、附加何种条件，将在 2027 年 3 月的最终标准中确定。
来源
- Cointelegraph：Australia seeks feedback on crypto platform rules ahead of 2027 rollout
- ASIC 咨询文件 CP 392（官方 PDF）
- ASIC：数字资产法改革实施路线图