全球加密卡赛道超 250 个参与方：支付机构牌照与稳定币合规格局

核心摘要

加密卡赛道已汇聚超 250 个参与方，覆盖交易所卡、Neobank 卡、传统支付机构加密卡及区域卡、预付卡与 No-KYC 产品。

月交易额快速攀升：2026 年 7 月约 7.59 亿美元，较一年前同期 3.06 亿美元翻倍，3 月为 6.07 亿美元。

稳定币是交易主干：2026 年 7 月 USDC 占追踪交易量约 58%，USDT 约 26%，美元锚定资产占绝对多数。

发卡基础设施高度集中：Rain 等少数 program manager 与发卡行为众多品牌提供底层通道；Mastercard 加密伙伴计划（2026-03）已纳入 100 余家加密原生机构。

合规分水岭显现：美国 GENIUS Act、欧盟 MiCA 确立稳定币框架，发卡行/计划管理方支付牌照资质与稳定币储备合规成为核心门槛。

📑 文章目录

赛道规模与参与方结构 — 三类主导玩家与月交易额增长曲线
稳定币成为交易主干 — USDC 与 USDT 的份额
发卡基础设施高度集中 — 双层结构与巨头并购整合
牌照与合规格局 — 美欧框架与友好司法管辖区
常见问题（FAQ） — 牌照要求与稳定币角色

据吴说区块链援引 @0xVishnya 统计，截至 2026 年 8 月，全球已有超过 250 个项目或公司进入加密卡（Crypto Card）业务，覆盖交易所卡、Neobank 卡、传统支付机构加密卡以及大量区域卡、预付卡与 No-KYC 产品。这一赛道正从早期尝鲜走向日常支付工具，对持牌支付机构而言，其背后的牌照路径与稳定币合规口径值得重新审视。

赛道规模与参与方结构

三类主导玩家

加密卡市场的参与方可大致分为三类。第一类是中心化交易所卡，以 Binance、Bybit、Coinbase、Crypto.com 为代表，卡片本质是交易所将用户余额与交易数据延伸到线下消费的工具，核心目的在于降低用户流失。第二类是加密原生 Neobank 卡，如 ether.fi、KAST、Plasma One、RedotPay，主打自托管或新兴市场的储蓄与汇款场景。第三类是传统支付机构加密卡，PayPal、BitPay 以及正在申请美国 OCC 信托牌照的 Circle、Ripple、Paxos、Fidelity 等均在此列（据 ChainB 2026 下半年潜力领域盘点）。

月交易额增长曲线

交易规模的增长速度同样值得关注。据 Paymentscan 数据经 a16z crypto 引用，加密卡月交易额在 2026 年 7 月达到约 7.59 亿美元，较一年前同期 3.06 亿美元翻倍有余；2026 年 3 月该数字为 6.07 亿美元（CoinDesk，2026-08）。ChainB 估算 18 个月内累计交易量约 65 亿美元。

稳定币成为交易主干

USDC 与 USDT 的份额

稳定币是加密卡交易的主干：截至 2026 年 7 月，USDC 约占追踪交易量的 58%，USDT 约 26%，美元锚定资产构成绝对多数（CoinDesk，2026-08）。这意味着持卡人并非将加密卡用作价格投机工具，而是将其作为持有美元计价数字资产后的消费通道。

发卡基础设施高度集中

Program Manager 与发卡行双层结构

表面独立的卡品牌，底层往往收敛到少数 program manager 与发卡行。以 Rain、Reap 为代表的全栈发卡方，将计划管理与会员结算合二为一；Phantom Card、MetaMask Card、Gnosis Pay、Kast、Ether.fi 等品牌实际运行在 Rain 等少数基础设施之上（CoinGecko，2026）。Verestro、ChainUp 则提供发卡通道，使托管与非托管产品无需各自重建底层。

传统支付巨头的并购整合

传统支付与金融科技基础设施商正快速入场并整合。Mastercard 于 2026 年 3 月推出加密伙伴计划，已纳入 100 余家加密原生机构，降低其上 Visa/Mastercard 网络的合规负担。同期，Stripe 以 11 亿美元收购 Bridge（2025 年初），Mastercard 同意以最高 18 亿美元收购 BVNK（2026-03），Nium 亦在 2026 年 3 月推出可同时发行 Visa 与 Mastercard 稳定币卡的平台。

牌照与合规格局

美国与欧盟的框架

对持牌支付机构而言，加密卡业务的合规重心落在两端：一是发卡行/计划管理方的支付牌照资质（EMI、PI、MSO 或美国各州货币传输牌照），二是稳定币储备与流通的合规。美国 GENIUS Act 已确立首个联邦稳定币框架，要求 1:1 储备；欧盟 MiCA 则禁止稳定币发行方向持有者直接付息（CoinReporter，2026-06）。

友好司法管辖区

在司法管辖区适配上，阿联酋、新加坡、瑞士与香港被普遍视为对加密卡与稳定币最友好的市场（CoinReporter，2026-06）；据 ChainB，RedotPay 据称正以超 40 亿美元估值筹备美国 IPO，Rain 在中东多月度榜单居前。对计划进入该赛道的机构，需先明确目标市场的支付机构牌照路径与稳定币监管口径，再选择底层发卡基础设施。

常见问题（FAQ）

加密卡业务需要哪些牌照？

加密卡并非单一牌照业务。面向用户的前端品牌通常需要依托持有 EMI（电子货币机构）、PI（支付机构）、MSO（金钱服务经营者）或美国各州货币传输牌照的发卡行或计划管理方。自托管类卡片亦需满足 KYC/AML 与数据合规要求。具体资质组合取决于目标市场与是否涉及稳定币储备管理。

稳定币在加密卡交易中扮演什么角色？

稳定币是加密卡”链上充值、线下消费”模型的结算资产。持卡人充值 USDC/USDT，卡组织在刷卡时点将之兑换为商户本币，商户全程无需接触区块链。这一机制绕开了”商户先接受、用户才使用”的困境，也是监管开始重点关注的原因——因为它实质是一条受监管的支付通道。

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